Deuda y déficit: Francia espera de nuevo su informe financiero

Es un juicio que Bercy aún espera con aprensión. Unos días después de la caída del gobierno de Bayrou, que complica la presentación de un nuevo presupuesto, la agencia Fitch anunciará la noche del viernes 12 de septiembre si rebajará o no la calificación financiera asignada a la deuda francesa. Esta podría perder su clasificación AA ( alta o buena ) a A ( promedio superior ).

Francia ya ha abandonado el exclusivo club de países que reciben las calificaciones más altas de las tres principales agencias mundiales durante casi doce años. Un círculo que ahora incluye solo a un puñado de países: Australia, Canadá, Dinamarca, Alemania, Luxemburgo, Países Bajos, Suiza, Noruega, Suecia y Singapur.

En enero de 2012, Standard & Poor's Global (S&P) fue la primera de las tres principales agencias en rebajar la calificación de Francia, eliminando la máxima que mantenía desde 1975. El anuncio de esta rebaja causó una gran sorpresa, sobre todo porque se produjo después de que Nicolas Sarkozy, entonces en el Palacio del Elíseo, describiera la calificación AAA como un " tesoro nacional".

En mayo de 2024, la agencia de calificación estadounidense rebajó la calificación de Francia un nivel, de "AA" a "AA-". Desde entonces, Francia ha mantenido esta calificación con una perspectiva estable , lo que significa que no es probable que la calificación se rebaje a corto plazo.

Francia perdió su calificación " AAA" de Moody's en noviembre de 2012. Ese mismo año, Francia bajó un nivel a Aa1 . Para colmo, Moody's añadió una "perspectiva negativa" a su calificación, sugiriendo que podría producirse una nueva rebaja. Esto ocurrió tres años después, en septiembre de 2015, ya que la agencia consideró que las perspectivas de crecimiento de Francia eran demasiado débiles.

Tras varios sustos, finalmente se anunció una nueva rebaja en diciembre de 2024, tras el nombramiento de François Bayrou en Matignon. La agencia de calificación estadounidense elevó la calificación de Francia de Aa2 a Aa3 con perspectiva estable para castigar la fragmentación política del país, que podría impedir una consolidación fiscal significativa .

La agencia estadounidense Fitch fue la última de las tres principales agencias en retirarle a Francia su calificación AAA. Esta pérdida se produjo en julio de 2013, lo que elevó al país a la categoría "AA+", la segunda calificación más alta posible. Fitch justificó esta rebaja por la considerable incertidumbre que afectaba a la economía francesa. A raíz de esto, en 2014, la agencia rebajó la calificación un nivel más. Francia pasó entonces a "AA".

Una década después, en abril de 2023, Fitch rebajó la calificación de Francia un nivel más, a «AA-». Entre el recuerdo de los chalecos amarillos y las manifestaciones que acompañaron la reforma de las pensiones , la agencia había estimado que el malestar social corría el riesgo de penalizar el crecimiento y, por lo tanto, ralentizar la reducción del déficit.

Con su “AA-”, Francia se mantiene entre las deudas de “ alta calidad ”, Una categoría a la que también pertenecen el Reino Unido, Irlanda y Qatar. Sin embargo, en el delicado contexto de la caída de su gobierno, la falta de mayoría y de presupuesto, sumada a la magnitud de su déficit, Bercy teme que la agencia Fitch rebaje la calificación soberana de Francia del grupo AA (calidad alta o buena) al grupo A (calidad media alta).