Quando si investe in fondi negoziati in borsa, meno è meglio.

"Chi dovrebbe acquistare tutti questi prodotti?" mi chiedo a volte quando sfoglio l'elenco dei nuovi ETF quotati in borsa. Solo sulla borsa svizzera sono ora disponibili oltre 2.000 ETF con temi di investimento sempre più specifici.

No, non attendevo con ansia di poter scegliere le scadenze quando acquistavo ETF sui titoli del Tesoro USA; ovvero di poter scegliere tra 1-3 anni, 4-7 anni e 7-10 anni. Non voglio nemmeno detenere titoli del Tesoro. E quando verrà lanciato il decimo ETF con aziende europee del settore degli armamenti, questo tema di investimento sarà sicuramente piuttosto saturo.

A volte penso che abbiamo bisogno di un altro crollo del mercato azionario che meriti davvero questo nome per frenare la dilagante proliferazione di prodotti.

Inizialmente, però, pensavo che un fondo lanciato di recente da UBS potesse essere utile. L'ETF replica l'indice MSCI USA Ex-Mega-Cap Specified. In altre parole, questo prodotto consente di investire nel mercato azionario statunitense escludendo colossi come Nvidia, Microsoft e altri. La partecipazione più importante nell'ETF è la società energetica Exxon, con una ponderazione di circa l'1,5%.

In questo modo, si possono ridurre i rischi di concentrazione derivanti in particolare dalle "Mag 7", le sette maggiori aziende tecnologiche. Ma una buona diversificazione non dovrebbe includere anche Nvidia, Microsoft e simili, semplicemente con un peso molto inferiore alla loro effettiva capitalizzazione di mercato? Sì, certo. In breve: un prodotto statunitense ex-mega-cap può essere utile per investitori professionali come fondi pensione o compagnie assicurative, ma personalmente non ne vedo l'utilità.

A mio parere, una delle migliori innovazioni nel settore degli ETF è rappresentata ancora da quei prodotti che consentono di investire in indici equal-weighted. Questo significa che le azioni Apple hanno esattamente la stessa ponderazione delle azioni Nike o Starbucks. Tutti i principali provider di ETF offrono ormai prodotti equal-weighted.

Rendono di nuovo facile investire, perché con solo due o tre ETF azionari è possibile creare un portafoglio estremamente diversificato, in cui né le azioni statunitensi né le grandi aziende tecnologiche sono dominanti.

Il mio prodotto preferito è l'indice MSCI World Equal Weight. Contiene circa 1.300 azioni di società di 23 paesi sviluppati. Il meccanismo di ponderazione equa garantisce automaticamente una composizione geografica sensata: le azioni statunitensi rappresentano un buon 40%, e non il 70% come negli indici convenzionali.

Naturalmente, integrerei questo indice, che contiene poco più del 3% di azioni svizzere, con un ETF focalizzato sui titoli nazionali: in particolare, un prodotto che replica azioni a piccola e media capitalizzazione, ad esempio lo SMIM o lo SPI Mid-Index. Questo garantisce l'assenza di sovrapposizioni con l'MSCI World, che include le azioni delle grandi aziende. Come tocco finale, aggiungerei un ETF sui mercati emergenti, e il gioco è fatto.