Altın rekor kırıyor, gümüş peşinden koşuyor. Dizler: Bu, dolara olan inancın erozyonunun bir göstergesi.
Altın yeni rekorlar kırıyor, gümüş sembolik ons başına 50 dolar seviyesine ulaşıyor ve yatırımcılar, bunun kıymetli metaller piyasasındaki çılgınlığın sadece başlangıcı mı yoksa sonu mu olduğunu merak ediyor. Aleksander Ogrodnik ve Bankier.pl baş analisti Krzysztof Kolany, "GPW – Ekonomik Bakış Açısı" podcast'inin son bölümünde altın ve gümüşün geçmişini, bugününü ve geleceğini tartışıyor.
Altın tüm zamanların rekorunu kırdı
Krzysztof Kolany, "Enflasyon hesaba katıldığında, sadece nominal olarak değil, reel olarak da tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 3.922 dolara ulaştık," diyor. Bu, 1980'deki tarihi zirveyi aşıyor ve altın bu yıl bir dizi rekor kırdı.
Günümüzde metal öncelikle bir spekülasyon fırsatı olarak görülüyor, ancak altın esasen bir yatırımcının portföyünde bir sigorta poliçesi. Analist, "Altını para kazanmak için değil, bir krize karşı bir korunma aracı olarak satın alıyoruz. Bireysel bir yatırımcının portföyünde genellikle %10-20 oranında altın olmalı, asla portföyün tamamı olmamalı," diye vurguluyor.
Merkez bankalarının davranışlarında bu durum açıkça görülüyor: "Polonya Merkez Bankası, yüzde 20 seviyesine ulaştıktan sonra genel rezervdeki altın payını yüzde 30'a çıkarma kararı aldı" dedi Aleksandr Ogrodnik.
Gümüş – her zaman gölgede, ama giderek daha da yüksek sesle duyuluyorBiraz ironik, hatta kötü niyetli bir şekilde "fakirin altını" olarak adlandırılan gümüş, kraliyet metalinin izinden gidiyor. Ekim 2024'ten bu yana fiyatı ons başına 32 dolardan neredeyse 48 dolara yükseldi. Kilit seviye ise 50 dolar olarak kalmaya devam ediyor; bu, piyasanın 1980'lerden bu yana üçüncü kez yaklaştığı tarihi bir bariyer.
" Nominal olarak, bu sefer 50'nin kırılma ihtimali var. Altın/gümüş oranı tarihsel ortalamasına yakın bir değere düşerse, gümüşün fiyatı ons başına 100 dolara kadar çıkabilir," diye açıklıyor Kolany.
Ancak metaller arasındaki fark temeldir: Altın para ve rezerv işlevi görürken, gümüş günümüzde çoğunlukla elektronikten fotovoltaiklere ve mücevherlere kadar endüstriyel bir metaldir.
Ralliyi ne yönlendiriyor?Değerli metal piyasaları, zayıflayan dolar, ABD ve Avrupa'daki faiz indirimleri ve merkez bankalarının alımlarından etkileniyor. Kolany , " Mart 2022'den bu yana, özellikle gelişmekte olan piyasalardaki merkez bankaları çılgınca altın satın alıyor. ETF'ler ve özel yatırımcılar da onlara katılarak boğa piyasasını körükledi" diye açıklıyor.
Jeopolitik ve doların ana rezerv para birimi olarak geleceğine ilişkin endişeler de önemli.
Krzysztof Kolany, "Altın piyasasında gördüğümüz şey, doların satın alma gücüne olan inancın aşınması ve para politikasında bir sıfırlama korkusudur" dedi .
Çin'in bunda önemli ama henüz bilinmeyen bir payı var. Yaklaşık 2.300 ton altın rezervi bildirmesine rağmen, sektörde Çin Seddi'nin arkasında çok daha fazlasının saklı olabileceği ve belki bir gün Pekin'in "ABD'den 100 ton fazla rezervimiz var" diyebileceği konusunda bir fikir birliği var.
Aşırı ısınmış piyasa mı?Ancak altın ve gümüşteki yükseliş piyasası, piyasayı aşırı ısınmış gibi gösteriyor. Kolany, " On yıllardır görülmemiş getiri oranlarıyla parabolik bir büyüme görüyoruz. Dengeleyici olması beklenen bu varlık, şu anda yıllık %40 getiri sağlıyor. Düzeltme riski önemli," diye uyarıyor.
Peki tavan nerede? Cevap net değil. "Bunu bir boğa piyasasının zirvesinde kaydediyor olabiliriz ve uzun süre ons başına 4.000 dolar göremeyebiliriz. Ancak tarih 1970'lerde tekerrür etse bile, altının hâlâ yükseliş potansiyeli var," diye ekliyor.
"GPW – Ekonomik Bakış Açısı" nın son bölümünde, bugün metal alımlarını kimin yönlendirdiğini, ETF'lerin nasıl bir rol oynadığını ve gümüşün neden bazen altından daha "vahşi" bir varlık olduğunu öğrenebilirsiniz .
Sizi davet ediyoruz!
bankier.pl
