Fitch stuft Frankreichs Rating herab: Ausländische Presse sagt, „Verlust von Doppel-A ist gerechtfertigt“

„Das gefürchtete Urteil wurde am Freitagabend nach Handelsschluss in den USA gefällt“, berichtete La Vanguardia . Am 12. September stufte die US-Agentur Fitch die Bewertung der französischen Staatsanleihen von AA- auf A+ herab.

„Die Maßnahme ist eine Folge der politischen Instabilität Frankreichs, die durch den Sturz einer zweiten Regierung innerhalb von weniger als einem Jahr und die offensichtliche Unfähigkeit des Landes, seine öffentlichen Finanzen zu sanieren, gekennzeichnet ist.“ Doch es ist auch eine Premiere für ein Land, das noch nie zuvor eine so schlechte Bewertung erhalten hat.

„Nach Ansicht mehrerer Experten ist der symbolische Verlust des Doppel-A-Ratings gerechtfertigt “, analysiert die katalanische Tageszeitung. Es sei „nicht mehr logisch, dass Frankreich weiterhin ein höheres Rating als andere europäische Länder wie Spanien, Portugal oder Italien behalte“. Letztere seien sogar schlechter bewertet worden, obwohl ihre Haushaltsdisziplin es ihnen nun ermögliche, ihre Schulden zu niedrigeren Zinsen zurückzuzahlen.

Vor allem aber verdeutlichen die Nachrichten die zahlreichen Schwierigkeiten, mit denen das Land konfrontiert ist. „Die politische Misere in Frankreich hat die Zinssätze auf ein Niveau getrieben, das denen der europäischen Schuldenkrise vor über einem Jahrzehnt nahekommt“, erklärt die Financial Times .

Die britische Wirtschaftszeitung weist darauf hin, dass der Zinssatz für zehnjährige Staatsanleihen „wenige Tage vor dem Rücktritt von François Bayrou auf 3,6 Prozent gestiegen war, bevor er wieder auf 3,49 Prozent fiel“. Im vergangenen Jahr lag er bei 2,85 Prozent, was zeigt, dass die Anleger für französische Staatsanleihen weiterhin höhere Zinsen verlangen.

Diese Schulden steigen jedoch weiter an, stellt das amerikanische Wirtschaftsblatt The Wall Street Journal fest . Sie liegen mittlerweile bei 114 Prozent des Bruttoinlandsprodukts und stellen damit einen erheblichen Ausgabenposten für die französische Regierung dar. Tatsächlich „gibt das Land mehr für die Rückzahlung seiner Schulden als für seine Verteidigung aus.“ Dieses Schuldenproblem ist nicht neu, hat sich aber in letzter Zeit verschärft. „Das letzte Mal, dass Fitch schätzte, dass Frankreich seine Schulden weniger wahrscheinlich pünktlich zurückzahlen würde, war im April 2023. Aber auch im Oktober 2024 gab die Agentur eine negative Stellungnahme zu Frankreich ab.“

Gleichzeitig steigt auch das öffentliche Defizit. „Nach Jahren extravaganter öffentlicher Ausgaben und sinkender Steuereinnahmen“ hat es laut der New York Times mehr als 168 Milliarden Euro oder rund 5,8 Prozent des BIP erreicht . Es liege damit „deutlich über der in der Eurozone einzuhaltenden Grenze von 3 Prozent“, so die progressive New Yorker Tageszeitung. Im Jahr 2024 „hat die Regierung 1,5 Billionen Euro an Einnahmen eingenommen, aber auch 1,67 Billionen Euro für die Finanzierung der nationalen und lokalen Verwaltungen sowie des großzügigen französischen Sozialsystems ausgegeben.“

Angesichts dieser Beobachtung fragt sich La Vanguardia , ob die Herabstufung des französischen Ratings politische Auswirkungen auf die Verhandlungen von Sébastien Lecornu zur Bildung einer neuen Regierung haben wird. Lecornu beabsichtigt, einen Sparplan umzusetzen, den weder die extreme Rechte noch die extreme Linke zu wollen scheinen. Und die Diskussionen zeichneten sich schon ab, bevor „die Märkte von Frankreich mehr Disziplin forderten“ .

Diese Situation beunruhigt die Zeit , die die französische Krise als europaweite Folgen empfindet. „Ein Land im Herzen der Eurozone steht heute im Mittelpunkt aller Aufmerksamkeit. Das ist etwas anderes als vor 15 Jahren, als Griechenland gerettet wurde“, bemerkt die linksgerichtete deutsche Zeitung.

Eine allgemeine Finanzkrise dürfte sich vermeiden lassen, da die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Hilfsinstrumente für Länder in Schwierigkeiten um einige Instrumente erweitert hat. Doch „sollte es Frankreich in Zukunft nicht gelingen, seine Probleme zu lösen, wird die finanzielle Stabilität der Eurozone noch stärker von Deutschland abhängen.“

Es bleibt abzuwarten, was die Ratingagenturen Moody’s und S&P Global dazu sagen werden. Letztere werden im Oktober und November ihre eigenen Rankings veröffentlichen.