RBI kondigt mogelijk renteverlaging van 25 basispunten aan in augustus om kredietgroei te stimuleren in aanloop naar Diwali: SBI-rapport

Volgens een rapport van de State Bank of India (SBI) zal de Reserve Bank of India (RBI) naar verwachting een verlaging van de reporente met 25 basispunten (bps) aankondigen tijdens de komende vergadering van het Monetary Policy Committee (MPC) van 5 tot en met 7 augustus. Het rapport stelt dat een versnelde renteverlaging in augustus tot een 'vroege Diwali' zou kunnen leiden door de kredietgroei te stimuleren, vooral omdat de feestdagen in boekjaar 2026 ook versneld worden voortgezet. Het rapport voegde eraan toe dat gegevens uit het verleden een duidelijke trend laten zien: elke verlaging van de reporente vóór Diwali resulteert in een hogere kredietgroei tijdens de feestdagen. Het rapport stelde: "We verwachten dat de RBI doorgaat met frontloading met een verlaging van 25 basispunten in augustus." Als voorbeeld merkte het rapport op dat een verlaging van de reporente met 25 basispunten in augustus 2017 leidde tot een extra kredietgroei van 1.956 miljard roepies tegen het einde van Diwali, waarvan bijna 30 procent in persoonlijke leningen . Het rapport voegde eraan toe dat Diwali, een van de grootste festivals in India, gepaard gaat met hogere consumentenuitgaven, en dat een lage rente vóór Diwali de kredietvraag helpt verbeteren. "Empirisch bewijs suggereert een sterke toename van de kredietgroei wanneer de feestdagen vroeg zijn en voorafgegaan zijn door een renteverlaging", voegde het rapport eraan toe. Het rapport benadrukte dat, nu de inflatie al enkele maanden ruim binnen de streefband van de RBI ligt, voortzetting van een restrictief beleid kan leiden tot outputverliezen, die moeilijk terug te draaien zijn. Het rapport zei dat monetair beleid werkt met een vertraging, en het uitstellen van een renteverlaging totdat de inflatie verder daalt of de groei zichtbaarder vertraagt, kan diepere en langdurige schade aan de economie toebrengen. "Het marginale voordeel van wachten is laag, terwijl de kosten van inactiviteit in termen van gederfde output en investeringssentiment waarschijnlijk aanzienlijk zullen zijn", aldus het rapport. Het rapport legde verder uit dat centrale banken opereren met een dubbel mandaat van prijsstabiliteit en outputstabilisatie. Verwijzend naar de standaard kwadratische verliesfunctie, waarschuwde het rapport tegen het maken van een Type II-fout door de rente nu niet te verlagen, ervan uitgaande dat de lage inflatie tijdelijk is. In werkelijkheid kan de inflatie laag blijven en zou de output gap kunnen verergeren. Het voegde eraan toe dat tariefonzekerheden, bbp-groei, CPI-cijfers voor boekjaar 2027 en zelfs de feestdagen in boekjaar 2026 allemaal worden gefrontload.