Долги тонут в долгах десятков миллионов китайцев.

В процентном отношении к ВВП Китая задолженность домохозяйств выросла с менее чем 11% в 2006 году до более чем 60% сегодня, что близко к уровням богатых стран. В число кредиторов входят государственные банки и технологические платформы. По данным исследовательской консалтинговой компании Gavekal Dragonomics, сегодня в дефолте могут оказаться от 25 до 34 миллионов человек. Если учитывать только тех, кто имеет задолженность, общее число может составить от 61 до 83 миллионов, то есть от 5% до 7% от общей численности населения в возрасте 15 лет и старше. По оценкам компании, в обеих категориях эти показатели вдвое превышают показатели пятилетней давности. На фоне высокой безработицы среди молодежи и спада на рынке жилья ситуация, вероятно, ухудшится.

В Китае борьба с личными долгами остаётся неловкой и непривычной. Правительство изо всех сил пытается помочь, поскольку оно занято решением проблемы задолженности по всей системе: долг местных органов власти остаётся болезненно высоким, а корпоративный долг — тревожно высоким. Задолженность домохозяйств — ещё одна проблема. Она не представляет непосредственной угрозы финансовой стабильности, но всё больше влияет на поведение среднего класса, сдерживая их расходы и подрывая веру в постоянно растущее благосостояние, которое Коммунистическая партия считает критически важным для сохранения своей власти.

У китайских домохозяйств есть подушка безопасности: в целом, по данным JP Morgan, соотношение их сбережений к располагаемому доходу в 2023 году составило почти 32%. Это намного выше, чем показатель менее 3%, зафиксированный в Соединенных Штатах в годы, предшествовавшие мировому финансовому кризису 2007 года. Однако в годы бума заимствование денег на жилье казалось безопасной ставкой, особенно потому, что рабочих мест было много и они были стабильными. Люди привыкли тратить деньги, взятые в долг у крупных онлайн-кредиторов, таких как Alipay и WeBank. Другие брали кредиты, чтобы инвестировать в семейный бизнес. Затем, в 2020 году, наступили локдауны, вызванные COVID-19, а в следующем году — жилищный кризис. Какова бы ни была причина, результатом для многих стали проблемы с долгами и взаимодействие с цуйгоу, или «псами давления» (т. е. агрессивными коллекторами).

Начнем с сектора недвижимости. В прошлом году жилищные кредиты составили 65% от общего объема кредитов домохозяйствам (исключая бизнес-кредиты). Большинство ипотечных кредитов выдаются государственными банками, которым следует проявлять осторожность при взыскании денег с тех, кто не может их выплатить. По данным частной исследовательской компании China Index Academy, в прошлом году количество проданных с аукциона конфискованных домов составило 366 000, что немного выше ожидаемых в 2023 году 364 000. Число людей, не выплачивающих ипотеку, может расти гораздо быстрее. Регуляторы опасаются агрессивных изъятий заложенного имущества, нацеленных на основное жилье людей, опасаясь начала общественных протестов. У банков может быть и другая проблема. В условиях нынешней депрессии на рынке продажа недвижимости с аукциона может не покрыть ипотеку. Онлайн-кредиторы, которые предлагают более скромную долю ипотечных кредитов, могут оказаться гораздо сложнее в вопросе возврата своих денег.

Расточители — ещё одна группа, оказавшаяся в затруднительном положении. Лили, представительница поколения миллениалов из Шанхая, начала испытывать проблемы с долгами, когда её работодатель, компания-разработчик программного обеспечения, перестала выплачивать ей зарплату из-за собственных финансовых трудностей. Она задолжала 30 000 юаней онлайн-кредиторам. Чтобы выжить, она начала монетизировать свой долг, превратив истории о своём крахе в способ заработка в качестве инфлюенсера. Лили описывает свои трудности должника в коротких видеороликах в социальных сетях, но успеха ей пока не удалось добиться. У некоторых самых популярных из них сотни тысяч подписчиков. «Некоторые даже соревнуются друг с другом: „Я должен 10 миллионов юаней, я должен 100 миллионов юаней“», — говорит она.

