Javier Milei ve Luis Caputo, Ekim ayından önce doları kontrol altına almak ve şokları önlemek için sekiz araca güveniyor.

Hükümet seçim yarışında yeni bir cephe tanımladı: Döviz kuru . Ekim ayını göz önünde bulunduran Javier Milei ve ekonomi ekibi, pesonun değerini korumak ve beklentileri karmaşıklaştıracak bir dolar artışını önlemek için mali disiplini, finansal teşvikleri ve piyasa sinyallerini birleştiren bir plan ortaya koydu .

Merkez Bankası'ndan herhangi bir müdahale gelmemesi ve rezervlerin toparlanmaya çalışması nedeniyle döviz kuru, halihazırda 1.000-1.400 dolar aralığında yer alan belirlenmiş dalgalı bant ortasının altında seyretmeye devam ediyor. Şu ana kadar ortaya çıkan sonuç, dezenflasyon planını destekleyen bir istikrardır. Ancak bu sakinliğin bir bedeli var: Arkasında en az sekiz mekanizma işliyor.

1. Soya fasulyesi ve mali takvim : Tarımsal döviz işlemlerinin büyük kısmı ikinci çeyrekte gerçekleşiyor. Temmuz ayından itibaren geçici bir indirim döneminin ardından yapılacak stopaj artışı satışları canlandırıyor ve dolar girişini hızlandırıyor.
2. Peso cinsinden tahviller döviz toplamak için kullanılacak : Arjantin Merkez Bankası (BCRA), peso cinsinden tahvil satın alınmasına olanak sağlayacak ancak dolara da erişim sağlayacak yeni bir araç üzerinde çalışıyor. Amaç: Yerel parayı ekonomiye kazandırmak ve rezervleri güçlendirmek.
3. Yabancı yatırımcı ve carry trade : En az altı ay kalma şartı getiren kurallarla gelen sermaye pozitif reel orandan yararlanıyor. Para birimlerini değiştiriyorlar, pesoları enstrümanlara yatırıyorlar ve garantili getiriyle dolara geri dönüyorlar.
4. Hedefli kara para aklama : Luis Caputo, finansal sistemin dışında kalan 200 milyar ABD dolarını hedef alıyor. Yeni kara para aklama planı, bu fonların bir kısmını resmi ekonomiye aktarmayı ve sermaye getirenlere avantaj sağlamayı amaçlıyor.
5. Vaca Muerta, ikinci motor : Enerji, döviz kaynağı olarak ön plana çıktı. Neuquén havzasından yapılan ihracat artıyor ve tarımdan sonra dolar üreten ikinci büyük sektör olarak konumunu sağlamlaştırıyor.
6. Doğrudan yatırım ve RİGİ rejimi : Bazı işlemlerdeki kısıtlamaların sona ermesi ve yeni Büyük Yatırım Teşvik Rejimi ile hükümet, döviz özgürlüğü ve hukuki güvenlikle sermaye çekmeyi umuyor.
7. Pesonun fazlası ve emilimi : Hazine, faiz dışı fazla vermeme ve birincil fazlayı koruma taahhüdünü sürdürüyor. Bu durum para arzını ve dolayısıyla döviz kuru baskısını azaltır.
8. Temettü tahvilleri ve parasal vakum süpürgeleri : Strateji, kar elde etmek isteyen şirketler için peso ile satın alınabilen dolar cinsinden menkul kıymetleri içeriyor. Mesaj açık: Döviz kurunu destekleyecek bir ihraç yapılmayacak.

Doların sakinliği resmi söylemin merkezi haline geldi. Hükümet şunu biliyor: Döviz piyasasında herhangi bir şok yaşanmadığı takdirde enflasyonun düşmeye devam etme imkânı var. Ancak bazı ekonomistler, pesonun gerçek değerlenmesinin halihazırda önemli düzeyde olduğunu ve özellikle ithalat yerine ihracata veya yerel üretime dayalı sektörlerde rekabet gücünü etkileyebileceği konusunda uyarıyor.

BBVA Stratejisti Alejandro Cuadrado , "Döviz kuru düşmeye devam ederse, risk sadece aktivite için değil, aynı zamanda dengenin sürdürülebilirliği için de geçerli" uyarısında bulundu.

Ekonomi ekibi şimdilik sakin kalmaya çalışıyor. Arjantin Merkez Bankası (BCRA) Müdürü Federico Furiase'nin açıkladığı gibi, mali disiplin, parasal kontroller ve belirli tahvillerin birleşimi, sistemi zorlamadan güvenilirliği güçlendirmeyi amaçlıyor. Strateji, Cumhurbaşkanına yakın olanların da kabul ettiği gibi, zaman kazanmak: Ekim ayına kadar istikrarı sağlamak, ardından daha fazla siyasi güce sahip olarak yapısal reformları ilerletmek.