Il franco svizzero compie 175 anni: un rifugio alternativo al dollaro in tempi incerti?

Nel 2025 il franco svizzero festeggia 175 anni di storia, confermandosi una delle valute più solide e affidabili a livello globale. Nell'attuale contesto di mercato caratterizzato da volatilità, inflazione persistente e tensioni geopolitiche, il franco ha confermato il suo ruolo di bene rifugio, mentre i tradizionali “porti sicuri” come il dollaro e i titoli del Tesoro Usa hanno mostrato tutta la loro vulnerabilità. Quest'anno la valuta elvetica ha guadagnato oltre il 10% rispetto al dollaro Usa, portando il tasso di cambio a livelli che raramente abbiamo visto da quando la banca centrale svizzera è intervenuta sul mercato valutario nel 2011. Il rafforzamento non ha interessato solo il dollaro: anche rispetto a un paniere di valute, il franco si avvicina a livelli record.

Grazie alla stabilità politica e istituzionale della Svizzera, alla prudenza della Banca nazionale svizzera e ai solidi fondamentali macroeconomici (inflazione bassa rispetto ad altre economie sviluppate e bilancia dei pagamenti strutturalmente positiva), il franco offre protezione in periodi di turbolenza, tendendo a rafforzarsi in fasi di avversione al rischio. Si tratta quindi di una leva strategica per rafforzare la resilienza dei portafogli. Per gli investitori avversi al rischio, un'allocazione in franchi svizzeri può fornire protezione durante le fasi di volatilità e, per coloro che hanno portafogli concentrati in euro o dollari, l'esposizione al franco svizzero può aiutare a bilanciare il rischio valutario.

Tuttavia, occorre prestare attenzione alla forza relativa del franco: in caso di rivalutazione eccessiva, i rendimenti degli asset svizzeri potrebbero risentirne in termini reali oppure il rafforzamento della valuta potrebbe pesare sulle esportazioni svizzere, influenzando negativamente l'attività di alcune società svizzere. Il franco svizzero può rappresentare un interessante elemento difensivo nel portafoglio e la gestione attiva, integrando soluzioni multi-asset e strategie dinamiche sul fronte valutario, può offrire un approccio più efficiente all'inclusione di questa valuta nel portafoglio.