Handel met potentieel

Over een paar dagen staat Żabka een jaar lang genoteerd aan de effectenbeurs van Warschau. De aandelen zijn 9% hoger gewaardeerd dan bij de beursintroductie. Dit is een relatief mager resultaat, aangezien de WIG-index in deze periode met meer dan een derde is gestegen. Allegro presteert nog slechter ten opzichte van de beursintroductieprijs. De koers staat nu op 35 PLN, terwijl de initiële uitgifteprijs 43 PLN was. Analisten denken dat in beide gevallen het grote aanbod mogelijk bijdraagt ​​aan de druk op de aandelenkoers.

Wat zijn de plannen van Kikker?

Het bedrijf heeft zijn strategie geactualiseerd. De openingsdoelstelling voor 2025-2028 is verhoogd naar meer dan 1.300 winkels per jaar, ten opzichte van 1.300 voor 2025 en 1.000 voor 2026-2028 in de vorige plannen. Hierdoor zal de keten eind 2028 ongeveer 16.000 winkels hebben, ongeveer 1.500 meer dan verwacht tijdens de beursintroductie op de effectenbeurs van Warschau.

De retailgroep stelt dat dit wordt ondersteund door de sterke prestaties van nieuw geopende winkels en de toegang tot aantrekkelijke locaties in Polen en Roemenië. Żabka herhaalde ook de aankondiging van zijn beursgang, waarin het bedrijf de verkoop aan eindklanten tussen 2023 en 2028 meer dan verdubbelt.

Analisten beoordelen de nieuwe plannen positief. Trigon DM schat dat het bedrijf zijn doelstelling voor winkelopeningen voor 2026-2028 met 30% heeft verhoogd ten opzichte van eerdere plannen (en eerder, tijdens de presentatie van de resultaten van het tweede kwartaal, had het zijn doelstelling voor 2025 al met 20% verhoogd). Ondanks de versnelling van het expansietempo heeft het bedrijf zijn winstgevendheids- en schulddoelstellingen gehandhaafd. Het verwacht de schuld/EBITDA-ratio van de aangepaste nettowinst te verlagen tot 1%. Ook de aannames met betrekking tot andere belangrijke financiële resultaten zijn gehandhaafd, waaronder een like-for-like omzetgroei van midden tot hoog enkelcijferig, een EBITDA-marge aan de bovenkant van de veronderstelde bandbreedte van 12%-13% en een verbetering van de aangepaste nettowinstmarge tot 4,5% op de middellange termijn.

Ook dividend is in het verschiet. Conform het nieuwe kapitaalallocatiebeleid is de raad van bestuur voornemens een uitkering van 50% van de nettowinst voor 2025 aan te bevelen, en tussen 50% en 70% van de nettowinst in de daaropvolgende jaren, afhankelijk van de marktomstandigheden en investeringsplannen.

"Op basis van onze prognoses impliceert de verklaarde uitkeringsratio van de winst voor 2025-2028 een dividendpercentage van ongeveer 2% in 2026, terwijl het middenbereik van de verklaarde uitkeringsratio voor 2027-2029 een uitkering van 3,5%, 4,5% en 5,5% zou betekenen", schatten de experts van Trigon in hun laatste analytische rapport.

Wat is Allegro-planning?

Van de bedrijven uit de traditionele detailhandel op de effectenbeurs van Warschau is Dino de grootste, met een marktkapitalisatie van meer dan 42 miljard PLN. Analisten zijn echter sceptisch over de waardering van het aandeel. De gemiddelde koersdoelstelling impliceert een overwaardering. Dit is anders dan bij CCC en LPP. Ook Allegro, actief in de e-commercesector, behoort tot de favorieten van analisten. Het is vermeldenswaard dat ook dit bedrijf – net als Żabka – onlangs de lat hoger heeft gelegd en zijn prognoses voor heel 2025 heeft verhoogd.

"We willen de groei in Polen en daarbuiten versnellen door onze efficiëntie verder te verhogen, nieuwe product- en servicecategorieën te ontwikkelen en strategische partnerschappen aan te gaan. Onze resultaten over het tweede kwartaal bevestigen dat we weten hoe we dit efficiënt en effectief kunnen doen, wat een solide basis vormt voor onze plannen. We zijn nog maar net begonnen", aldus Marcin Kuśmierz, CEO van Allegro.

De nieuwe plannen van Allegro gaan uit van een omzetgroei van 8-11% en een aangepaste EBITDA-groei van 13-17%. Eerder voorspelde het bedrijf een omzetgroei in 2025 van 7-11% en een aangepaste EBITDA van 10-17%.

Goed nieuws van Pepco

Ook Pepco, dat zijn groep aan het herstructureren is, kreeg onlangs goed nieuws. CEO Stephen Borchert zei dat de afgelopen 12 maanden een doorbraak waren voor het bedrijf.

– Tegen het einde van het fiscale jaar 2025 verwachten we een solide omzet en onderliggende EBITDA te rapporteren, ondersteund door een aanzienlijke jaar-op-jaar verbetering van de brutomarge – gaf Stephen Borchert aan.