A paralisação significou a ausência de relatórios de empregos. Veja o que isso teria dito sobre a economia

Se parece que a primeira sexta-feira do mês não foi a mesma sem poder dar uma olhada no aguardado relatório mensal de empregos do Departamento de Estatísticas do Trabalho (Bureau of Labor Statistics), não se preocupe. Você provavelmente não perdeu muita coisa.

Embora o BLS tenha ficado inativo com a paralisação em Washington, outros relatórios fora dos dados do governo sugerem que o mercado de trabalho apenas avançou em setembro.

A previsão de consenso do Dow Jones era de crescimento de 51.000 vagas de emprego não agrícolas, com a taxa de desemprego se mantendo estável em 4,3%.

Dados de alta frequência que incluem anúncios de emprego, folhas de pagamento privadas e números de pedidos iniciais de seguro-desemprego por estado indicam que, embora o crescimento do emprego continue anêmico, o mercado de trabalho em geral não está afundando, pelo menos não tão cedo.

"Lutamos com o exército que temos em momentos como este, em que é extremamente importante descobrir se a economia está em um momento de transição", disse o presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee, em entrevista à CNBC na sexta-feira. "É isso que temos, e até agora continua apontando para um mercado de trabalho bastante estável."

O Fed de Chicago é uma das organizações que buscam fornecer alternativas aos dados do BLS que foram duramente criticados pela Casa Branca antes da paralisação desta semana.

Embora o momento tenha sido coincidente, o distrito do banco central revelou em setembro seu próprio painel de dados medindo as principais métricas do mercado de trabalho, incluindo desemprego, taxa de contratação e taxa de demissão.

Resumindo: a taxa de desemprego se manteve estável em 4,3%, embora mais um ou dois centésimos de ponto a teriam elevado para 4,4% — a mais alta desde outubro de 2021, mas ainda baixa para os padrões históricos.

Outros dados não governamentais mostraram tendências semelhantes: as condições gerais estão melhorando, com a disponibilidade de empregos diminuindo gradualmente.

Mas os empregadores ainda relutam em se desfazer de trabalhadores, dadas as lições aprendidas com a pandemia de Covid, quando uma onda de demissões nos estágios iniciais foi seguida pela tarefa monumental de preencher essas vagas. Em determinado momento, as vagas em aberto superaram os trabalhadores disponíveis em mais de 2 para 1.

"Muitos dos novos entrantes no mercado, jovens trabalhadores, recém-formados e pessoas que já estão desempregadas, estão tendo dificuldade para se inserir no mercado", disse Cory Stahle, economista sênior do site de vagas Indeed, que oferece um menu abrangente de dados do mercado de trabalho. "Independentemente da taxa de desemprego, a demora para encontrar emprego é um sinal de alguma dificuldade econômica para algumas famílias."

A medida de ofertas de emprego do Indeed mostra um declínio de cerca de 8,9% em relação ao ano anterior, em 26 de setembro, uma queda mais acentuada do que os 5,5% refletidos nos dados do BLS, que vão apenas até agosto.

Tendências mais amplas sugerem um mercado de trabalho desigual, com profissões como assistência médica continuando a prosperar enquanto outras áreas ficam para trás, disse Stahle.

"No geral, as coisas parecem estar indo muito bem, mas muitos desses ganhos de empregos, muitas dessas publicações e contratações vêm da área da saúde, então é difícil dizer que o mercado de trabalho está totalmente equilibrado quando não oferece oportunidades iguais para diferentes ocupações", disse ele.

Os dados do BLS também mostraram uma inclinação considerável nas vagas para profissões relacionadas à saúde, com negócios e serviços profissionais seguidos por lazer e hospitalidade. O governo vinha liderando, mas recuou desde que o presidente Donald Trump iniciou seu mandato em janeiro, prometendo reduzir a folha de pagamento federal.

"Agora é um bom momento para ser enfermeiro, mas não tão bom para trabalhar como desenvolvedor de software", acrescentou Stahle. "Essa bifurcação do mercado de trabalho também é um fator importante a ser considerado aqui, não apenas o equilíbrio geral e os números gerais."

Outros indicadores pintam um quadro semelhante, embora a contagem de empregos do setor privado da ADP em setembro tenha mostrado um declínio de 32.000 empregos e uma perda de 3.000 em agosto. A ADP também foi criticada ocasionalmente por ser incongruente com os dados do BLS. No entanto, os relatórios da empresa estão sendo analisados ​​com mais atenção, depois que ela sinalizou uma desaceleração no mercado de trabalho bem antes de o BLS reduzir suas próprias contagens, também mostrando um cenário de contratações fraco.

Não foi apenas a conta mensal da folha de pagamento não agrícola que desapareceu por causa da paralisação: o Departamento do Trabalho também não divulgou sua contagem semanal de pedidos iniciais de seguro-desemprego.

O Goldman Sachs veio em socorro dessa métrica, calculando que os dados de pedidos de auxílio-desemprego em nível estadual apontavam para um total nacional de 224.000 — um pouco mais alto do que na semana anterior, mas em grande parte alinhado com as tendências da maior parte do ano.

Além da simples contagem de empregos ou folhas de pagamento, os dados de gastos também podem ser um indicador indireto útil.

O monitoramento de cartões de crédito e débito do Bank of America mostrou um aumento constante nos gastos em setembro. Os gastos totais com cartão, em comparação com o ano anterior, aumentaram 2,2% na semana encerrada em 27 de setembro.

"O crescimento dos gastos permanece sólido, apesar dos dados fracos sobre mão de obra. Continuaremos monitorando essa dicotomia", disse a economista do BofA Shruti Mishra em nota a clientes.

Da mesma forma, o índice de pequenas empresas da Fiserv mostrou que as vendas e transações anuais aumentaram 2,3% em setembro, refletindo o mesmo ritmo dos últimos três meses.

No entanto, outros indicadores de pequenas empresas mostram fraqueza.

"No momento, vemos que há muitas empresas com vagas abertas. Infelizmente, pouquíssimas são preenchidas", disse Bill Dunkelberg, economista-chefe da Federação Nacional de Empresas Independentes, à CNBC na sexta-feira. "Portanto, os planos para preenchê-las são sempre muito otimistas, mas, quando a poeira abaixa, pouquíssimos empregos são efetivamente criados."