Trump ha ottenuto ciò che voleva. La Fed ha ripreso il ciclo di tagli dei tassi di interesse.

Il Federal Open Market Committee ha deciso di abbassare Intervallo di variazione dei tassi sui fondi federali. Si tratta del primo taglio dei tassi da parte della banca centrale statunitense quest'anno. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump chiedeva una simile decisione da mesi.

Il tasso sui fondi federali è stato abbassato del 25% punti base, al 4,00-4,25% - ha annunciato in Annuncio del Federal Open Market Committee (FOMC). Si tratta del primo taglio dei tassi tassi di interesse negli Stati Uniti a partire da dicembre 2024. Tale decisione è stata ampiamente previsto dagli economisti, e il mercato dei futures ha prezzato la sua probabilità al 94%. Tuttavia, sui mercati circolavano speculazioni più o meno ufficiali circa Taglio del tasso di interesse di 50 punti base da parte della Fed.

La ripresa del ciclo di tagli dei tassi di interesse negli ultimi Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump lo chiede da mesi. Il conduttore La Casa Bianca non ha usato mezzi termini su questo punto, pubblicamente definendo il presidente Powell un "idiota testardo" e un " vero" perdente." Il presidente Trump sta anche cercando di prendere il controllo della Fed nominando al Consiglio dei Governatori del "loro popolo" e provando per rimuovere Lisa Cook dall'incarico . Mandato del presidente Jerome Il mandato di Powell scade a maggio e Donald Trump nominerà il suo successore .

La decisione di settembre non è stata ancora una volta unanime. Significativamente è che il parlamentare appena nominato ha votato immediatamente per il taglio del tasso di 50 punti base Stephen I. Miran, membro del consiglio di amministrazione del presidente Trump

È passato un po' di tempo dall'ultimo taglio dei tassi di interesse da parte della Fed. quasi esattamente 9 mesi. A luglio, il FOMC ha deciso di mantenere il tasso dei fondi federali a livello invariato , anche se ben due membri hanno votato per la riduzione Consiglio della Federal Reserve. Entrambi sono stati nominati dal presidente Trump. Era la prima volta che ciò accadeva dal 1993.

Pure a giugno il FOMC ha deciso di lasciare invariati i tassi di interesse e poi anche Ciò non ha sorpreso i mercati finanziari. La rottura nel 2024 anno, il ciclo di tagli dei tassi di interesse è durato da dicembre. La direzione della Reserve Bank Il governo federale non ha deciso di ridurre il costo del credito nonostante forte – e spesso non molto civile – pressione da parte del presidente Donald Trump, che preferirebbe vedere tassi più bassi per abbassare i costi di manutenzione del mostruoso Debito pubblico degli Stati Uniti .

- Il Comitato è sensibile a rischi per entrambe le parti del suo doppio mandato e ritiene che il rischio sia aumentato deterioramento del mercato del lavoro – si legge nel dispaccio di settembre del Federal Open Market Committee. La seconda parte di questa frase è un elemento nuovo nella comunicazione del Comitato e suggerisce un ulteriore allentamento della politica monetaria.

Gli operatori del mercato finanziario sperano che il taglio di settembre sarà l'inizio di un nuovo (rinnovato?) ciclo di allentamento della politica monetaria. iniziato un anno fa, quando nel settembre 2024, nervoso e un taglio sostanzialmente ingiustificato di 50 punti base in una volta sola . Questa mossa Il presidente Powell ha spiegato in modo piuttosto vago che si tratta di "ricalibrazione" politica monetaria . Ulteriori riduzioni del tasso dei fondi federali – questo totale di 25 punti base ciascuno – hanno avuto luogo a novembre e dicembre. La scala totale i tagli dell'anno scorso ammontavano a 100 punti base.

Prima della decisione odierna del FOMC, il mercato aveva già pienamente scontato i prezzi una riduzione di 75 punti base del tasso sui fondi federali entro la fine del 2025. Questo era incluso nel prezzo Secondo i calcoli di FedWatch, il tasso di interesse fisso scenderà al di sotto del 3% entro la fine del 2026. Strumento. Questo scenario è supportato da un grafico a punti pubblicato oggi. I cosiddetti fedo dots indicano l'esistenza di una maggioranza di decisori. pronti a tagliare il tasso dei fondi federali di 50 punti base entro la fine di quest'anno e solo di 25 punti base nel 2026. In entrambi i casi, ciò significa un aumento di 25 punti una riduzione maggiore rispetto alle ipotesi di giugno.

- Il Comitato è fortemente impegnato a sostenere il mandato piena occupazione e riportare l'inflazione all'obiettivo del 2% – ricordato nella dichiarazione di settembre del Federal Open Market Committee. Questo è probabilmente nel caso in cui qualcuno abbia dubbi sul fatto che sia giustificato è quello di abbassare i tassi di interesse con un'inflazione CPI vicina al 3% e al 2% obiettivo di inflazione "nel medio termine".

Come ogni trimestre, i membri Il Comitato ha aggiornato le proiezioni macroeconomiche. Rispetto a giugno, si è registrato un leggero la previsione mediana del tasso di disoccupazione è diminuita (dal 4,5% al ​​4,4% nel 2026 e dal 4,4% al 4,3% nel 2027). Tuttavia, la previsione mediana per la crescita del prossimo anno è aumentata. L'inflazione PCE è aumentata dal 2,4% al 2,6% (lo stesso per il PCE di base). Anche nel 2027, si prevede che la misura preferita dalla Fed dell'inflazione al consumo superare l'obiettivo del 2%.

- Sebbene il tasso di disoccupazione rimanga basso, è salito, e la crescita dell'occupazione ha rallentato e il rischio è aumentato deterioramento della situazione sul mercato del lavoro. Allo stesso tempo, l'inflazione è recentemente aumentata e rimane leggermente elevato. Alla luce del cambiamento nell'equilibrio dei rischi, il Comitato Federale Il Comitato per il Mercato Aperto ha deciso di tagliare il tasso di interesse di un quarto di punto tasso di interesse, ha spiegato il presidente della Federal Reserve Jerome Powell.

Il presidente della Fed ha anche spiegato che parte della debolezza del mercato del lavoro è dovuta alla minore immigrazione e agli indicatori in calo attività professionale. Ma ha anche ammesso che la domanda di lavoro è probabilmente diminuita indebolimento. Powell ha anche notato l'aumento di agosto dell'inflazione PCE di base 2,9%. La dirigenza della banca centrale statunitense ritiene che l'aumento dell'inflazione sia "temporaneo", ma non esclude che la pressione sui prezzi si riveli più duratura.

- Nel breve termine, il rischio di un'inflazione più elevata è aumentato, mentre Powell ha aggiunto che è aumentato il rischio di un deterioramento del mercato del lavoro.

- Non credo che la nostra politica non sia più restrittiva. Per tutto l'anno abbiamo mantenuto una politica monetaria restrittiva. Siamo stati in grado di farlo perché il mercato del lavoro era in buona forma, con una forte aumento dell'occupazione: così il capo della Riserva ha risposto alla domanda del giornalista Federale. - Non c'era questa settimana di ampio sostegno per una riduzione di 50 punti piedi. Negli ultimi 5 anni abbiamo fatto grandi aumenti e grandi riduzioni, ma ora sono giunti i tempi in cui non sentiamo più la necessità di prendere decisioni così rapide - ha aggiunto Powell.

La prossima riunione del Consiglio Federale Il Comitato per il Mercato Aperto è previsto per il 28-29 ottobre. L'ultimo in questo La riunione ordinaria annuale del Comitato è prevista per il 9 e 10 dicembre.

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