Merval прекращает падение, а акции и облигации начинают восстанавливаться после трех отрицательных дней

После нескольких дней спада финансовый рынок Аргентины демонстрирует признаки восстановления. Индекс S&P Merval вырос на 1%, а долларовые облигации предлагают инвесторам передышку, хотя страновой риск остается выше 700 базисных пунктов .

Акции на местном рынке торгуются выше после резкого падения последних нескольких дней. После рекордного 2024 года рынок переживает период корректировки стоимости активов: в эту среду фондовая биржа Буэнос-Айреса зафиксировала рост на 1,2%.

Между тем, аргентинские акции на Уолл-стрит (АДР) отражают положительную тенденцию. Среди основных показателей роста — Telecom (+2,6%), Grupo Supervielle (+2,3%) и YPF (+2,2%).

Суверенные долларовые облигации также растут, их рост составил всего 0,1%. В этом контексте страновой риск снизился на 1,9% (14 единиц) и составляет 734 базисных пункта.

Индикатор, разработанный JP Morgan, падал восемь дней подряд и дважды оставался неизменным. Аналитики в Буэнос-Айресе ожидают катализатора, который обозначит определенную тенденцию в краткосрочной перспективе, и полагают, что переговоры с Международным валютным фондом (МВФ) могут подать рынку позитивные сигналы.

В этом контексте внимание также приковано к последнему в феврале долговому аукциону, который состоится в эту среду. Министерство финансов предложит краткосрочные инструменты с целью улучшения структуры погашения в первой половине года.

Восстановление рынка происходит на фоне возросшего оптимизма после того, как INDEC сообщил, что в декабре экономическая активность выросла в годовом исчислении на 5,5%, что выше прогнозов аналитиков. Этот результат подтверждает ожидания того, что в 2025 году экономика страны может пойти по восходящей траектории после меньшего, чем ожидалось, спада в 2024 году.

«Хорошая динамика уровня активности и покупки валюты Центральным банком , обусловленные большей ликвидацией сельскохозяйственной продукции и притоком финансовых кредитов, являются ключевыми факторами для понимания такого поведения», — говорится в отчете Коэна.

В 12 часов дня индекс S&P Merval фондовой биржи Буэнос-Айреса вырос на 1,4%, достигнув 231 000 пунктов, после потери 5,3% за три предыдущие сессии. Между тем облигации на электронном открытом рынке (MAE) показали средний рост на 0,2% в песо.

«Продолжается тенденция к снижению индекса Merval в долларах, коррекция составила 22% с максимума в январе. «Существует вероятность того, что индекс продолжит падение до уровня 1800 пунктов, если подтверждение соглашения с МВФ будет отложено», — предупреждает в своем отчете Rava Bursátil.

Balanz Capital отмечает, что уровень странового риска в Аргентине ухудшился по сравнению с остальной частью Латинской Америки. Однако, по их оценкам, заключение нового соглашения с МВФ могло бы способствовать снижению этого показателя. «Министр экономики Луис Капуто заявил, что соглашение будет достигнуто в течение первых четырех месяцев года, что может способствовать снижению странового риска», — пояснили в консалтинговой фирме.

Аналитики Puente подчеркивают, что рынок по-прежнему внимательно следит за вторыми торгами месяца и динамикой экономической активности. «Тендер Министерства экономики характеризуется краткосрочностью предлагаемых инструментов, сроки погашения которых не превышают четырех месяцев. «С другой стороны, ежемесячная оценка экономической активности зафиксировала рост на 0,5% в декабре 2024 года с учетом сезонных колебаний», — указали они.

Со своей стороны, Max Capital пояснил, что экономика завершит 2024 год с сокращением на 1,8%, что меньше прогнозов. Наиболее пострадавшими секторами стали строительство (-18%), обрабатывающая промышленность (-9%) и торговля (-7,5%). Однако это снижение было частично компенсировано ростом в горнодобывающей промышленности, нефтегазовой отрасли (+7,3%), а также восстановлением сельскохозяйственного сектора (+31%) после засухи, повлиявшей на производство в 2023 году.

«Статистический перенос на 2025 год составил 3,2%, что позволяет нам скорректировать наш годовой прогноз роста до 5,2%», — сказал Макс Капитал.