La spesa pubblica fa aumentare l'allarme inflazione e il co-direttore della Banca della Repubblica avverte che l'aumento dei tassi è "sul tavolo"

La Banca centrale della Repubblica potrebbe valutare l'aumento del tasso di interesse per la prima volta in più di due anni se si materializzassero nuovi rischi inflazionistici, ha avvertito il co-direttore Mauricio Villamizar in un'intervista a Bloomberg a Washington durante le riunioni del Fondo monetario internazionale.

Villamizar ha osservato che la banca centrale sta prendendo in considerazione uno scenario più restrittivo a causa di fattori che potrebbero aumentare la pressione sui prezzi, come un aumento eccessivo del salario minimo nel 2026, una possibile inversione della recente forza del peso, "l'aumento dei prezzi del gas naturale e un ulteriore deterioramento dei conti pubblici del Paese", ha dichiarato a Bloomberg.

"L'aumento dei tassi è sul tavolo, anche se non è ancora lo scenario di base", ha affermato Villamizar. "Tutto dipenderà dal concretizzarsi di nuovi rischi", ha osservato il co-direttore.

Villamizar ha affermato che il deterioramento della situazione fiscale sta complicando gli sforzi di politica monetaria in un contesto di persistente inflazione. Ha stimato che il deficit fiscale potrebbe avvicinarsi all'8% del PIL nel 2025, superando il 7,1% previsto dal governo.

"Siamo in modalità pandemia senza una pandemia, e questo è davvero preoccupante. A volte la politica monetaria deve compensare eccessivamente", ha detto a Bloomberg il co-direttore della banca centrale.

Nella sua riunione più recente, la Banca della Repubblica ha mantenuto il tasso di riferimento al 9,25%, sostenendo che l'inflazione resta lontana dal suo obiettivo.

Il governo, da parte sua, ha fatto pressioni pubbliche affinché venissero tagliati i tassi per stimolare la crescita economica.

Il presidente Gustavo Petro ha addirittura accusato l'emittente di "sabotare l'economia" non abbassando più rapidamente il costo del credito.

Villamizar è stato chiaro e ha condizionato eventuali tagli che la banca centrale avrebbe potuto apportare.

"Per prendere in considerazione un taglio dei tassi, le aspettative di inflazione devono prima essere corrette in modo significativo e il governo deve adottare misure chiare per ridurre il deficit fiscale", ha affermato nella sua intervista.

In una recente intervista con EL TIEMPO, Villamizar ha insistito nel dare la colpa alla politica fiscale come una delle principali minacce all'inflazione, che è nuovamente aumentata a settembre e che è rimasta al di sotto dell'obiettivo per cinque anni consecutivi.

"Il continuo e accelerato deterioramento della spesa pubblica viene pagato dai cittadini attraverso l'inflazione", ha affermato. Ha aggiunto che, in questo scenario, la Banca della Repubblica potrebbe essere costretta ad agire in modo più aggressivo.

"A volte la politica monetaria deve compensare eccessivamente. Questo è ciò che accade quando la politica fiscale va controcorrente", ha affermato.

Nella sua intervista, Villamizar è stato ancora più diretto nel rispondere alle critiche provenienti dai settori politici e dal governo stesso, che hanno accusato la Banca di "soffocare l'economia" con alti tassi di interesse.

"L'inflazione è una delle tasse più regressive che esistano in un'economia. Colpisce più duramente le famiglie povere perché spendono la maggior parte del loro reddito in cibo e trasporti. Se non stabilizziamo i prezzi, domani cresceremo meno; questa è la vera minaccia per l'economia", ha spiegato.

Il co-direttore ha anche osservato che "quando i paesi iniziano a spendere senza alcuna entrata sottostante, la differenza si traduce in inflazione e prezzi. Qualcuno deve pagare. In economia non esiste il pranzo gratis".

L'avvertimento del co-direttore giunge in un contesto di rinnovata impennata dell'inflazione. A settembre, l'indice dei prezzi al consumo si attestava al 5,18% annuo e gli analisti ora prevedono che chiuderà il 2025 intorno al 5,21%, ben al di sotto dell'obiettivo del 3% della banca centrale.

A settembre, ad esempio, la variazione annuale è salita al 5,18%, secondo Dane, mentre la variazione annuale è ora al 4,55%.

Inoltre, secondo l'indagine sulle aspettative della Banca della Repubblica, il mercato non prevede ulteriori tagli dei tassi quest'anno e, anzi, alcuni esperti non escludono un aggiustamento al rialzo se i rischi persistono.

Gli analisti prevedono che il tasso di riferimento rimarrà al 9,25% per il resto del 2025 e alcuni prevedono addirittura un possibile aumento se l'inflazione continuerà a salire.

Secondo l'indagine, per ottobre i dati dell'indice dei prezzi al consumo (CPI), che saranno pubblicati il ​​10 novembre, potrebbero essere aumentati del 5,46%, il che implicherebbe il quarto aumento consecutivo su base mensile .