Аргентина и США готовятся к обмену по образцу мексиканской модели 1995 года.

Секретность, окружающая финансовый обмен между Аргентиной и Соединенными Штатами, начала рассеиваться. Президент Центрального банка Аргентины (BCRA) Сантьяго Баусили , выступая в Вашингтоне, округ Колумбия, представил подробную информацию о сроках и базовой модели соглашения во время своего участия в ежегодных совещаниях МВФ и Всемирного банка .

В беседе с Джошем Липски , директором Атлантического совета, Баусили сказал, что они надеются активировать линию помощи в размере 20 миллиардов долларов до выборов 26 октября .

« Я надеюсь на это », — ответил он на вопрос о сроках, добавив, что « мы работаем день за днем, чтобы завершить документацию, связанную с обменом », ожидая, что соглашение будет подписано «очень скоро».

Баусили сообщил, что модель, по которой строятся переговоры , представляет собой соглашение, подписанное между США и Мексикой в ​​1995 году после кризиса, связанного с текилой.

Эта линия помощи в размере 9 миллиардов долларов США была предоставлена ​​с целью предоставления немедленной ликвидности на строгих условиях и с конкретными гарантиями.

«Это был краткосрочный кредит с обеспечением. Мексика должна была перевести экспортную выручку Pemex на счет в Федеральном резерве Нью-Йорка в качестве автоматической гарантии», — вспоминает экономист Себастьян Менескальди из Eco Go .

По словам Баусили, нынешняя идея заключается в создании обновленной версии этого механизма , адаптированной к финансовой структуре Аргентины и целям Казначейства США.

Самым чувствительным моментом переговоров остается вопрос о том, какие гарантии предоставит Аргентина .

« Я не знаю, какое обеспечение может предоставить страна. YPF не полностью принадлежит государству, и облигации вряд ли могут служить залогом », — сказал Менескальди. Более того, дело YPF, связанное с экспроприацией в 2012 году, всё ещё рассматривается в суде второго округа Нью-Йорка.

Заявления министра финансов Скотта Бессента добавили еще один элемент в дискуссию, упомянув интерес Соединенных Штатов к стратегическим ресурсам Аргентины , таким как редкоземельные металлы и уран .

«Китай ввёл контроль над экспортом редкоземельных металлов, а Аргентина богата этими минералами. Я думаю, они настроены на нашу поддержку», — заявил Бессент телеканалу Fox News.

Несмотря на споры по поводу обеспечения, аналитики сходятся во мнении, что своп направлен на обеспечение ликвидности в условиях стресса обменного курса .

«Это соглашение представляет собой традиционную линию свопа, подобную тем, которые Федеральная резервная система предоставляет другим странам. Это временные линии валютного свопа, предназначенные для решения проблем, связанных с давлением на обменный курс», — пояснил Хавьер Оксенюк , исполнительный директор LCG .

Казначейство США понимает, что главная проблема Аргентины — ликвидность, а не платежеспособность .

Фактически, на прошлой неделе Вашингтон вмешался в работу местного рынка , купив песо, чтобы не допустить достижения оптовым долларом потолка валютного коридора, что стало беспрецедентным признаком координации.

В ходе своего выступления в Атлантическом совете Баусили предупредил, что рынок переживает фазу «предвыборного освещения» , характеризующуюся высоким спросом на доллары, аналогичным тому, который наблюдался перед выборами 2019 года.

«Мы подсчитали, что спрос на покрытие за последние три месяца эквивалентен более чем 40 баллам M2, что непропорционально. И единственный, кто может обеспечить такое покрытие, — это правительство», — пояснил он.

Глава Центробанка подчеркнул, что ситуация должна нормализоваться после выборов , если своп будет активирован и укрепит курсовую стабильность.

Министерство экономики сохраняет осторожность, но признает, что прогресс в соглашении с Вашингтоном имеет ключевое значение для сокращения резервов и обеспечения финансирования до 2026 года .

Секретарь Скотт Бессент будет отвечать за детализацию условий обмена, который включает кредит в размере 20 миллиардов долларов США и дополнительный компонент на ту же сумму для выкупа облигаций в соответствии с законодательством штата Нью-Йорк .

В случае реализации эта схема снизит волатильность доллара и укрепит позиции BCRA до конца года.

«Помимо гарантий, интерес будут представлять условия использования свопа: будут ли установлены дневные лимиты, будет ли он использоваться в рамках валютного коридора или в периоды стресса», — заявил Камило Тискорния из C&T Economic Advisors .

В любом случае правительство уверено, что соглашение послужит якорем стабильности на финальном этапе избирательного календаря.