De Amerikaanse economie kromp begin 2025 sterker dan eerder gedacht

De Amerikaanse economie kromp in de eerste drie maanden van 2025 sneller dan eerder gedacht. Voor het eerst in drie jaar kromp de groei.

Het bruto binnenlands product van het land daalde van januari tot en met maart met 0,5% op jaarbasis, zo meldde het ministerie van Handel donderdag in zijn derde en laatste bbp -rapport over die periode. Het eerste bbp-rapport van het agentschap over het eerste kwartaal , gepubliceerd in april, voorspelde een daling van 0,3%, maar werd later bijgesteld naar een daling van 0,2% in de tweede druk.

De groei in het eerste kwartaal werd gedrukt door een toename van de import, omdat Amerikaanse bedrijven en huishoudens zich haastten om buitenlandse goederen te kopen voordat de tarieven van de Trump-regering van kracht werden. Hoewel een toename van de import de economische groei kan lijken te verlagen omdat het een verschuiving van binnenlandse consumptie laat zien, zegt dat niet alles over de Amerikaanse economie, zeggen experts.

Een categorie binnen de bbp-gegevens, genaamd "reële eindverkopen aan particuliere binnenlandse kopers", die de onderliggende kracht van de economie meet, steeg van januari tot en met maart met 1,9% op jaarbasis. Hoewel dit een solide cijfer is, is het een daling ten opzichte van de 2,9% in het vierde kwartaal van 2024 en ten opzichte van de eerdere schatting van het ministerie van Handel van 2,5% groei in januari-maart.

Uit de nieuwe gegevens blijkt ook dat consumenten eerder dit jaar hun uitgaven fors hebben teruggebracht, met een groei van 0,5%, een daling ten opzichte van de robuuste 4% in de laatste drie maanden van 2024. De consumentenuitgaven in het eerste kwartaal daalden tot het laagste niveau sinds het einde van de pandemie, waarbij Amerikanen vooral bezuinigden op recreatie en uit eten gaan, aldus Greg Daco, hoofdeconoom van EY-Parthenon, in een onderzoeksrapport.

"We zijn getuige van een economie die tijdelijk is beschermd tegen de tariefschok door slimme logistieke manoeuvres, proactieve prijsstrategieën en enkele concessies aan buitenlandse exporteurs", aldus Daco.

Dinsdag vertelde Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, aan een commissie van het Huis van Afgevaardigden dat bedrijven zich eerder dit jaar haastten om hun voorraden aan te leggen voordat de tarieven van kracht werden, ervoor gezorgd hebben dat de inflatoire gevolgen van de importheffingen werden vertraagd.

Omdat importeurs de invoerrechten betalen, worden deze kosten doorgaans geheel of gedeeltelijk doorberekend aan de consument. Door vroeg in het jaar een voorraad aan te leggen, konden bedrijven die goederen verkopen zonder de extra kosten van invoerrechten, merkte Powell op.

"De producten die nu in de detailhandel worden verkocht, zijn mogelijk al vóór de invoerheffingen in februari of maart in de voorraden opgenomen", aldus de Fed-chef. "We denken dat we dit in de zomer zullen zien, in de cijfers van juni en juli."

De categorie reële eindverkopen aan particuliere binnenlandse kopers omvat consumentenbestedingen en particuliere investeringen, maar sluit volatiele posten zoals export, voorraden en overheidsuitgaven uit. Ryan Sweet van Oxford Economics noemde de daling van dat cijfer "verontrustend", hoewel hij niet verwacht zijn economische prognose voor de korte termijn significant te wijzigen.

Sweet merkte op dat hij zal uitkijken naar de publicatie van de persoonlijke consumptie-uitgaven (PCE) op vrijdag, omdat die "zal laten zien hoe de herzieningen de consumptieontwikkeling in dit kwartaal hebben beïnvloed."

De PCE, de favoriete inflatiemaatstaf van de Federal Reserve, toont de uitgaven van huishoudens aan goederen en diensten.

Economen voorspellen dat de toename van importen in het eerste kwartaal zich niet zal herhalen in het tweede kwartaal (van april tot en met juni) en dat dit geen druk op het BBP in die periode zal uitoefenen.

Volgens economen die door financieel databureau FactSet zijn ondervraagd, zal de economische groei in het tweede kwartaal naar verwachting weer opveren tot 3%. Het ministerie van Handel publiceert op 30 juli zijn eerste raming van het bbp in het tweede kwartaal.

De Associated Press heeft een bijdrage geleverd aan dit rapport.