Plano de aposentadoria antecipada é planejado: economista alerta para segundo fracasso de Riester

A economista Ulrike Malmendier exige que o governo federal evite repetir os erros do plano de previdência "Riester" com seu plano de aposentadoria antecipada. Desta vez , Malmendier escreve em um documento de trabalho do Conselho Alemão de Especialistas Econômicos que são necessários produtos de investimento com retornos mais altos e custos mais baixos. Ela também defende produtos financeiros padronizados que não exijam que os indivíduos tomem decisões complexas.

A coalizão quer promover a poupança privada para a aposentadoria com a pensão de início antecipado. O governo pagaria dez euros por mês para cada criança dos 6 aos 18 anos. Esse dinheiro seria destinado a uma "conta poupança para a aposentadoria individual, financiada e organizada de forma privada". De acordo com os planos atuais, os titulares da conta podem contribuir com dinheiro adicional após completarem 18 anos. O valor acumulado seria então pago quando a criança começasse a receber a pensão. Os rendimentos seriam isentos de impostos até que a criança se aposentasse.

Além da reserva financeira que cada criança receberá para a aposentadoria, o governo espera um efeito psicológico. Em comparação com outros países europeus, pouquíssimas famílias na Alemanha investem no mercado de capitais. Elas perdem a oportunidade de investir seu dinheiro de forma lucrativa. Portanto, as crianças devem aprender a lidar com produtos financeiros desde cedo. Essa abordagem também é elogiada pelo economista Malmendier.

O valor que cada criança poupa na sua conta depende em grande parte de dois fatores, além dos depósitos: os custos e o retorno do produto financeiro.

Um exemplo de cálculo: a partir dos 6 anos de idade, o governo investe dez euros por mês em um produto financeiro com custo de 3% e retorno médio de 7%. Após um período de poupança de 12 anos e mais 50 anos de retenção do dinheiro, o total na aposentadoria seria de aproximadamente 13.000 euros.

No entanto, assumindo custos de apenas 1% e um retorno médio de 7%, o valor final seria de € 38.500. Se os custos forem reduzidos ainda mais para 0,5% e for assumido um retorno de 8%, aproximadamente € 85.000 estariam disponíveis na aposentadoria.

"O poder dos juros compostos é enorme", afirma Hartmut Walz, autor de livros especializados e economista comportamental da Universidade de Ciências Aplicadas de Ludwigshafen. Ele recomenda atenção especial aos custos do produto financeiro. Investimentos com garantias de capital, por exemplo, não são recomendados. Esses produtos costumam oferecer retornos baixos, e uma garantia é desnecessária, dado o longo prazo de investimento, de mais de 60 anos.

Walz alerta para o forte lobby das seguradoras, que já aguardam ansiosamente três milhões de novos contratos em vista dos planos de aposentadoria antecipada. "Apólices de seguro de vida que geram capital, por exemplo, costumam ter custos elevados. Existe o risco de não estarmos subsidiando os jovens, mas sim o setor financeiro."

Em seu artigo de trabalho, a economista Malmendier descreve duas opções para organizar investimentos: por meio de carteiras privadas individuais ou por meio de um investimento coletivo. As carteiras privadas têm a vantagem de permitir que as famílias tomem suas próprias decisões de investimento e adquiram experiência individual. Um investimento coletivo gerido centralmente, por outro lado, poderia ter um efeito favorável sobre os custos correntes. Além disso, nenhuma criança seria prejudicada porque seus pais escolheram um produto com menor rendimento, afirma o artigo.

Um exemplo de Israel mostra que ambas as abordagens podem ser combinadas. Mensalmente, o governo contribui com aproximadamente € 15 para cada criança. Em troca, após o nascimento do filho, os pais são convidados a escolher entre um plano de poupança com um banco ou um fundo de aposentadoria com diferentes classes de risco. Se os pais não responderem dentro de seis meses, o dinheiro é automaticamente transferido para um produto padrão — no caso de Israel, um plano de poupança com um provedor de fundos com risco mais alto e potencial de retorno correspondentemente maior.

Em Israel, cada criança que recebe abono de família também recebe um plano de poupança. Malmendier recomenda essa automatização também para a Previdência Social Alemã. Atualmente, não está claro se todas as crianças recebem benefícios estatais ou apenas aquelas cujos pais os solicitam. Esta última abordagem teria a desvantagem de que muitas crianças de famílias de baixa renda e com menor escolaridade provavelmente não receberiam um plano de poupança – por exemplo, porque o processo de solicitação seria muito demorado e complicado para os pais.

Portanto, seria mais justo ter o registro automatizado de todas as crianças também na Alemanha. Malmendier sugere usar o pagamento do abono de família ou o número de identificação fiscal atribuído a cada criança na Alemanha ao nascer.

No entanto, isso também aumentaria os custos para o Estado. O chanceler Friedrich Merz já havia calculado, durante a campanha eleitoral, que a aposentadoria antecipada custaria € 84 milhões por ano, por geração. Supondo que todas as crianças recebam os benefícios, o gasto anual total para doze gerações seria de aproximadamente € 1 bilhão.

A lei foi originalmente planejada para o início de 2026. No entanto, especialistas dizem que pode ser um período apertado.