IGCP осуществила синдицированный выпуск казначейских облигаций двумя траншами на общую сумму 5 млрд.

Сегодня Португальское государство осуществило выпуск синдицированных облигаций двумя траншами: новые облигации со сроком погашения в 2033 году, восемь лет, и повторное открытие линии в 2054 году.

По словам старшего экономиста Banco Carregosa Пауло Монтейру Розы, при выпуске в 2033 году спред был установлен на 37 базисных пунктов выше восьмилетней средней ставки свопа (2,57%), что привело к доходности в 2,94%.

Было размещено 3,5 млрд евро в ответ на спрос, который превысил 46 млрд, или в 13 раз превышающий объем эмиссии, включая около 1,85 млрд евро в виде процентов от банков-координаторов.

В строке 2054 спред был установлен на уровне дополнительных 110 базисных пунктов по сравнению с 30-летним средним свопом (2,93%), устанавливая доходность на уровне 4,03%.

Размещенная сумма составила 1,5 млрд евро, при этом спрос превысил 35 млрд, то есть более чем в 23 раза, из которых 875 млн приходится на интерес со стороны координаторов.

В общей сложности Португалия привлекла 5 млрд евро при совокупном спросе около 81 млрд евро, что в 16,2 раза превышает предложение.

Паулу Монтейру Роза, старший экономист Banco Carregosa, отмечает: « Спрос был весьма значительным по обоим срокам погашения, что свидетельствует о высоком интересе инвесторов к португальским долговым обязательствам. Этот интерес подкрепляется благоприятной динамикой национального государственного бюджета: ожидается, что коэффициент государственного долга снизится до уровня ниже 90% к 2026 году, а также сбалансированным бюджетом. Кроме того, последовательное повышение кредитного рейтинга ведущими международными агентствами облегчило доступ правительства Португалии к финансированию».

«Эта сделка позволяет государству не только привлечь финансирование на конкурентоспособных условиях в среднесрочной перспективе за счёт новых восьмилетних облигаций, но и удлинить профиль государственного долга за счёт дополнительного выпуска облигаций в 2054 году. Более узкий спред по облигациям со сроком погашения 2033 года означает более низкую стоимость финансирования, в то время как значительно более высокий спред по более длинной линии отражает возросшие риски, связанные с гораздо более длительными сроками погашения, а именно большую чувствительность к процентным ставкам, инфляционным ожиданиям и повышенному риску», — поясняет он.

«В целом, эта сделка подтверждает позитивную динамику выхода Португальской Республики на рынки, пользуясь высоким и диверсифицированным спросом. Тем не менее, инвесторам следует учитывать, что очень долгосрочные облигации, такие как облигации с погашением в 2054 году, более волатильны и могут иметь меньшую ликвидность на вторичном рынке», — заключает Паулу Монтейру Роза.