Redditività e cambiamento sociale: la nuova equazione del capitale

L'Agenda 2030 e gli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile celebrano il loro anniversario. I 17 obiettivi, formulati dalle Nazioni Unite e immediatamente riconosciuti come universali, celebrano il loro decimo anniversario questo 25 settembre. Con la loro roadmap globale intatta, affrontano le principali sfide del pianeta, riassunte nell'eliminazione della povertà e della fame, nella salvaguardia della salute e del benessere, nel raggiungimento della parità di genere e nella promozione della neutralità energetica, con il lodevole obiettivo di coinvolgere governi, imprese e società civile nella loro visione.

Gli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (OSS), quindi, stanno raggiungendo la maturità. Sebbene la celebrazione di un simile anniversario lasci un sapore agrodolce. A un decennio dal loro atto fondativo, il bilancio riflette quasi altrettante ombre che luci. Certamente, si sono registrati progressi significativi in ​​ciascuno dei loro 17 parametri. Stanno evolvendo immersi, tra le altre questioni, in una lotta al cambiamento climatico per la quale la comunità scientifica chiede maggiore ambizione e progressi più decisi, ma persiste un deficit di finanziamento in un contesto di fragilità geopolitica.

Senza dubbio, un contributo fondamentale a questa causa universale è l'investimento orientato allo scopo, che dovrebbe abbandonare definitivamente la sua concezione idilliaca – non sempre vera o accurata – di alternativa filantropica o di nicchia, per trasformarsi in un'opzione strategica solida, redditizia e trasformativa, in grado di attrarre capitali privati ​​nei portafogli di gestione patrimoniale. Investire in questa formula finanziaria dieci anni dopo il lancio dell'Agenda 2030, e soprattutto cinque anni dopo il suo obiettivo finale, non è solo la cosa giusta da fare, ma la più intelligente. Perché il tempo stringe.

L'investimento orientato allo scopo (purpose-driven investing) mira a partecipare ad aziende e iniziative che generano un impatto positivo sul mondo, fornendo a stakeholder e azionisti informazioni trasparenti e affidabili sul loro grado di corresponsabilità produttiva e strategica rispetto all'Agenda 2030. I loro portafogli adottano quindi criteri ambientali, sociali e di governance aziendale (ESG). O, per dirla in altro modo, si tratta di un investimento che cerca di combinare redditività con criteri ambientali, sociali e di governance aziendale. È emerso a metà del secolo scorso con la creazione dell'Ansvar Aktiefond in Svezia, con ampi requisiti morali e codici di buone pratiche. È stato istituito nel 1971 con la sua versione americana, il Pax World Fund, che escludeva espressamente le aziende finanziariamente legate alla guerra del Vietnam.

Tuttavia, il suo DNA, che ricerca aziende con attività sostenibili e impatto sociale sui mercati azionari, mostra attualmente segni di una tensione alterata. Da un lato, gode di una salute lodevole, generando rendimenti e resistendo ai rischi a lungo termine. Ma dall'altro, rivela un disturbo piuttosto grave : una carenza di finanza verde, che fornisca prestiti sostenibili alla comunità imprenditoriale per lanciare i propri progetti certificati ESG. In altre parole, non ci sono abbastanza prestiti verdi per promuovere iniziative private conformi agli standard ambientali e sociali.

Le attuali linee di finanziamento con il marchio SDG coprono solo un sesto del fabbisogno del settore privato previsto per la fine della roadmap definita dalle Nazioni Unite. In altre parole, gli investimenti necessari per una riconversione industriale sostenibile non vengono soddisfatti, nonostante i benefici sottostanti di investimenti mirati. Ecco perché l'intero settore bancario – come ammette JP Morgan Chase – e il settore finanziario e assicurativo – in quanto veicolo di investimento collettivo in grado di resistere alle incertezze socioeconomiche o geopolitiche – devono correggere questa anomalia.

Per farlo, dobbiamo cambiare lo status quo di immobilismo che ha nuovamente contagiato il nostro pianeta, sottolineando che, ad esempio, secondo la società di investimento Jefferies, i portafogli focalizzati sui valori ESG hanno offerto rendimenti superiori del 13,5% nel 2024 rispetto a quelli progettati con altri asset, e che questa percentuale potrebbe aumentare al 21,1% in questo triennio. Allo stesso modo, sarebbe utile rompere con uno strano paradosso: quello che afferma, in primo luogo, che i valori ESG hanno certificato un anno sublime nel 2024 , con asset valutati a 29,86 trilioni di dollari – il PIL degli Stati Uniti – ma che ammette, in una seconda analisi, che il capitale allocato dalle 377 aziende con la maggiore capitalizzazione di mercato a iniziative sostenibili e inclusive ha raggiunto a malapena i 683 miliardi di dollari tra il 2019 e il 2023.