Pemex: dívida, a herança amaldiçoada

Costumava ser um segredo aberto. Agora, o governo mexicano o reconhece abertamente: a Petróleos Mexicanos é uma das principais pressões sobre as finanças públicas.

Agências de classificação, organizações especializadas em análise econômica e equipes de análise bancária, entre outras, vêm dizendo isso há muito tempo.

Ontem, 10 de setembro, a presidente do México, Claudia Sheinbaum , e o secretário do Tesouro, Edgar Amador , reconheceram isso publicamente.

Disseram que o resgate financeiro da Pemex está pressionando o orçamento público. Disseram que a alta dívida é responsabilidade dos governos neoliberais.

O presidente do México chamou isso de dívida corrupta amaldiçoada de (Felipe) Calderón e (Enrique) Peña Nieto.

Amador relatou que a dívida da Pemex cresceu 130% na última década, passando de US$ 43 bilhões para US$ 105 bilhões.

O chefe das finanças públicas enfatizou que a dívida da Pemex está pressionando o orçamento público.

Ele observou que 46% dos vencimentos da dívida financeira da empresa devem ser pagos durante esse prazo de seis anos, dos quais 26% devem ser pagos entre 2025 e 2026.

Sheinbaum reforçou essa afirmação ao afirmar que em 2026 a Pemex deve gastar cerca de 250 bilhões de pesos, valor equivalente a mais de três vezes o custo do Aeroporto Internacional Felipe Ángeles (AIFA).

"Essa dívida irresponsável é nossa responsabilidade", comentou Sheinbaum. "Não pode ser ignorada; são compromissos com bancos e fundos", acusou o presidente.

Amador Zamora alertou que esta situação elevou as projeções de déficit fiscal de uma faixa entre 3,2% e 3,5% do Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 para 4,1%.

O presidente contrastou o aumento da dívida com o declínio na produção de gasolina e diesel, que de 2012 a 2018 caiu de 718.000 para 324.000 barris por dia, enquanto a produção petroquímica foi reduzida pela metade.

Em resposta, o presidente garantiu que o governo absorverá parte do custo financeiro para reduzir os juros da petrolífera até 2026.

Ele está confiante de que a Pemex conseguirá operar sem apoio orçamentário até 2027.

O que não foi mencionado na coletiva de imprensa matinal é que, durante o mandato de seis anos de Andrés Manuel López Obrador, apesar das injeções de capital e deduções fiscais totalizando cerca de 2 trilhões de pesos, o governo não conseguiu reduzir significativamente a dívida, nem aumentou a produção para atingir sua própria meta.

O modelo operacional, apontaram especialistas, é o problema fundamental da empresa.

É verdade que o governo atual está tomando medidas para reduzir sua dívida e pagamentos de juros.

A estratégia foi reconhecida pelas mais importantes agências de classificação.

É positivo que a administração de Sheinbaum esteja "pegando o touro pelos chifres" e projete que cortará o cordão umbilical financeiro até 2027. Esperançosamente, até lá, a Pemex resolverá seus problemas sozinha.

O alívio que a Pemex está experimentando hoje graças ao apoio econômico e financeiro do governo é positivo.

Embora não seja isento de dúvidas. Ontem mesmo, a agência de classificação de risco Moody's alertou que a nova alocação orçamentária de US$ 14 bilhões do governo para apoiar a Pemex aumenta a pressão sobre as perspectivas fiscais do México para 2026.

A nova alocação orçamentária para a Pemex, combinada com o pacote de apoio soberano superior a US$ 30 bilhões e as três operações recentes de gestão de passivos, reduzirá o saldo da dívida da empresa petrolífera em US$ 10 bilhões, elevando o saldo para US$ 100 bilhões até o final de 2025.

Mas isso levanta dúvidas sobre a viabilidade a longo prazo de manter o apoio soberano sob restrições orçamentárias cada vez mais rígidas, observou a agência de classificação em um breve comentário.

A grande questão é se a Pemex conseguirá superar seus problemas operacionais com o modelo de refino no qual está investindo.

Agências de classificação de risco e analistas insistem que, se o problema operacional da petrolífera não for resolvido, o alívio financeiro se mostrará insuficiente ao longo do tempo. Veremos.

Bomba tarifária em carros asiáticos

Entre o arsenal de tarifas que o governo mexicano propõe aplicar aos países com os quais não possui acordo comercial está a aplicação de uma tarifa histórica de 50% sobre carros vindos da Ásia.

O México aumentará as tarifas sobre carros da Ásia de 20% para 50%, atingindo o máximo permitido pela Organização Mundial do Comércio (OMC), anunciou o secretário de Economia, Marcelo Ebrard.

O aumento se deve ao fato de que "os preços pelos quais esses veículos estão chegando ao México estão abaixo dos preços de referência".

Assim como outras tarifas, ela será aplicada para proteger a indústria nacional.

Vislumbres

Devido às férias deste repórter, a coluna Ricos e Poderosos voltará a ser publicada em 23 de setembro.