I prezzi all'ingrosso sono aumentati dello 0,9% a luglio, molto più del previsto

Secondo un rapporto pubblicato giovedì dal Bureau of Labor Statistics, a luglio i prezzi all'ingrosso sono aumentati molto più del previsto, il che potrebbe indicare che l'inflazione rappresenta ancora una minaccia per l'economia statunitense.

L' indice dei prezzi alla produzione , che misura i prezzi finali di beni e servizi, è balzato dello 0,9% su base mensile, rispetto alla stima del Dow Jones di un aumento dello 0,2%. Si è trattato del maggiore incremento mensile da giugno 2022.

Escludendo i prezzi di prodotti alimentari ed energia, l'indice dei prezzi alla produzione di base è aumentato dello 0,9%, contro le previsioni dello 0,3%. Escludendo prodotti alimentari, energia e servizi commerciali, l'indice è salito dello 0,6%, il guadagno maggiore da marzo 2022.

Su base annua, l'indice PPI principale è aumentato del 3,3%, il più grande incremento su 12 mesi da febbraio e ben al di sopra dell'obiettivo di inflazione del 2% della Federal Reserve.

L'inflazione dei servizi ha contribuito in larga parte alla spinta al rialzo, con un aumento dell'1,1% a luglio, registrando il guadagno maggiore da marzo 2022. I margini dei servizi commerciali sono saliti del 2%, in concomitanza con gli sviluppi in corso nell'implementazione delle tariffe del presidente Donald Trump .

Inoltre, il 30% dell'aumento dei servizi è derivato da un aumento del 3,8% nella vendita all'ingrosso di macchinari e attrezzature. Anche le commissioni di gestione del portafoglio sono aumentate del 5,4% e i prezzi dei servizi di trasporto aereo passeggeri sono aumentati dell'1%.

Dopo la pubblicazione, i futures del mercato azionario sono scesi, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro a breve termine sono saliti.

Sebbene l'IPP sia seguito meno attentamente dell'indice dei prezzi al consumo del BLS, fornisce informazioni importanti sui prezzi dei prodotti agricoli. Insieme, le misure confluiscono nell'indice dei prezzi alla produzione per consumi personali del Dipartimento del Commercio, il principale indicatore di previsione dell'inflazione della Fed, che sarà aggiornato nel corso del mese.

"Il fatto che l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) sia stato più forte del previsto e l'indice dei prezzi al consumo (CPI) relativamente debole suggerisce che le aziende si stanno facendo carico di gran parte dei costi tariffari invece di scaricarli sui consumatori", ha affermato Clark Geranen, responsabile delle strategie di mercato di CalBay Investments. "Le aziende potrebbero presto iniziare a invertire la rotta e a scaricare questi costi sui consumatori".

Con l'indice dei prezzi al consumo (IPC) in linea con le aspettative all'inizio di questa settimana, i mercati avevano scontato la quasi certezza che la Fed avrebbe abbassato il suo tasso di interesse di riferimento alla prossima riunione di settembre. Dopo la pubblicazione, le probabilità implicite di un taglio a settembre sono diminuite, seppur solo di poco, secondo lo strumento FedWatch del CME Group. Gli operatori hanno sostanzialmente ridotto la probabilità di tre tagli quest'anno.

"Il forte aumento dell'indice dei prezzi alla produzione di questa mattina mostra che l'inflazione sta attraversando l'economia, anche se non è stata ancora avvertita dai consumatori", ha scritto Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer di Northlight Asset Management. "Considerando quanto positivi fossero i dati dell'indice dei prezzi al consumo di martedì, questa è una sorpresa al rialzo decisamente sgradita e probabilmente indebolirà parte dell'ottimismo per un taglio dei tassi 'garantito' il mese prossimo".

I rapporti giungono in un momento in cui aumentano i dubbi sull'accuratezza dei dati del BLS.

All'inizio di questo mese, Trump ha licenziato l'ex commissario del BLS e ha dichiarato di voler nominare l'economista della Heritage Foundation, EJ Antoni, come prossimo capo dell'ufficio. Antoni è stato critico nei confronti del BLS e ha persino proposto di sospendere il rapporto mensile sulle buste paga non agricole finché non sarà possibile garantire una maggiore accuratezza dei dati.

Il BLS è stato ostacolato da tagli al bilancio e licenziamenti che lo hanno costretto a modificare le modalità di raccolta dei dati. Il rapporto PPI di luglio è stato il primo da quando l'ufficio ha eliminato circa 350 categorie dal conteggio esaustivo dei costi di input.