Теперь рассмотрим долги, связанные с инвестициями. Бай управлял весьма успешным образовательным бизнесом в Ханчжоу и брал личные займы на миллионы юаней для инвестиций в него. Многие китайцы занимают деньги для развития семейного бизнеса, и кредиторы часто требуют личных гарантий, что ставит домохозяйства под угрозу в случае провала проектов.

На пике своего развития компания Бая предлагала услуги частных репетиторов от 50 000 до 60 000 учеников примерно в тридцати филиалах, принося годовой доход от 100 до 200 миллионов юаней (от 12 до 24 миллионов евро). Затем случилась пандемия COVID-19 и началась политическая кампания против частных репетиторов. Чтобы расплатиться с долгами, Баю пришлось продать дом и машину.

По её словам, проще всего было разобраться с банками. Правительство призвало их быть снисходительными к должникам, чей бизнес пострадал от пандемии, и они согласились списать десятки тысяч юаней процентов. Сложнее всего было вести переговоры с коллекторами, нанятыми онлайн-кредиторами, у которых она заняла деньги для личных нужд. Они постоянно звонили ей, её друзьям и семье, часто с разных телефонов, чтобы их не заблокировали. Бай особенно возмущена преследованиями своих родителей. «В Китае, — объясняет она, — мы обычно не сообщаем родителям плохие новости, поэтому они очень сильно пострадали». Бай впала в депрессию и подумывала о самоубийстве. Муж развелся с ней.

В Китае правила, регулирующие деятельность коллекторов, появились недавно и применяются неравномерно. Вместо того чтобы помочь Бай, суд внёс её в чёрный список «социального кредита», что означало запрет на полёты, поездки на скоростных поездах и проживание в роскошных отелях.

И где должники могут найти утешение? Группы поддержки для них растёт в интернете. Цзяци Го из Университета Турку в Финляндии изучал одну из таких групп под названием «Альянс должников», созданную на платформе социальных сетей Douban. Основанная в 2019 году, она сейчас насчитывает более 60 000 участников. Го говорит, что пользователи часто говорят о «шэси», что означает «социальная смерть». Этот термин означает разрушение отношений, вызванное «контактной бомбардировкой» — так они называют телефонные звонки от коллекторов.

Читайте также Огромная и сложная многонациональная компания, занимающаяся интернет-мошенничеством Экономист

По мере роста числа должников правительство пыталось проявить хоть немного сочувствия к их бедственному положению. В прошлом году оно запретило коллекторским агентствам угрожать насилием, использовать оскорбительные выражения и звонить людям в неподходящее время. Оно также напомнило кредиторам о необходимости защиты персональных данных (предположительно, о необходимости прекратить неправомерное использование контактных данных). Однако в Китае правила защиты данных соблюдаются слабо. Жалобы, озвученные на форуме должников, свидетельствуют о том, что угрожающее и навязчивое поведение коллекторов практически не изменилось.

Одной из реформ, которая могла бы помочь, является введение закона о личном банкротстве, аналогичного законам богатых стран, для защиты должников от исков, которые оставляют их без средств к существованию. Отсутствие такого законодательства способствовало росту числа онлайн-кредиторов, предлагающих кредиты под высокие проценты отчаявшимся неплательщикам. В 2021 году Шэньчжэнь стал первым городом, введшим закон о личном банкротстве. Однако его реализация была робкой. К концу сентября 2024 года более 2700 человек подали заявления о защите по закону, но суды удовлетворили лишь около 10% дел. Другие места также запустили аналогичные пилотные программы. Однако правительство, похоже, не спешит: кредиторами часто являются крупные государственные предприятия. Чиновники обеспокоены тем, что национальный закон может привести к безрассудным тратам или спекулятивным инвестициям.

© 2025 The Economist Newspaper Limited. Все права защищены.

Перевод: Хуан Габриэль Лопес Гикс