Elezioni: come sta andando l'economia a 5 giorni dal voto

Le elezioni hanno sempre generato rumore nel Economia argentina . Tuttavia, è da molto tempo che non si assisteva a un tale nervosismo in vista delle elezioni di medio termine, a causa del fatto che propongono percorsi completamente contraddittori. Gli aggiustamenti apportati hanno dato i loro frutti in termini di equilibrio fiscale, ma non si sono tradotti in un miglioramento complessivo per i cittadini. Sebbene settori come l'energia e l'agricoltura abbiano mostrato numeri positivi, gli altri sono generalmente in difficoltà, con un forte impatto sulle PMI e sui livelli di reddito.

Il voto del mese scorso nella provincia di Buenos Aires (7 settembre), dove il governo nazionale ha perso di 13 punti, ha rivelato una certa stanchezza, senza alcun miglioramento percepito dopo i sacrifici. Lo indica uno studio condotto dalla società di consulenza Equilibra, guidata da Martín Rapetti, Lorenzo Sigaut Gravina e Gonzalo Carrera, che affronta la "radice della disillusione".

Tra gli altri punti, lo studio ha quantificato parte di quella sconfitta e valutato il reddito della maggioranza della società (14,5 milioni di persone) iscritta alla previdenza sociale. Durante i primi due anni di amministrazione di Javier Milei, questi redditi hanno seguito una traiettoria di "radice di disincanto", secondo Equilibra. "Dopo un calo iniziale del 19% rispetto alla media gennaio-settembre 2023, si è registrata una parziale ripresa fino a febbraio 2025 (94% del livello precedente), seguita da una stagnazione e da un leggero calo, in linea con l'evoluzione dell'attività economica", ha spiegato lo studio.

Nicolás Aroma, economista del Centro de Económica y Finanza de Mendoza, ha sottolineato che l'economia è stagnante e non si prevedono segnali di ripresa al di là dei risultati elettorali. I dati degli ultimi mesi mostrano un calo delle vendite, dell'industria e del turismo, per citare i settori più colpiti. Ciò ha spinto diverse associazioni imprenditoriali a rilasciare dichiarazioni, che, pur celebrando la stabilità dei prezzi, si aspettano nuovi segnali che incideranno su un miglioramento dell'economia reale o microeconomica.

a tempo determinato

Per l'economista del Valeu International Group, Daniel Garro , l'economia ha mostrato una "piccola" contrazione, soprattutto in termini di consumi. "Gli investimenti sono normali rispetto allo scorso anno, sebbene abbiano chiaramente rallentato negli ultimi mesi in previsione dei risultati elettorali", ha osservato Garro. Per l'esperto, ci sono molte proposte RIGI in attesa della convalida del modello attuale per finalizzare le loro proposte. È nei settori ammissibili per RIGI, come l'energia e l'industria mineraria, che si è registrata la crescita maggiore.

Da parte sua, José Vargas, economista della società di consulenza Evaluecon , ha osservato che l'attività non si è ripresa, se non con un paio di eccezioni. "La maggior parte dei settori rimane in una situazione difficile; il potere d'acquisto è danneggiato e la bassa inflazione registrata negli ultimi mesi sembra aver iniziato a risvegliarsi", ha osservato Vargas. Ha aggiunto che questo danno all'economia è aggravato dalla forte pressione sulla variabile chiave, il dollaro .

Il rapporto Equilibra lo spiega in questo modo: "La stabilità o il calo del reddito reale e dell'occupazione formale rappresentano un rischio elettorale per il governo. L'attuale traiettoria – un forte calo, una ripresa parziale e una stagnazione – potrebbe essere una "radice della disillusione": la società ha accettato l'aggiustamento nella speranza di un miglioramento, ma quando non ne vede alcuno, torna al malcontento. Le elezioni del 26 ottobre lo diranno."

Una delle notizie delle ultime settimane è stato il salvataggio finanziario fornito dagli Stati Uniti attraverso il formato di swap valutario per 20 miliardi di dollari. Il sostegno esplicito di quel paese è stato il balsamo che ha contribuito a impedire un forte rialzo del dollaro nella settimana successiva alle elezioni di Buenos Aires. Nonostante l'assenza di un'impennata, la valuta ha mostrato una tendenza al rialzo, pur rimanendo appena sopra la soglia di 1,400 dollari della banda di cambio. Infatti, a mezzogiorno di mercoledì, ha superato la barriera dei 1,500 dollari.

L'economista José Vargas ha affermato che il dollaro si sta avvicinando alle elezioni con una domanda elevata e sotto una forte pressione al rialzo, nonostante le normative della Banca Centrale e del Tesoro statunitense. "Il dollaro si sta avvicinando alle elezioni con aspettative di svalutazione, che incide sul mercato dei cambi, poiché gli argentini tradizionalmente hanno bisogno di proteggere la propria valuta", ha affermato Vargas. A suo avviso, il mercato sta scontando una svalutazione post-elettorale, motivo per cui la domanda di dollari è cresciuta e non è stata contenuta come previsto.

industria

Dal punto di vista di Nicolás Aroma , questa situazione aumenta l'incertezza che ha ulteriormente rallentato l'economia negli ultimi due mesi. Nonostante il sostegno degli Stati Uniti, gli obbligazionisti nutrono dubbi su cosa accadrà in futuro, il che influisce sul valore del dollaro . "Quando si svaluta perché fa parte del proprio programma economico, va bene, ma quando non lo è, non lo è", ha riassunto Aroma. La cosa peggiore che potrebbe accadere è che il mercato interpreti il ​​risultato elettorale come errato , mettendo sotto pressione uno degli ancoraggi scelti dal governo per frenare l'inflazione: il dollaro .

Per l'economista Daniel Garro , la volatilità del tasso di cambio è dovuta al forte posizionamento degli agenti economici in attesa dei risultati elettorali . "Questo è sempre accaduto in Argentina in vista delle elezioni, ma questo nervosismo nelle elezioni di medio termine è atipico", ha sottolineato. Dal suo punto di vista, ci sono due punti da considerare in questo caso. Uno è l'importanza di queste elezioni, che mostrano due percorsi molto opposti, cosa che non si era mai vista prima di Milei. Un altro è che, nonostante la suddetta volatilità, il tasso di cambio non ha subito oscillazioni così intense come nelle elezioni precedenti.