RBI pode anunciar corte de 25 bps na taxa em agosto para impulsionar o crescimento do crédito antes de Diwali: Relatório do SBI

O Reserve Bank of India (RBI) deve anunciar um corte de 25 pontos-base (bps) na taxa repo na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (MPC), agendada para 5 a 7 de agosto, de acordo com um relatório do State Bank of India (SBI). O relatório disse que um corte antecipado na taxa em agosto poderia trazer um "Diwali antecipado" ao impulsionar o crescimento do crédito, especialmente porque a temporada festiva no ano fiscal de 2026 também é antecipada. O relatório acrescentou que dados anteriores mostram uma tendência clara: qualquer corte na taxa repo antes do Diwali resulta em maior crescimento do crédito durante o período festivo. Afirmou: "Esperamos que o RBI continue a antecipar os pagamentos com um corte de 25 pontos-base na política de agosto". Citando um exemplo, o relatório observou que um corte de 25 pontos-base na taxa repo em agosto de 2017 levou a um crescimento incremental do crédito de ₹ 1,956 bilhão até o final do Diwali, com quase 30% disso em empréstimos pessoais . Acrescentou que o Diwali, sendo um dos maiores festivais da Índia, apresenta maiores gastos do consumidor, e um ambiente de baixas taxas de juros antes do Diwali ajuda a melhorar a demanda por crédito. "Evidências empíricas sugerem uma forte retomada no crescimento do crédito sempre que a temporada festiva chega cedo e é precedida por um corte na taxa de juros", acrescentou o relatório. O relatório enfatizou que, com a inflação agora bem dentro da faixa-alvo do RBI por vários meses, continuar com uma postura política restritiva pode levar a perdas de produção, que são difíceis de reverter. Afirmou que a política monetária funciona com defasagem, e Adiar um corte de juros até que a inflação caia ainda mais ou o crescimento desacelere mais visivelmente pode causar danos mais profundos e duradouros à economia. "O benefício marginal de esperar é baixo, enquanto o custo da inação em termos de produção perdida e sentimento de investimento provavelmente será significativo", afirma o relatório. O relatório explicou ainda que os bancos centrais operam com um mandato duplo: estabilidade de preços e estabilização da produção. Referindo-se à Função de Perda Quadrática padrão, o relatório alertou contra o erro do Tipo II ao não cortar as taxas agora, presumindo que a inflação baixa seja temporária. Na realidade, a inflação pode permanecer baixa e o hiato do produto pode piorar. O relatório acrescentou que as incertezas tarifárias, o crescimento do PIB, os números do IPC para o ano fiscal de 2027 e até mesmo a temporada festiva no ano fiscal de 2026 estão sendo antecipados.