Lucros da Berkshire Hathaway de Warren Buffett caem após baixa contábil da Kraft Heinz

A empresa de Warren Buffett relatou menos da metade do lucro no segundo trimestre, pois fez uma baixa contábil de US$ 3,76 bilhões no valor de sua participação na Kraft Heinz , já que o icônico produtor de alimentos considera desfazer em grande parte a fusão que a Berkshire Hathaway ajudou a financiar.

A Berkshire informou ter lucrado US$ 12,37 bilhões, ou US$ 8.601 por ação Classe A, durante o trimestre. Esse valor é inferior aos US$ 30,248 bilhões, ou US$ 21.122 por ação Classe A, do ano anterior, pois registrou um ganho muito menor com investimentos em papel neste ano.

Os lucros da Berkshire podem oscilar bastante de um trimestre para o outro, pois a empresa precisa registrar o valor atual de sua enorme carteira de investimentos, mesmo sem vender a maioria das ações. É por isso que Buffett há muito recomenda que os investidores prestem mais atenção aos lucros operacionais da Berkshire, que excluem os ganhos com investimentos. No ano passado, porém, a Berkshire surpreendeu os acionistas ao vender uma grande parte de sua participação na Apple, o que inflou os ganhos com investimentos na época.

Por essa medida, o lucro operacional da Berkshire caiu apenas ligeiramente, para US$ 11,16 bilhões, ou US$ 7.759,58 por ação Classe A. Isso se compara a US$ 11,598 bilhões, ou US$ 8.072,16 por ação Classe A, um ano antes. A maioria das diversas empresas da Berkshire — grandes seguradoras como a Geico, a ferrovia BNSF, um grupo de serviços públicos e um conjunto de empresas de manufatura e varejo — teve um bom desempenho, apesar da incerteza sobre a economia e as tarifas do presidente Trump.

Os quatro analistas pesquisados pela FactSet Research esperavam que a Berkshire divulgasse lucros por ação Classe A de US$ 7.508,10, então os resultados do conglomerado sediado em Omaha, Nebraska, ficaram à frente disso.

A Berkshire detém mais de 27% das ações da Kraft Heinz e, há anos, conta com representantes no conselho da empresa. Buffett já havia afirmado que acredita que as marcas icônicas da empresa terão um bom desempenho ao longo do tempo, mas, em retrospectiva, pagou caro pelo investimento e subestimou os desafios que os alimentos de marca enfrentam por parte dos varejistas e o crescimento dos produtos de marca própria.

Nesta primavera, os representantes da Berkshire renunciaram ao conselho da Kraft Heinz pouco antes de a empresa anunciar que está explorando opções estratégicas que podem incluir a cisão de grande parte de seu portfólio de marcas.

Ao longo dos anos, desde que a Berkshire ajudou a Kraft a comprar a Heinz em 2015, a empresa foi prejudicada pelas mudanças no gosto dos consumidores e pela mudança para opções mais saudáveis do que a coleção principal de alimentos processados da Kraft.

Buffett ainda detém uma enorme reserva de US$ 344,1 bilhões em caixa, embora as reservas da empresa tenham caído ligeiramente em relação aos US$ 347,7 bilhões que detinha no final do primeiro trimestre. Buffett disse aos acionistas em maio que simplesmente não está encontrando negócios atraentes para empresas que ele entende.

Buffett surpreendeu os acionistas na reunião anual quando anunciou que planeja abrir mão do cargo de CEO no final do ano e entregar as operações ao vice-presidente Greg Abel , mas Buffett permanecerá como presidente.

Os acionistas da Berkshire podem ficar decepcionados porque a empresa não recomprou nenhuma de suas ações neste trimestre, embora o preço tenha caído mais de 12% desde pouco antes de Buffett anunciar sua aposentadoria.

Muitos investidores estão observando de perto a BNSF, da Berkshire, depois que a rival Union Pacific anunciou um plano para comprar a Norfolk Southern no início desta semana para criar a primeira ferrovia transcontinental do país. Especula-se que a BNSF precisa buscar uma fusão com a Eastern Rail CSX para poder competir.

Mas Cathy Seifert, analista da CFRA Research, disse que não é do estilo de Buffett entrar em um negócio só porque o mercado acha que ele deve. Ao longo das décadas, ele construiu a Berkshire encontrando empresas fortes sendo vendidas por menos do que realmente valem. A CSX está sendo negociada perto de sua máxima de 52 semanas, a US$ 35,01, em meio a toda a especulação sobre o negócio.

"Ele quer fazer isso porque encontrou uma franquia subvalorizada — não porque o mercado diz que é preciso fechar um negócio", disse Seifert. "Acho que um dos motivos pelos quais esse dinheiro não foi investido é que as avaliações baseadas no modelo de fusões e aquisições da Berkshire tendem a ser muito altas. Mas se houver um argumento lógico a ser apresentado, eles o aceitarão."

E a BNSF parece estar se saindo bem por conta própria. A ferrovia registrou um aumento de 19% em seu lucro operacional neste trimestre, para US$ 1,47 bilhão, com cortes de custos e entregas de cerca de 1% a mais.