Santander ridefinirà la sua presenza in Spagna e nel Regno Unito con l'offerta pubblica di acquisto su Sabadell.
Santander nega tutto ciò, ma la sua decisione di acquistare TSB da Sabadell rappresenta un duro colpo non solo per le sue attività nel Regno Unito, ma anche per la sua controparte spagnola. Se c'è una banca che potrebbe essere indirettamente colpita dall'offerta pubblica di acquisto di Sabadell da parte di BBVA, è quella presieduta da Ana Botín, che ora si prepara a salire al terzo posto nel mercato britannico e potrebbe mantenere la seconda posizione in Spagna se l'offerta per la banca catalana dovesse fallire.
Con l'acquisizione di TSB per 3,1 miliardi di euro, Santander ha dato nuovo impulso alla sua filiale britannica, che era in fase di revisione strategica, digerendo le dimissioni del presidente e lanciando un piano di tagli di 750 posti di lavoro, nonostante le voci di una vendita costantemente smentite da Botín. La storia ora è molto diversa: la banca sta proseguendo l'avventura iniziata nel 2004 con l'acquisizione di Abbey National, che ha incluso l'acquisizione di altre banche minori, nonché di filiali di Royal Bank of Scotland e NatWest.
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Per l'integrazione di TSB, Santander ha scelto Pedro Castro, il suo massimo dirigente in Europa, e ha individuato sinergie per 400 milioni di sterline, un risultato piuttosto significativo. Ciò rappresenta il 13% dei costi dell'entità risultante ed è dovuto principalmente all'integrazione delle piattaforme tecnologiche. Questa è la stessa ragione che ha spinto BBVA ad acquisire Sabadell e sta alimentando il consolidamento bancario in Europa.
Santander spiega che l'operazione, una volta approvata dagli azionisti di Sabadell, non può essere revocata, nemmeno in caso di successo dell'OPA di BBVA. L'unico rischio sorgerebbe se Sabadell decidesse di vendere TSB a un'altra banca, nel qual caso Santander avrebbe diritto a un indennizzo di 31 milioni di euro.
L'acquisizione di TSB è garantita se approvata dal consiglio di amministrazione di Sabadell, indipendentemente dall'offerta pubblica di acquisto.Tuttavia, il Regno Unito rappresenta solo uno degli effetti dell'OPA su Santander. In caso di successo, BBVA supererebbe il suo storico rivale in Spagna e competerebbe ad armi pari con CaixaBank. Ecco perché l'ascesa di Santander è stata una vera sorpresa.
Santander ha forse un motivo per affossare l'OPA del suo principale concorrente in Spagna, BBVA? Botín ha affermato che l'acquisto di TSB si basa su ragioni "strategiche e finanziarie". La banca insiste sul fatto che l'operazione nel Regno Unito "non ha nulla a che fare con l'arresto dell'OPA". "Se TSB non avesse acquistato Santander, l'avrebbe fatto Barclays", sottolineano. Un'altra argomentazione è che l'OPA su Sabadell potrebbe persino avvantaggiare Santander in Spagna, poiché generalmente, quando due banche si fondono, la banca risultante tende a perdere clienti, almeno inizialmente.
Secondo i bilanci annuali delle banche, il margine lordo di Santander in Spagna, pari a 11,974 miliardi di euro, sarebbe ampiamente superato dai 9,49 miliardi di euro di BBVA e dai 7,75 miliardi di euro di Sabadell. La fusione tra BBVA e Sabadell, che non avverrebbe prima di tre anni, eguaglierebbe i 15,873 miliardi di euro di fatturato di CaixaBank. Sia BBVA che Santander hanno profitti equivalenti in Spagna, con circa 3,8 miliardi di euro, ma Sabadell aggiungerebbe circa 2,1 miliardi di euro alla prima, portandola alla pari con i 5,795 miliardi di euro di CaixaBank.
Il rapporto della CNMC sull'offerta pubblica di acquisto conferma questo spostamento nell'equilibrio di potere. Include intervalli di quote di mercato che mostrano come BBVA, insieme a Sabadell, supererebbe Santander dal secondo posto in settori come il credito al dettaglio, il private banking, l'emissione di carte e i terminali dati, e sarebbe alla pari con Santander e CaixaBank nei depositi e nell'investment banking.
La banca assicura di non avere alcuna intenzione di affossare i piani della rivale BBVA.Santander ha assunto un ruolo attivo nel nuovo processo di consolidamento bancario in Europa, a pochi mesi dalla vendita della sua filiale polacca per 6,8 miliardi di euro. Dei proventi della transazione, 3,1 miliardi di euro andranno a TSB e altri 3,2 miliardi di euro saranno destinati a migliorare il rendimento per gli azionisti attraverso il riacquisto di azioni proprie. Il capitale in eccesso rimane elevato, garantendo la leva finanziaria necessaria per affrontare nuove operazioni in Spagna, Europa e nel resto del mondo.
Continuano i rialzi del mercato azionarioLa battaglia societaria tra BBVA e Sabadell, con le sue ramificazioni attorno a Santander, si sta riversando sui mercati sotto forma di forti rialzi. Ieri, seppur più moderati, hanno continuato il loro rialzo, consolidando l'impennata di mercoledì successiva all'annuncio della vendita di TSB a Santander. Le azioni di Sabadell hanno chiuso la seduta in rialzo dell'1,44%, leggermente inferiore al guadagno dell'1,69% di BBVA e anche inferiore al guadagno dell'1,8% di Santander. La banca catalana era salita del 5% mercoledì ed è riuscita a rompere significativamente il legame tra le sue azioni e quelle di BBVA. Il suo valore di mercato rimane quasi il 10% più favorevole all'offerta pubblica di acquisto, aumentando la pressione su BBVA affinché migliori la sua offerta. Nel frattempo, Santander continua a ricevere segnali positivi dal mercato dopo la mossa nel Regno Unito. Finora quest'anno, le tre banche hanno solo aggiunto guadagni agli utili. Da gennaio, Sabadell ha accumulato un aumento del 55%, superiore all'aumento del 42% del suo più vicino concorrente, BBVA, ma inferiore all'aumento del 64% di Santander.
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