Curva de Laffer no Reino Unido?

O FT tem uma história interessante sobre a tentativa do governo britânico de aumentar a receitado imposto sobre ganhos de capital :

Os esforços do Reino Unido para aumentar as receitas do imposto sobre ganhos de capital saíram pela culatra, com as receitas despencando após grandes cortes nas deduções.

A arrecadação de CGT do governo caiu 18% em relação ao ano anterior, para £ 12,1 bilhões no ano fiscal de 2023-24, mesmo com a isenção anual de impostos tendo sido reduzida pela metade de £ 12.300 para £ 6.000, de acordo com dados divulgados pela HM Revenue & Customs na quinta-feira.

Números provisórios separados — calculados usando uma metodologia diferente e publicados no início da semana pela HMRC — indicaram uma queda adicional de 10 por cento nas receitas de CGT em 2024-25. . . .

O corte de subsídios pelo governo conservador anterior em 2023-24 tornou mais 87.000 contribuintes potencialmente responsáveis pelo CGT, elevando o número total exposto ao imposto para 378.000.

O subsídio isento de impostos foi reduzido pela metade novamente para £ 3.000 por ano em 2024-25.

Reeves também aumentou as taxas de CGT em seu orçamento em outubro passado para entre 18 e 32 por cento — acima das taxas anteriores de entre 10 e 28 por cento.

Os defensores do aumento de impostos podem apontar o fato de que a queda na arrecadação representa apenas uma decisão dos investidores de adiar a realização dos ganhos de capital. A longo prazo, as alíquotas mais altas podem gerar mais receita do que as alíquotas anteriores mais baixas:

Vários especialistas em impostos disseram esperar que as receitas fiscais aumentem brevemente em 2024-25 — que abrange o período anterior ao Orçamento de outubro passado, o primeiro do Partido Trabalhista desde que voltou ao poder — e depois diminuam.

Hollands disse: “Dada a forte especulação que precedeu o Orçamento de aumentos ainda maiores e até mesmo um possível alinhamento com as taxas de imposto de renda, certamente vimos evidências de clientes cristalizando ganhos antes do evento.”

Esse resultado é certamente possível, mas vale a pena refletir sobre as implicações desse argumento. Os defensores de impostos mais altos sobre ganhos de capital estão implicitamente dizendo algo como: "A arrecadação de receita foi decepcionante porque as pessoas reagem a incentivos ao decidir quando vender ativos". Sim, mas, infelizmente para o Tesouro do Reino Unido, as pessoas reagem muito mais fortemente a incentivos (de todas as formas) no longo prazo do que no médio prazo. Assim, alíquotas mais altas de impostos no Reino Unido podem levar a uma transferência gradual de mais renda para áreas com tributação mais baixa, como a Irlanda.

De forma mais ampla, acredito que o atual mal-estar da economia europeia reflete, em parte, os efeitos de longo prazo de diversas políticas tributárias e de gastos, que têm corroído lentamente a base tributária. Os países europeus que não optaram por um modelo de governo amplo, como a Suíça, estão se saindo melhor do que seus vizinhos com impostos mais altos.

Quando os países aumentam seus impostos sobre ganhos de capital, vejo três efeitos:

1. Menor receita no curto prazo, devido ao momento das vendas de ativos.
2. Receita um pouco maior no médio prazo, à medida que os ativos forem eventualmente vendidos.
3. Receitas decepcionantes a longo prazo, à medida que indivíduos e empresas reorganizam seus negócios de forma a reduzir sua obrigação tributária.