Angesichts der Gefahr einer Verlangsamung der Desinflation verstärkt die nationale Regierung ihre Wirtschaftsstrategie.

Die Inflationszahlen für Juli zeigten ein doppeltes Bild: Während der Gesamtindex auf 1,9 Prozent stieg, blieb der Kernindex – der regulierte und saisonale Preise ausschließt – bei moderaten 1,5 Prozent. Der Wechselkursanstieg von 14 Prozent im Juli hatte praktisch keinen Einfluss auf die Preise, was die Regierung als Fortschritt in ihrer Stabilisierungspolitik betrachtet.

Die jüngste Zahl markierte jedoch den zweiten Anstieg des monatlichen Verbraucherpreisindex in Folge, nachdem er im Mai mit 1,5 % seinen Tiefstand erreicht hatte . Im Juni hatte er lediglich um 0,1 Prozentpunkte zugelegt, nun sind es weitere 0,3. Das Wirtschaftsteam will damit eine Verlangsamung des Disinflationsprozesses verhindern, der Mitte letzten Jahres begann und sich in den ersten Monaten des Jahres 2025 konsolidierte.

Prognosen für August sagen einen erneuten Anstieg voraus, der durch den wechselkursbedingten Anstieg der Treibstoffpreise und die Preisaufschläge bei Konsumgütern bedingt ist. Obwohl der Monat gerade erst die Hälfte überschritten hat, schätzen Beratungsunternehmen, dass die Untergrenze bei 2 % liegen wird . Ein solcher Wert würde die Alarmglocken läuten lassen, da namhafte Unternehmen warnen, dass die Inflation im September und sogar Oktober wahrscheinlich nicht unter dieses Niveau fallen wird , was die positiven Erwartungen von Investoren und Unternehmen trüben und zu weiteren präventiven Preisanpassungen führen könnte.

Um die Auswirkungen des Dollar-Anstiegs – der im Juli bei 1,380 Dollar schloss – abzufedern, setzte die Regierung eine aggressive Geldpolitik ein: Liquiditätsverknappung, Zinserhöhungen und ein Absinken des offiziellen Wechselkurses auf 1,325 Dollar zum gestrigen Handelsschluss. Damit verzeichnete der Dollar den neunten Tag in Folge einen Rückgang . Ziel ist es, die Auswirkungen auf die Preise zu minimieren und die Wechselkursstabilität bis zu den Parlamentswahlen aufrechtzuerhalten.

In diesem Rahmen genehmigte das Finanzministerium gestern Zinssätze von fast 70 Prozent pro Jahr zur Erneuerung der kurzfristigen Lecap (Lecuadorianische Geldpolitik). Es kündigte zudem eine neue Ausschreibung zur Abschöpfung monetärer Überschüsse an . Wirtschaftsminister Luis Caputo begründete die Strategie mit der Notwendigkeit, dem sogenannten „Kuka-Risiko“ zu begegnen. Das Marktmisstrauen gegenüber einer möglichen Rückkehr zum Kirchnerismus, der in der Vergangenheit zu einer starken Verschlechterung der makroökonomischen Lage geführt hatte, wuchs.

Offiziell wird behauptet, dass „die Gier über die Angst siegen wird“, wie der damalige Zentralbankchef Mario Blejer 2002 sagte. Damals wurden hochverzinsliche Anlagen in Pesos gefördert, um den Druck auf den Dollar zu verringern. Bleiben diese außergewöhnlichen Zinssätze jedoch bestehen, könnten sie die Wirtschaftstätigkeit beeinträchtigen. Beispielsweise könnten sie Kredite verteuern, die Zahl der Zahlungsrückstände erhöhen und die Unternehmenskosten steigern, was sich wiederum auf die Preise auswirkt.

Und schließlich würden sie ein beschleunigtes Wachstum der in lokaler Währung lautenden Schulden bedeuten, wenn die Realrenditen diese Werte weiterhin um mehr als 40 Prozentpunkte übersteigen.