US-Importpreise zerstören Trumps Traum: Ausländer zahlen keine Zölle

Am vergangenen Dienstag wiederholte Donald Trump gegenüber den Medien seine Aussage: „ Zölle werden von ausländischen Regierungen oder ausländischen Unternehmen gezahlt .“ Dieser Satz fasst das Hauptargument zusammen, mit dem der Magnat seit Jahrzehnten seine „Liebe“ zu dieser Steuer rechtfertigt. Doch die heute veröffentlichten Importpreisdaten untergraben seine Argumentation erneut: Nicht nur, dass die Ausländer die Kosten der Zölle nicht „tragen“, sondern der schwache Dollar treibt sogar die Preise in die Höhe, die Amerikaner für Importe aus dem Ausland zahlen. Ein giftiger Cocktail, der das Risiko einer steigenden Inflation in den kommenden Monaten erneut erhöht.

Heute veröffentlichte Daten deuten darauf hin, dass die Importkosten im Juli um 0,4 Prozent gestiegen sind – stärker als erwartet und der stärkste Anstieg seit April 2024. Das Problem ist jedoch : Wäre Trumps Theorie wahr und würden die ausländischen Importeure die Kosten der Zölle tragen, hätten sie ihre Preise proportional zu den auf ihre Produkte erhobenen Zöllen senken müssen . Mit anderen Worten: Die Preise für Importe aus Europa hätten beispielsweise um etwa 10 Prozent sinken müssen, um den bis letzte Woche geltenden Zollsatz von 10 Prozent ( der dann auf 15 Prozent anstieg ) auszugleichen.

Tatsächlich sind die Preise nicht nur nicht gefallen, sondern sogar gestiegen , was teilweise auf den fallenden Dollarkurs zurückzuführen ist, der Exporte verteuert. Für Mike Zaccardi, Finanzprofessor an der University of North Florida, „deuten diese Zahlen nicht darauf hin, dass die Exporteure die Hauptlast der Zölle tragen“. Das Wall Street Journal selbst, die Zeitung, die die Wähler bei der letzten Wahl dazu aufrief, für Trump zu stimmen, warnt heute: „Wir wissen bereits, wer die Zölle zahlt. “ In seinem Leitartikel wird darauf hingewiesen, dass „amerikanische Unternehmen“ die Hauptlast tragen , wie die Großhandelspreisdaten von gestern zeigen, und davor gewarnt, dass die steigenden Kosten der Unternehmen früher oder später an die Familien weitergegeben werden. „Die Republikaner werden denselben Fehler wie [Joe] Biden machen, wenn sie den Wählern weiterhin erzählen, dass alles wunderbar ist, aber die Realität in den Supermärkten ihnen das Gegenteil beweist“, schlussfolgert das Blatt.

Barclays wiederum nennt einen der Gründe, warum die Inflationswelle nicht so stark ausgefallen ist wie befürchtet: Die tatsächlichen Zölle sind derzeit niedriger als von Analysten geschätzt . Die Tatsache, dass Trump das Freihandelsabkommen mit Mexiko und Kanada noch nicht aufgekündigt hat, die lange Liste der vom Präsidenten eingeführten Ermäßigungen und Ausnahmen sowie die Entscheidung der Unternehmen, ihre Lieferanten zu wechseln, um China so weit wie möglich zu meiden, haben dazu geführt, dass die tatsächlich gezahlten Durchschnittszölle viel niedriger sind, als sie auf dem Papier sein sollten.

Seit Juli, so die Banknoten, war die Hälfte der US-Importe zollfrei, entweder weil sie aus Mexiko und Kanada kamen oder weil es sich um Produkte handelte, für die Trump eine Ausnahmeregelung aufrechterhalten hatte. Der durchschnittliche Zollsatz lag somit bei 9 Prozent, verglichen mit den ursprünglich geschätzten 12 Prozent, die auf der Grundlage des Importverbrauchs des Landes im vergangenen Jahr berechnet worden waren.

Dieser Satz wird zum Teil durch die neue Runde von Zöllen steigen, die letzte Woche in Kraft getreten sind. Doch die Tatsache, dass die Unternehmen nach allen möglichen Schlupflöchern suchen, um diese Zölle zu umgehen, ist einer der Gründe, warum die Inflation nicht so stark steigt, wie sie könnte.

Das andere Problem für Trump, der gestern damit prahlte, „30 Milliarden Dollar auf dem Zollregal gefunden zu haben“, besteht darin, dass er nicht viele Steuern erheben und gleichzeitig Anreize für die Inlandsproduktion schaffen kann : Würde alles in den USA produziert, wären die Einnahmen aus Zöllen gleich null.

Dass die Unternehmen allen möglichen Zöllen ausweichen, deutet darauf hin, dass die Inflation zwar nicht so hoch ausfallen wird wie zunächst befürchtet, die Steuereinnahmen aber nicht so hoch ausfallen werden, wie die Republikaner es in der im vergangenen Monat verabschiedeten Steuerreform vorgesehen hatten. Ein weiteres Warnsignal sind die diese Woche veröffentlichten Defizitdaten , die ein rapides Wachstum des Ungleichgewichts in den US-Staatsfinanzen und eine weiterhin hohe Staatsverschuldung belegen. Die US-Wirtschaft ist in den vergangenen Jahren einer Krise entgangen, doch die Lage gerät zunehmend ins Wanken.