RBI może ogłosić obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych w sierpniu, aby pobudzić wzrost kredytów przed świętem Diwali: Raport SBI

Zgodnie z raportem Banku Stanowego Indii (SBI), oczekuje się, że Bank Rezerw Indii (RBI) ogłosi obniżkę stopy repo o 25 punktów bazowych (pb) na najbliższym posiedzeniu Komitetu Polityki Pieniężnej (MPC) zaplanowanym na 5–7 sierpnia. W raporcie wskazano, że obniżka stóp procentowych w sierpniu może przynieść „wcześniejsze Diwali” poprzez pobudzenie wzrostu kredytów, zwłaszcza że okres świąteczny w roku fiskalnym 2026 również jest przyspieszony. Dodał, że dane z przeszłości pokazują wyraźną tendencję, a każda obniżka stopy repo przed świętem Diwali skutkuje wyższym wzrostem kredytów w okresie świątecznym. Stwierdzono: „Oczekujemy, że RBI będzie kontynuował presję, dokonując obniżki o 25 punktów bazowych w ramach polityki sierpniowej”. Podając przykład, raport zauważył, że obniżka stopy repo o 25 punktów bazowych w sierpniu 2017 r. doprowadziła do dodatkowego wzrostu kredytów o 1956 miliardów rupii do końca Diwali, z czego prawie 30 procent przypada na pożyczki osobiste . Dodał, że Diwali, będące jednym z największych świąt w Indiach, charakteryzuje się wyższymi wydatkami konsumentów, a niskie stopy procentowe przed Diwali pomagają poprawić popyt na kredyty. „Dowody empiryczne sugerują silny wzrost kredytów, gdy sezon świąteczny jest wczesny i poprzedzony obniżką stóp procentowych” – dodano w raporcie. W raporcie podkreślono, że przy inflacji, która od kilku miesięcy utrzymuje się w docelowym przedziale RBI, kontynuowanie restrykcyjnej polityki może prowadzić do strat produkcyjnych, które są trudne do odwrócenia. Stwierdzono, że polityka pieniężna działa z Opóźnienie, a opóźnienie obniżki stóp procentowych do momentu dalszego spadku inflacji lub wyraźniejszego spowolnienia wzrostu gospodarczego, może spowodować głębsze i długotrwałe szkody dla gospodarki. „Krańcowa korzyść z czekania jest niewielka, podczas gdy koszt bezczynności w postaci utraconej produkcji i nastrojów inwestycyjnych prawdopodobnie będzie znaczny” – czytamy w raporcie. W raporcie wyjaśniono również, że banki centralne działają z podwójnym mandatem: stabilności cen i stabilizacji produkcji. Odnosząc się do standardowej funkcji straty kwadratowej, ostrzeżono przed popełnieniem błędu II rodzaju poprzez nieobniżanie stóp procentowych teraz, zakładając, że niska inflacja ma charakter tymczasowy. W rzeczywistości inflacja może pozostać niska, a luka produkcyjna może się pogłębić. Dodano, że niepewność związana z taryfami, wzrost PKB, wskaźniki CPI za rok fiskalny 2027, a nawet okres świąteczny w roku fiskalnym 2026, są uwzględniane na wczesnym etapie.