Schulden und Defizit: Frankreich wartet erneut auf seinen Finanzbericht

Dieses Urteil erwartet Bercy noch immer mit Spannung. Wenige Tage nach dem Sturz der Regierung Bayrou, der die Vorlage eines neuen Haushalts erschwert, wird die Ratingagentur Fitch am Freitagabend, dem 12. September, bekannt geben, ob sie das Rating für die französischen Staatsanleihen herabstufen wird. Die französische Staatsverschuldung könnte von AA ( hoch oder gut ) auf A ( oberer Durchschnitt ) herabgestuft werden.

Frankreich hat den sehr exklusiven Club der Länder, die seit fast zwölf Jahren von den drei großen globalen Agenturen die höchsten Bewertungen erhalten, bereits verlassen. Ein Kreis, zu dem nur noch eine Handvoll Länder gehören: Australien, Kanada, Dänemark, Deutschland, Luxemburg, die Niederlande, die Schweiz, Norwegen, Schweden und Singapur.

Im Januar 2012 stufte Standard & Poor’s Global (S&P) als erste der drei großen Agenturen Frankreichs Rating herab und entzog dem Land die Bestnote, die es seit 1975 innegehabt hatte. Die Ankündigung dieser Herabstufung war ein Schock. Dies galt insbesondere, da sie erfolgte, nachdem Nicolas Sarkozy, damals im Élysée-Palast, das AAA-Rating als „ nationales Kulturgut“ bezeichnet hatte.

Im Mai 2024 senkte die amerikanische Ratingagentur das Rating Frankreichs um eine Stufe von „AA“ auf „AA-“. Frankreich behält dieses Rating seitdem mit einem „ stabilen Ausblick “ bei, sodass eine Herabstufung des Ratings kurzfristig nicht zu erwarten ist.

Im November 2012 verlor Frankreich sein AAA- Rating von Moody's. Im selben Jahr fiel Frankreich um eine Stufe auf Aa1 zurück. Und zu allem Überfluss verlieh Moody's seinem Rating anschließend einen „negativen Ausblick“ , was eine weitere Herabstufung nahelegte. Drei Jahre später, im September 2015, kam es dazu, da die Agentur die Wachstumsaussichten Frankreichs für zu schwach hielt.

Nach mehreren Schreckensmeldungen wurde im Dezember 2024 schließlich eine erneute Herabstufung angekündigt, nachdem François Bayrou zum Matignon ernannt worden war. Die amerikanische Ratingagentur hob Frankreichs Rating von Aa2 auf Aa3 mit „ stabilem Ausblick “ an, um Frankreichs „politische Zersplitterung “ zu bestrafen, „ die eine signifikante Haushaltskonsolidierung verhindern könnte “.

Die US-Agentur Fitch war die letzte der drei großen Agenturen, die Frankreich im Juli 2013 das AAA-Rating entzog. Das Land erhielt daraufhin die Kategorie „AA+“, die zweithöchste mögliche Bewertung. Fitch begründete diese Herabstufung mit den erheblichen Unsicherheiten, die auf der französischen Wirtschaft lasteten. Daraufhin senkte die Agentur das Rating 2014 um eine weitere Stufe. Frankreich erreichte damit die Kategorie „AA“.

Ein Jahrzehnt später, im April 2023, stufte Fitch Frankreichs Rating erneut um eine Stufe herab, nämlich auf „AA-“. Angesichts der Erinnerung an die Gelbwesten und der Demonstrationen im Zuge der Rentenreform war die Agentur zu der Einschätzung gelangt, dass soziale Unruhen das Wachstum beeinträchtigen und somit den Defizitabbau verlangsamen könnten.

Mit seinem Rating „AA-“ gehört Frankreich weiterhin zu den „ hochwertigen “ Schuldtiteln, Zu dieser Kategorie gehören auch Großbritannien, Irland und Katar. Doch angesichts des Sturzes der Regierung, des Mangels an Mehrheit und Haushalt sowie des hohen Defizits befürchtet Bercy, dass die Ratingagentur Fitch Frankreichs Bonitätsrating von AA (hohe oder gute Qualität) auf A (obere durchschnittliche Qualität) herabstufen wird.