Ter uma casa é extremamente caro, mas os preços continuam subindo: Por quê?

Os preços dos imóveis residenciais na Suíça continuam subindo. No segundo trimestre de 2025, os três principais provedores de dados imobiliários – Wüest Partner, IAZI e Fahrländer Partner – relataram novos aumentos significativos. Os preços dos condomínios estão subindo de forma particularmente acentuada. As casas unifamiliares apresentam um cenário misto, com fortes diferenças regionais.

A tendência de preços é mais evidente nos condomínios. Segundo a Fahrländer Partner (FPRE), os preços no segundo trimestre foram 1,7% mais altos do que no trimestre anterior, e até 2,5% mais altos no segmento intermediário. Em base anual, a FPRE registra um aumento de preços de 7,1%, com aumentos particularmente expressivos em Basileia (+9,1%), Zurique (+7,9%) e sul da Suíça (+7,7%).

A Wüest Partner também relata um aumento significativo nos preços de condomínios: os preços subiram 1,2% entre abril e junho e 4,4% na comparação anual. As regiões de Zurique e Suíça Central se destacam, cada uma com crescimento de 5,1%.

O desenvolvimento mais modesto, segundo os dados do Iazi, é o índice de preços de condomínios, que apresentou um aumento trimestral de 1,1%. Calculado ao longo do ano, isso resulta em um aumento de preços de 2,5%. Segundo o Iazi, esse valor é ligeiramente inferior à média de longo prazo de cerca de 3% ao ano (desde 1998).

Todos os três provedores baseiam suas avaliações em preços de transação reais, e não em preços anunciados — ou seja, vendas efetivamente concluídas em condições de mercado. As diferentes evoluções de preços decorrem da base de dados, que varia entre os provedores, bem como de pequenas diferenças metodológicas no cálculo dos índices.

O cenário é menos uniforme para residências unifamiliares: segundo a Wüest Partner, os preços subiram 1,5% no segundo trimestre e 5,4% na comparação anual – o maior aumento entre os três fornecedores. O desenvolvimento foi particularmente forte na Suíça Central (+7,5%), Suíça Ocidental (+6,1%) e no cantão de Zurique (+5,8%).

O Iazi registra um aumento de 0,8% nas casas unifamiliares no trimestre e de 1,8% no acumulado do ano. Esse valor é significativamente menor do que antes. A FPRE até observa uma ligeira tendência de queda nessa categoria de imóveis recentemente (-0,6% no trimestre), mas os preços ainda estão 2,5% mais altos do que no ano anterior.

O novo aumento de preços está sendo impulsionado por vários fatores. De acordo com Robert Weinert, da Wüest Partner, o ambiente de financiamento é crucial: o Banco Nacional Suíço (BNS) reduziu sua taxa básica de juros de 1,75% para zero em seis etapas desde a primavera de 2024. "Como as mudanças nas taxas de juros e a compra de um imóvel costumam levar vários meses, esses efeitos só agora estão se refletindo nos índices de preços", diz Weinert.

Donato Scognamiglio, de Iazi, também enfatiza o aspecto da taxa de juros: "Como o dinheiro está quase de graça novamente, é simplesmente mais barato ter uma casa ou apartamento do que pagar aluguel." Quem contrata uma hipoteca hoje paga entre 1% e 1,35% por uma hipoteca de curto prazo em Saron, e entre 1,35% e 2% por uma hipoteca de taxa fixa de dez anos.

Somam-se a isso o nível persistentemente alto de imigração líquida – e a atividade de construção que não acompanha o crescimento populacional. Segundo Weinert, a atividade de construção no setor de imóveis ocupados pelos proprietários aumentou ligeiramente nos últimos trimestres, mas ainda não é suficiente para atender à demanda. Além disso, edifícios antigos frequentemente precisam ser demolidos antes que novas unidades possam ser construídas. Portanto, o aumento líquido real no número de moradias é menor do que o aumento no número de novas licenças de construção sugere.

Segundo Weinert, o mercado imobiliário para aluguel também está impactando os preços dos imóveis: devido à oferta limitada de apartamentos para alugar, cada vez mais compradores em potencial buscam alternativas no segmento de imóveis próprios. "Além disso, muitos apartamentos recém-construídos para alugar estão no segmento de preço mais alto. Nesse cenário, a compra de imóveis próprios costuma ser mais acessível devido às baixas taxas de juros do financiamento imobiliário, mesmo que seja necessário mais capital próprio."

Os números mais recentes se encaixam em uma tendência de longo prazo: há mais de 25 anos, os preços dos imóveis na Suíça vêm subindo quase continuamente, em contraste com a Alemanha, por exemplo. Segundo o IAZI, eles mais que dobraram desde 1998 – e até triplicaram em cidades como Zurique, Genebra e Zug.

Um condomínio típico com 120 metros quadrados de área útil líquida é atualmente anunciado na Suíça por uma média de CHF 937.000 — no cantão de Zurique por cerca de CHF 1,4 milhão, e em Zug por até CHF 1,86 milhão, de acordo com dados de listagem atuais da Wüest Partner.

Isso há muito tempo excluiu do grupo de potenciais compradores pessoas com renda média, sem patrimônio herdado. No entanto, aparentemente ainda há pessoas suficientes que podem pagar esses preços. Caso contrário, os preços não continuariam a subir. No entanto, Scognamiglio afirma: "Um efeito de desaceleração está gradualmente se tornando perceptível em casas unifamiliares – o nível de preços está muito alto em muitos lugares e a oferta se tornou bastante escassa. Para condomínios, no entanto, os preços continuam subindo."