Trump gaat verder waar hij gebleven was: meer importheffingen op Canada. De aandelenmarkten reageren opnieuw negatief.

Over hetzelfde onderwerp:

Donald Trump zou eens moeten nadenken over een kwinkslag die vaak aan Albert Einstein wordt toegeschreven: een mogelijke definitie van waanzin is het steeds maar herhalen van dezelfde handelingen, in de verwachting van andere resultaten. Gisteren daalden de Wall Street-indices voor de zoveelste keer met 0,3-0,4 procent nadat de president een verdere verhoging van de tarieven voor Canada aankondigde, die van 25 naar 35 procent zouden kunnen stijgen. Met de dreigementen over de verhoging verduidelijkte het Witte Huis echter dat de nieuwe tarieven voorlopig niet van toepassing zullen zijn op producten die onder de vrijhandelsovereenkomst tussen de Verenigde Staten, Canada en Mexico vallen. Of de verhoging daadwerkelijk doorgaat of niet, zullen we op 1 augustus te weten komen: op dezelfde dag zullen de uitkomsten van de onderhandelingen met Japan, Zuid-Korea, Brazilië en alle andere handelspartners die de brief over de toepassing van "wederkerige tarieven" hebben ontvangen, worden bekendgemaakt . Tot nu toe is er in feite slechts in drie gevallen een compromis bereikt, en niet altijd op een duidelijke of definitieve manier: het Verenigd Koninkrijk, China en Vietnam.

De negatieve reactie van de markten in de Verenigde Staten en elders is eenvoudig te verklaren: de toename van douanebarrières leidt tot een verlies aan efficiëntie van de wereldeconomie, omdat het het natuurlijke proces van arbeidsspecialisatie belemmert of op zijn minst compliceert.

Amerikaanse consumenten en bedrijven zullen uiteindelijk meer gaan betalen voor de goederen die ze nodig hebben, en hun productie zal verschuiven van productievere naar minder productieve landen. We zien dit op de kopermarkt, waar Trump een importheffing van 50 procent heeft opgelegd, die ook volgende maand ingaat : "Hoe dit de Amerikaanse economie zal helpen, blijft een raadsel", aldus de Wall Street Journal, "vooral omdat de kopermarkt in complete chaos verkeert, met rampzalige gevolgen voor Amerikaanse industrieën die dit essentiële metaal gebruiken."

Ten tweede is het effect bijzonder sterk wanneer Trumps woede zich richt op landen zoals Canada, die op geen enkele manier als vijanden van de Verenigde Staten kunnen worden gedefinieerd: Canada is, samen met Mexico, verreweg Washingtons grootste handelspartner, met een handelsvolume van bijna 800 miljard dollar vorig jaar. Deze nauwe band wordt geconsolideerd in de vrijhandelsovereenkomst tussen de drie Noord-Amerikaanse landen, die in 2020 NAFTA verving, precies op verzoek van Trump, die de heronderhandeling ervan tot een hoeksteen van zijn eerste ambtstermijn had gemaakt. Trump blijft de vermeende fentanylhandel over de noordgrens van de Verenigde Staten aankaarten, ondanks de toezeggingen van de Canadese premier Mark Carney over strengere controles en zelfs de instemming met het Amerikaanse verzoek om de belasting op digitale diensten af te schaffen .

Ten slotte brengt Trumps wispelturigheid de markten in beroering: hoewel handelaren gewend lijken te zijn geraakt aan de uitbarstingen van de Amerikaanse president en daardoor minder nerveus reageren dan op zijn eerste aankondigingen van enkele maanden geleden, zijn de signalen die hij afgeeft nog steeds moeilijk te interpreteren. En hoewel de daadwerkelijke invoering van de tarieven waarmee hij dreigt onwaarschijnlijk lijkt, is een dergelijke eventualiteit niet geheel onmogelijk en wordt daarom meegewogen in investerings- en spaarbeslissingen.

De paradox is, kortom, dat Trump niet lijkt te leren van het verleden: na Bevrijdingsdag op 2 april reageerde de aandelenmarkt heftig, met een snel verlies aan kapitaal en een stijging van de rente op staatsobligaties. Latere verduidelijkingen en snelle terugkrabbelingen hebben de situatie gekalmeerd, wat hem de bijnaam "Taco" opleverde, wat staat voor "Trump Altijd Uit De Hand ". Maar de daaropvolgende normalisatie lijkt hem er nu van te overtuigen dat hij verder kan waar hij gebleven was: door deze extreem dure Groundhog Day helemaal opnieuw te beginnen.

Als er één les is die iedereen zou moeten leren, is het wel dat protectionisme schadelijk is, zelfs om het maar te noemen, laat staan in de praktijk te brengen . Dit is een waardevolle les voor het Witte Huis, maar ook voor anderen – waaronder Europeanen – die vaak in de verleiding komen om Trump te beantwoorden met een oog om oog en tarief om tarief.

Meer over deze onderwerpen: