Emprego nos EUA: 139.000 novos empregos, taxa de 4,2%

A economia dos EUA criou 139.000 empregos não agrícolas em maio de 2025, mantendo a taxa de desemprego estável em 4,2%. Apesar desses números, os sinais de cautela persistem na perspectiva econômica geral, com revisões para baixo em relação aos meses anteriores e queda na confiança empresarial.

O mercado de trabalho dos EUA apresentou crescimento moderado de empregos em maio de 2025, com a criação de 139.000 vagas não agrícolas, de acordo com o Bureau of Labor Statistics (BLS). A taxa de desemprego permaneceu inalterada em 4,2%, nível em que tem oscilado entre 4,0% e 4,2% desde maio de 2024. Embora esses números sugiram superficialmente estabilidade, uma análise mais aprofundada revela nuances e preocupações no horizonte econômico.

O relatório detalhou que os setores com maior crescimento de empregos foram saúde, que criou 62.000 vagas; lazer e hospitalidade, com um aumento de 48.000 empregos; e assistência social, que adicionou 16.000 trabalhadores. Em contrapartida, o governo federal sofreu uma perda de 22.000 empregos.

Um dado positivo foi o aumento nos ganhos médios por hora, que subiram 15 centavos (0,4%) em maio, para US$ 36,24. Nos últimos 12 meses, os salários por hora aumentaram 3,9%, um fator importante para o poder de compra dos trabalhadores.

Principais números do Relatório de Emprego dos EUA

– Valor do indicador de maio de 2025 (maio de 2025) Revisão de março de 2025 Revisão de abril de 2025 Novos empregos não agrícolas +139.000 +120.000 +147.000 Taxa de desemprego 4,2% N/AN/A Crescimento médio do salário por hora (anual) +3,9% N/AN/A Taxa de participação da força de trabalho 62,4% N/AN/A Fonte: U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS)

Apesar da estabilidade da taxa de desemprego, os indicadores sugerem uma fragilidade subjacente no mercado de trabalho. Notavelmente, os números de criação de empregos de março e abril foram revisados ​​significativamente para baixo. O número de março foi revisado de +185.000 para +120.000, e o de abril, de +177.000 para +147.000. No total, isso representa 95.000 empregos a menos do que o relatado anteriormente, indicando que os relatórios iniciais eram excessivamente otimistas e que a desaceleração já estava em andamento.

Além disso, a taxa de participação na força de trabalho caiu 0,2 ponto percentual, para 62,4%, e a relação emprego-população caiu 0,3 ponto, para 59,7%. Uma taxa de desemprego estável é menos positiva se for devido à saída de pessoas da força de trabalho e, portanto, não serem contabilizadas como desempregadas. Economistas como Matthew Nestler, da KPMG, apontaram que a taxa de desemprego permaneceu estável "pelo motivo errado", justamente por causa dessa queda na participação, especialmente entre os trabalhadores nascidos no exterior.

A confiança dos CEOs despencou, registrando a maior queda trimestral desde 1976, de acordo com uma pesquisa do The Conference Board. Os CEOs citam a instabilidade geopolítica, o comércio e as tarifas como suas principais preocupações, e alarmantes 83% preveem uma recessão nos próximos 12 a 18 meses. Esse pessimismo, somado às incertezas relacionadas às políticas governamentais atuais ou potenciais, sugere que as empresas podem restringir contratações e investimentos, enfraquecendo ainda mais a economia.

Embora a taxa de desemprego tenha permanecido em 4,2%, isso ocorreu pelos motivos errados. A estabilidade da taxa de desemprego deveu-se à queda na participação, especialmente entre os trabalhadores estrangeiros. – Matthew Nestler, economista sênior da KPMG.

O relatório de emprego, embora mostre sinais de enfraquecimento, contrasta com outros indicadores econômicos negativos. O crescimento dos gastos do consumidor desacelerou acentuadamente para 0,2% em abril. A produtividade não agrícola caiu 1,5% no primeiro trimestre de 2025, sua primeira queda desde o segundo trimestre de 2022, o que pode indicar custos mais altos e crescimento mais lento. A confiança do consumidor também caiu acentuadamente.

Essa divergência sugere que o mercado de trabalho pode ser um indicador defasado e que dificuldades econômicas mais amplas podem ser mais significativas do que os números de emprego refletem atualmente. As empresas podem estar adiando decisões de contratação ou demissão, ou tentando reter funcionários em um mercado percebido como concorrido, enquanto avaliam um ambiente econômico cada vez mais incerto.

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