Шлезвиг-Гольштейн: Пенсионный фонд добился перелома

Пенсионный фонд фармацевтов Шлезвиг-Гольштейна, который в настоящее время управляет пенсиями 4458 членов, достиг «переломного момента», по словам аудитора Йохена Райнке из консалтинговой фирмы Baker-Tilly. Пенсионный фонд попал в заголовки после того, как понес миллионные убытки в сфере недвижимости из-за так называемого мезонинного финансирования. Это привело к средней чистой доходности в размере минус 2,23 процента по финансовой отчетности за 2023 год.

На заседании палаты в Киле в среду заместитель управляющего директора пенсионного фонда Тилль Фридрих сообщил о чистой доходности в 2,16 процента в прошлом году. Хотя это все еще ниже средней ставки дисконтирования в 3,2 процента, аудитор Райнке отметил, что ее нужно снова заработать в долгосрочной перспективе. Однако аудит не вызвал никаких возражений, и мезонинные инвестиции теперь сворачиваются «спокойно и упорядоченно». Все вовлеченные стороны считают, что пенсионный фонд снова в строю.

Правление подтвердило, что пенсии никогда не были под угрозой, и опровергло сообщения СМИ об обратном. Управляющий директор пенсионного фонда Стефан Зеррес сказал: «У нас достаточно финансовой безопасности, и, несмотря на высокую амортизацию, нам не пришлось использовать резервы. Это показывает, что мы можем смягчить удар. Пенсионный фонд не в беде». Компания намерена стремиться восстановить утраченное доверие посредством прозрачности и дальнейших информационных мероприятий для членов.

Что пошло не так? Мезонинные инвестиции попадают в категорию «частного долга по недвижимости». Здесь пенсионный фонд инвестировал в качестве субординированного инвестора в проекты в сфере недвижимости, некоторые из которых (пока) не могли быть реализованы, как планировалось, в первую очередь из-за строительного кризиса. В 2024 году пенсионный фонд имел относительно высокую долю своих инвестиций в этом портфеле — 18 процентов, которая уже сократилась до 11 процентов.

Каждая отдельная инвестиция была рассмотрена вплоть до мельчайших деталей контракта, и некоторые все еще надеются на прибыльную реализацию, объяснили Хервиг Кинзлер, управляющий директор, и Даниэль Зоммерер, старший консультант RMC Risk Management Consulting, которая работает с Schleswig-Holstein Pharmacists' Pension Fund с марта 2024 года, а также консультирует другие профессиональные пенсионные фонды по вопросам инвестиций. Там, где это было возможно, риски были ограничены для оставшихся мезонинных инвестиций, а обеспечение было улучшено путем повторных переговоров.