Trumps laatste aankondiging van importheffingen op chips roept meer vragen op dan antwoorden

Na maanden van speculatie heeft de Amerikaanse president Donald Trump meer onthuld over zijn plannen voor importheffingen op halfgeleiders. Zijn nieuwste dreigementen roepen echter mogelijk meer vragen op dan antwoorden.

Trump zei woensdag dat hij een importheffing van 100% zal opleggen op halfgeleiders en chips, maar niet voor bedrijven die "in de Verenigde Staten bouwen".

Halfgeleiders vertegenwoordigen een industrie van meer dan 600 miljard dollar die centraal staat in de moderne digitale economie. Eventuele invoerrechten hebben dan ook een grote impact.

Deskundigen zeggen echter dat de president nog geen details heeft gegeven over het beleid, dat uiteindelijk de volledige impact en doelstellingen ervan zal bepalen.

"Het is nog te vroeg om de impact van de tarieven op de halfgeleidersector vast te stellen", vertelde Ray Wang, onderzoeksdirecteur halfgeleiders, toeleveringsketen en opkomende technologie bij The Futurum Group, aan CNBC.

"De definitieve regelgeving is waarschijnlijk nog in voorbereiding en de technische details zijn op dit moment nog verre van duidelijk."

Een van de grootste vragen voor spelers in de chipindustrie en investeerders is hoeveel productie een bedrijf aan de VS moet besteden om in aanmerking te komen voor vrijstelling van invoerrechten.

De VS werkt al jaren aan het onshoren van hun halfgeleidertoeleveringsketen. Sinds 2020 hebben 's werelds grootste halfgeleiderbedrijven, zoals TSMC en Samsung Electronics hebben honderden miljarden dollars toegezegd voor de bouw van centrales in de VS

James Sullivan, Managing Director en Hoofd van Asia Pacific Equity Research bij JP Morgan, zei donderdag in een interview met CNBC's "Squawk Box Asia" dat dit zou kunnen betekenen dat de meeste grote chipfabrikanten vrijstellingen krijgen.

Als dat het geval is, zou het beleid ertoe kunnen leiden dat "het marktaandeel van de grootste spelers in de sector verder wordt geconsolideerd", aldus Sullivan.

Aandelen van grote Aziatische chipbedrijven zoals TSMC, dat aanzienlijke investeringen in de VS heeft, stegen donderdagochtend na Trumps aankondiging. Begin dit jaar kondigde TSMC aan dat het zijn investeringen in de VS zou uitbreiden tot $165 miljard.

De aandelen van de Zuid-Koreaanse bedrijven Samsung en SK Hynix, die ook in de VS hebben geïnvesteerd, stegen ook nadat een Koreaanse handelsgezant op de radio zou hebben gezegd dat de twee bedrijven zouden worden vrijgesteld van de 100% tarieven.

Naast de kwestie van vrijstellingen zijn er nog veel andere aspecten van de potentiële tarieven onduidelijk.

Stacy Rasgon, senior Amerikaanse halfgeleideranalist bij Bernstein, sprak donderdag in het programma "Squawk Box Asia" op CNBC. Ze merkte op dat de meeste halfgeleiders die naar de VS worden verzonden, worden gebruikt in consumptiegoederen zoals smartphones, pc's en auto's.

Zo importeerde de VS in 2024 voor 46,3 miljard dollar aan halfgeleiders. Dat is slechts ongeveer 1% van de totale Amerikaanse import, aldus de Information Technology and Innovation Foundation .

Rasgon zei dat de tarieven op deze importen beheersbaar kunnen zijn, maar dat bredere tarieven moeilijker te hanteren zullen zijn.

"Wat we niet weten over [Trumps] opmerkingen over tarieven, is of het alleen gaat om ruwe halfgeleiders. Gaan er ook tarieven komen op eindproducten? Gaat u ook kijken naar tarieven op componenten in eindproducten?", vroeg Rasgon.

De verwarring en vragen rondom tarieven op halfgeleiders kwamen naar voren nadat het Amerikaanse ministerie van Handel in april een nationaal veiligheidsonderzoek naar de import van halfgeleiders startte, precies op het moment dat de sector werd vrijgesteld van Trumps 'wederzijdse' tarieven.

De vage taal van de Trump-regering – hoewel niet gebruikt in de laatste proclamaties van de president – zou theoretisch gebruikt kunnen worden om brede tarieven op te leggen aan een enorm segment van de elektronica-toeleveringsketen. Het is ook onduidelijk in hoeverre halfgeleidermaterialen en productieapparatuur die gebruikt worden voor de productie van chips onder de tarieven zouden vallen.

Mogelijke tariefstrategieën kunnen ook gecompliceerd worden door de ingewikkelde en onderling afhankelijke aard van de halfgeleidertoeleveringsketen.

Rasgon gaf het voorbeeld van de Amerikaanse chipontwerper Qualcomm, die zijn ontwerpen naar TSMC stuurt, die deze in Taiwan laat produceren en vervolgens naar de VS importeert.

"Betekent dit dat die [chipimporten] geen invoerrechten zouden krijgen, omdat ze bij TSMC worden gemaakt en TSMC in de VS aan het bouwen is?... Ik weet het niet. Hopelijk is dat zo," zei hij.

Een andere grote koper van halfgeleiders in de VS zijn cloud serviceproviders zoals Amazon Webservices en Google , die essentieel zijn voor de uitvoering van Washingtons AI-plannen.

Volgens een recent rapport van ITIF dragen halfgeleiders jaarlijks $ 7 biljoen bij aan de wereldwijde economische activiteit door een reeks downstreamtoepassingen te ondersteunen, waaronder AI en "big data".

Als mogelijk teken dat Amerikaanse bedrijven hun chiptoeleveringsketens naar de VS willen verplaatsen, zegt Apple CEO Tim Cook kondigde woensdag, samen met Trump in het Witte Huis, aan dat de chips afkomstig zullen zijn van de productielocatie van Samsung in Texas.

Het bedrijf kondigde bovendien aan 100 miljard dollar extra te investeren in de VS. Daarmee komt het totale investeringsbedrag in het land op 600 miljard dollar voor de komende vier jaar.