Fitch stuft Frankreichs Kreditwürdigkeit nach politischer Sackgasse herab

Fitch Ratings hat die langfristige Kreditwürdigkeit Frankreichs in Fremd- und Lokalwährungen von AA- auf A+ herabgestuft. Der Ausblick ist stabil.

Die Herabstufung ist laut Fitch darauf zurückzuführen, dass die Staatsverschuldung Frankreichs aufgrund der anhaltenden primären Haushaltsdefizite weiter steigen wird. Die Ratingagentur prognostiziert, dass die Verschuldung von 113,2 Prozent im Jahr 2024 auf 121 Prozent des BIP im Jahr 2027 steigen wird. Für die Folgejahre ist keine Stabilisierung absehbar.

Darüber hinaus zeige die Niederlage der Regierung bei der Vertrauensabstimmung in der Nationalversammlung die zunehmende Fragmentierung und Polarisierung der Innenpolitik, so Fitch. Seit den vorgezogenen Parlamentswahlen Mitte 2024 hatte Frankreich drei verschiedene Regierungen. Dies schwächte die Fähigkeit des politischen Systems zu einer signifikanten Haushaltskonsolidierung. Es ist daher unwahrscheinlich, dass das Haushaltsdefizit bis 2029 – wie von der scheidenden Regierung beabsichtigt – auf 3 Prozent des BIP gesenkt werden kann.

„Wir gehen davon aus, dass der Spielraum für eine Haushaltskonsolidierung im Vorfeld der Präsidentschaftswahlen 2027 in naher Zukunft weiter eingeschränkt sein wird, und wir halten es für sehr wahrscheinlich, dass der politische Stillstand auch nach den Wahlen anhalten wird“, fügt er hinzu.

Fitch prognostiziert für 2025 weiterhin ein Haushaltsdefizit von 5,5 Prozent des französischen BIP. Damit liegt es nahe am Regierungsziel von 5,4 Prozent und unter dem Ergebnis von 2024 (5,8 Prozent). Im Vergleich zum prognostizierten Mediandefizit der Eurozone von 2,7 Prozent und dem Medianwert von 2,9 Prozent für die Ratingklasse A bleibt der Wert für dieses Jahr jedoch hoch.

Minister erkennt Herausforderungen an

Der französische Finanzminister Eric Lombard reagierte auf die Herabstufung des Kreditratings des Landes durch Fitch. In einem Beitrag auf X räumte Lombard ein, die Entscheidung spiegele politische Unsicherheit und fiskalische Herausforderungen wider, betonte aber gleichzeitig die „Stärke“ der französischen Wirtschaft.

Die Herabstufung der Kreditwürdigkeit erfolgte in derselben Woche, in der der französische Präsident Emmanuel Macron seinen Verbündeten Sébastien Lecornu zum Premierminister ernannte, nachdem die Nationalversammlung den ehemaligen Premierminister François Bayrou abgesetzt hatte.

Laut Lombard hat Lecornu bereits Konsultationen mit den im Parlament vertretenen politischen Kräften aufgenommen, um einen Haushalt zu verabschieden und die Bemühungen zur „Sanierung“ der öffentlichen Finanzen fortzusetzen.