Il governo nazionale rafforza la propria strategia economica di fronte al rischio di un rallentamento della disinflazione.

Il dato sull'inflazione di luglio ha fornito una doppia lettura: mentre l'indice principale è salito all'1,9%, l'indice di fondo , che esclude i prezzi regolamentati e stagionali, è rimasto a un moderato 1,5%. L'impatto del balzo del tasso di cambio del 14% durante il mese è stato praticamente ininfluente sui prezzi, un fattore che il governo considera un passo avanti nella sua politica di stabilizzazione.
Tuttavia, l'ultimo dato ha segnato il secondo aumento consecutivo dell'indice dei prezzi al consumo mensile, dopo il minimo dell'1,5% raggiunto a maggio . A giugno, aveva aggiunto solo 0,1 punti percentuali, e ora è aumentato di altri 0,3. Il team economico mira a impedire il rallentamento del processo di disinflazione iniziato a metà dello scorso anno e consolidatosi nei primi mesi del 2025.
Le proiezioni per agosto prevedono una nuova impennata, trainata dall'aumento dei prezzi del carburante associato al tasso di cambio e ai ricarichi sui beni di consumo. Sebbene il mese abbia appena superato la metà, le società di consulenza stimano che il limite minimo sarà del 2% . Una tale cifra farebbe scattare un campanello d'allarme, poiché note società avvertono che è improbabile che l'inflazione scenda al di sotto di tale livello a settembre e persino a ottobre , il che potrebbe erodere le aspettative positive di investitori e aziende e portare a ulteriori aggiustamenti preventivi dei prezzi.
Per attutire gli effetti dell'apprezzamento del dollaro, che ha chiuso il mese di luglio a 1,380 dollari, il governo ha attuato una politica monetaria aggressiva: contrazione della liquidità, rialzi dei tassi di interesse e un calo del tasso di cambio ufficiale a 1,325 dollari alla chiusura di ieri, segnando il nono giorno consecutivo di calo . L'obiettivo è minimizzare l'impatto sui prezzi e mantenere la stabilità del tasso di cambio fino alle elezioni legislative.
In questo quadro, il Tesoro ha approvato ieri tassi prossimi al 70% annuo per rinnovare la Lecap (Politica Monetaria Lecuadoriana) a breve termine. Ha inoltre annunciato una nuova asta per assorbire i surplus monetari . Il Ministro dell'Economia Luis Caputo ha giustificato la strategia con la necessità di affrontare il cosiddetto "rischio Kuka". La sfiducia dei mercati nella possibilità di un ritorno al kirchnerismo, che in passato ha causato un forte deterioramento macroeconomico.
La scommessa ufficiale è che "l'avidità trionferà sulla paura", come affermò l'allora presidente della Banca Centrale Mario Blejer nel 2002. Fu allora che vennero incoraggiati gli investimenti ad alto rendimento in pesos per scoraggiare la pressione sul dollaro. Tuttavia, se questi tassi straordinari dovessero continuare, potrebbero avere un impatto sull'attività economica. Ad esempio, rendendo il credito più costoso, aumentando i tassi di insolvenza e i costi aziendali, che si trasmettono ai prezzi.
Infine, implicherebbero una crescita accelerata del debito in valuta locale se i rendimenti reali continuassero a superarli di oltre 40 punti percentuali.
elintransigente