Grondstoffen: Europese herbewapening stimuleert vraag naar industriële metalen

De Europese herbewapening, aangewakkerd door het Russisch-Oekraïense conflict en NAVO-afspraken , waardoor de militaire uitgaven zijn gestegen tot 3% van het bbp, biedt onverwachte steun aan de wereldwijde vraag naar industriële metalen . Historisch gezien is defensie goed voor ongeveer 2-3% van de wereldwijde consumptie van koper, aluminium, staal en zink, en 7% van die van nikkel . De toenemende militaire investeringen in Europa zouden zich echter kunnen vertalen in een veel grotere stijging, vooral op regionaal niveau. Dit blijkt uit een nieuw rapport van Goldman Sachs.

Militaire uitgaven in de eurozone zullen naar verwachting toenemen

Economen van de Amerikaanse investeringsbank schatten dat de militaire uitgaven in de eurozone zullen stijgen van 1,9% van het bbp in 2024 tot 2,7% in 2027. Een aanzienlijk deel van deze stijging – tot wel 40% – zal worden besteed aan metaalintensieve apparatuur . Concreet zou dit neerkomen op een stijging van 6% in de Europese vraag naar industriële metalen en een bijdrage aan de wereldwijde vraag van 0,4% naar staal, 0,9% naar koper en 1,3% naar nikkel.

Verwacht wordt dat de vraag naar koper en de prijzen zullen stijgen

Deze trend is met name relevant voor koper , dat cruciaal wordt geacht voor de energietransitie en digitale infrastructuur. De toegenomen vraag naar defensiemateriaal – naar schatting 284.000 ton in 2027 – zou de jaarlijkse groei van de wereldwijde vraag kunnen verhogen van 2% naar 2,4% , met een positief effect op de prijzen. Goldman Sachs voorspelt een doelstelling van $ 10.000 tot $ 10.750 per ton voor de periode van twee jaar (2026-2027), maar waarschuwt dat stijgende geraffineerde voorraden de opwaartse druk zouden kunnen verzachten.

Een nieuw potentieel bullish scenario

Vooruitkijkend zullen de Europese militaire uitgaven niet alleen de metaalconsumptie in de defensiesector verdrievoudigen (van $ 3 miljard naar $ 9 miljard, tegen prijzen van 2024), maar ook bijdragen aan de versterking van bestaande trends : van militaire digitalisering , die de vraag naar koper in datacenters stimuleert, tot de versterking van elektriciteitsnetten en kritieke infrastructuur. In deze context vertegenwoordigen defensie, kunstmatige intelligentie en netwerkvernieuwing de drie belangrijkste opwaartse factoren voor de markt voor industriële metalen, die de balans van de wereldwijde vraag zullen veranderen.