Trumps tarieven kunnen de hausse op de Japanse markt treffen

De Nikkei 225, de index van de Tokyo Stock Exchange, daalde woensdag met 0,56 procent, waarmee een winstreeks van vijf sessies werd doorbroken. Het beleggerssentiment werd negatief beïnvloed door opmerkingen van de Amerikaanse president Donald Trump. Hij zei dat hij er niet zeker van was dat er vóór 9 juli een akkoord met Japan zou worden bereikt. "Japan moet mogelijk 30 of 35 procent invoerrechten betalen. We zullen een specifiek bedrag vaststellen, omdat we een zeer groot handelstekort met Japan hebben", aldus de Amerikaanse president.

De Verenigde Staten hadden vorig jaar een handelstekort van 69,4 miljard dollar met Japan. Op 2 april kondigde Trump het zogenaamde wederkerige tariefmechanisme aan en legde Japan een tarief van 24 procent op, maar verlaagde dit later tijdelijk naar 10 procent. Waarom dreigt hij nu dan met een nog hoger tarief, tot wel 35 procent?

Zijn dit geen bedreigingen, maar gewoon Trumps irritatie?

Analisten zeggen dat deze dreigementen niet letterlijk moeten worden genomen. Ze zijn echter een uiting van Trumps irritatie over de moeizame onderhandelingen met Japan. De Japanse regering, onder leiding van Shigeru Ishiba, hanteert een tactiek van koppige maar beleefde onderhandelingen, die rijkelijk wordt gekenmerkt door bilaterale ontmoetingen. De regering staat voor een moeilijke taak, aangezien er op 20 juli parlementsverkiezingen in Japan plaatsvinden. Het kabinet van Ishiba wil daarom een ​​slechte handelsovereenkomst met de VS vermijden en wil tegelijkertijd geen confrontatie met Washington (al was het maar omdat de VS garant staat voor de Japanse veiligheid). Hoewel de Japanners niet blij zijn met de Amerikaanse tarieven op auto's van over de hele wereld, verwijt Trump de Japanners dat ze niet genoeg Amerikaanse auto's en rijst kopen.

"De bal ligt nu bij Japan. Als Tokio aarzelt, is het over en uit. Als Japan niet adequaat reageert op Trumps oproep, zal dat hem vijandiger maken. Ishiba moet hem snel bellen", aldus Chihiro Ota, strateeg bij SMBC Nikko Securities.

"De regering zit klem tussen de Amerikaanse verwachtingen en de binnenlandse druk om de VS niet te veel te geven vóór de verkiezingen. De boodschap van de regering-Trump is dat ze iets groots wil. De Japanners zetten de puntjes op de i en hopen dat het werkt", aldus Rintaro Nishimura, analist bij The Asia Group.

De Japanse regering heeft de Amerikanen inmiddels grotere hoeveelheden gas aangeboden, evenals samenwerking bij de ontwikkeling van de scheepsbouwindustrie en de productie van halfgeleiders.

"We moeten Trump zelf aanpakken om te voorkomen dat er op 9 juli invoerrechten worden verhoogd. We hebben niets dat lijkt op zeldzame aardmetalen , maar de VS zijn ook afhankelijk van de Japanse industrie. Ongeveer de helft van de materialen voor de productie van halfgeleiders komt uit Japanse fabrieken", aldus Ichiro Fujisaki, voormalig Japans ambassadeur in Washington.

Tokio moet met Trump onderhandelen

Analisten wijzen erop dat een mogelijke mislukking van de handelsbesprekingen tussen de VS en Japan een klap zou betekenen voor de beurs van Tokio.

"Het risico dat de zaken uit elkaar vallen is groter dan de markt momenteel inschat. Er bestaat altijd een risico dat één partij een grote fout maakt", merkt Zuhair Khan op, manager bij UBP Investments. Hij herinnert zich dat de Nikkei 225 daalde van ongeveer 36.000 punten naar ongeveer 31.000 punten nadat Trump het mechanisme van de zogenaamde wederkerige tarieven had aangekondigd. De notering van woensdag sloot op 39.762 punten. "Uitgaande van een risico van 25 procent dat er geen handelsakkoord wordt bereikt, zou de Nikkei 225 momenteel rond de 38.000 punten moeten staan", meent Khan.

Eind juni stond de Nikkei 225 nog boven de 40.000 punten. Sinds begin dit jaar is de index met 0,3 procent gedaald, waardoor hij het in vergelijking met andere beursindices in ontwikkelde markten slecht deed. Sinds het dieptepunt in april is de index echter met bijna 28 procent gestegen. We kunnen dus spreken van een hausse op de beurs van Tokio.

Ondertussen is de Japanse yen sinds begin dit jaar met 9,6% gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Woensdagmiddag was 1 dollar 143,8 yen waard. De Japanse munt was eind april op zijn sterkst. Destijds noteerde de munt zelfs 139,89 yen voor 1 USD. Dit was de laagste koers sinds juli 2023. De sterke yen is echter een factor die een negatieve invloed heeft op de economische situatie op de Japanse aandelenmarkt. Dit draagt ​​bij aan lagere marges voor Japanse exporteurs, die de Nikkei 225-index domineren. De verzwakking van de Japanse munt is vaak een impuls voor de groei van deze aandelenindex.