Trump ve Modi ekonomileri birbirlerini nasıl taklit ediyor?

Hindistan ve ABD, iki çok farklı ekonomi, tüketici harcamaları söz konusu olduğunda aynı yolda. Her iki ülkede de tüketicilerin en üstteki %10'u tüketimi engelliyor. Zenginler lüks ürünlere para harcarken, diğerleri cimrilik ediyor, iki farklı rapor bunu savundu. Bunun başlıca nedeni pandemiden sonraki ekonomik toparlanmanın doğası ve sertleşen enflasyondur. Hindistan'ın tüketim yığını Girişim sermayesi şirketi Blume Ventures'ın bir raporuna göre, Hindistan'ın tüketim büyümesi büyük ekonomilere kıyasla en yükseklerden biri. Ancak, Hindistan'ın tüketim rakamlarının genel olarak iyi göründüğünü, ancak kişi başına düşen tüketim rakamlarının iyi olmadığını iddia ediyor. "Bunun neden böyle olduğuna bakıyoruz. Hindistan'ın en büyük %10'luk kesimi olan Hindistan1'in Hindistan'ın ekonomik motorunu nasıl çalıştırdığına bakıyoruz ve Hindistan1'in derinleşmekten çok genişlemekte olduğunu görüyoruz. Son olarak, Hindistan1'in yüksek tüketim payının Hindistan tüketici pazarını birçok farklı şekilde nasıl şekillendirdiğini gösteriyoruz," diyor Indus Valley Yıllık Raporu 2025. COVID-19 salgını Hindistan'ın bağımsızlık sonrası tarihindeki en kötü ekonomik daralmasını tetikledikten sonra, agresif hükümet harcamaları ekonomiyi ileriye taşımak için RBI'ın tarihsel olarak düşük repo oranlarıyla birleştirildi, diyor rapor. RBI'ın uzatılmış düşük faiz oranı rejimi, kişisel borçlanmada benzeri görülmemiş bir artışa yol açarak tüketim patlamasına ve V şeklinde bir toparlanmaya yol açtı. Hindistan ekonomisinin canlanması agresif hükümet harcamalarıyla sağlandığından, FY20 ile FY21 arasında mali açığı iki katına çıkardı ve sonunda para arzında bir artışa yol açtı. Raporda, genişleyen para arzı, artan kişisel kredi ve yeniden canlanan tüketimin birleşiminin enflasyonu istikrarlı bir şekilde yukarı doğru ittiği belirtiliyor. Enflasyonun arttığını gören RBI, parasal sıkılaştırmaya başladı ve repo oranını istikrarlı bir şekilde %4'ten %6,5'e çıkardı, böylece paranın maliyeti arttı ve teminatsız kredilerdeki büyümeyi etkiledi, diyor rapor. Bu arada yavaş ücret artışı ve devam eden enflasyonist beklentiler, kırsal sektör musondan, daha yüksek MSP'den, kadınlara yapılan yardımların artmasından ve mikrofinans büyümesinden faydalanırken kentsel tüketici güvenini zayıflattı. Seçim sonrası harcama kesintileri (mali açığı dizginlemek için) tüketici yavaşlamasıyla birlikte GSYİH büyümesinde bir düşüşe yol açtı. Blume Ventures raporunun 'Blume Tüketici Yığını' olarak adlandırdığı şeye göre, kentsel en üstteki %10'luk tüketici, takdirî harcamaların 2/3'lük payını oluştururken, nüfusun yaklaşık %23'ü takdirî harcamaların 1/3'lük payını oluşturuyor. Rapora göre nüfusun 2/3'ü tasarruflarına yöneliyor. Raporda, en üstteki %10'luk tüketici tabanının gelirleri arttıkça genişlemediği, aksine derinleştiği ve tüketimde primleşme eğilimini tetikleyen yüksek kaliteli ürünlere para harcadıkları belirtiliyor. Raporun yazarlarından Sajith Pai, BBC'ye yaptığı açıklamada, bu değişimlere uyum sağlayan şirketlerin başarılı olduğunu söyledi. "Kitlesel uca aşırı odaklananlar veya premium uca maruz kalmayan bir ürün karışımına sahip olanlar pazar paylarını kaybettiler." Amerikan ekonomisi zenginler tarafından destekleniyor Yüksek fiyatlar ve inatçı enflasyon, çoğu Amerikalının para kesesini sıkmasına neden olurken, zenginler harcama çılgınlığına kapıldı. "Kazananların en üstteki %10'u -- yılda yaklaşık 250.000 dolar veya daha fazla kazanan haneler -- hisse senetleri, gayrimenkul ve diğer sektörlerdeki büyük kazançlarla desteklenerek tatillerden tasarımcı çantalara kadar her şeye para harcıyor," diye bildirdi The Wall Street Journal. Moody's Analytics tarafından yapılan bir analize atıfta bulunan WSJ raporunda, en üstteki %10'luk tüketicilerin artık tüm harcamaların %49,7'sini oluşturduğu belirtiliyor. Bu, 1989'a kadar uzanan verilerde bir rekor. Otuz yıl önce, yaklaşık %36'sını oluşturuyorlardı. Raporda, Amerikan ekonomik büyümesinin zengin Amerikalıların harcamaya devam etmesine alışılmadık şekilde bağımlı olduğu belirtiliyor. Moody's Analytics'in baş ekonomisti Mark Zandi, yalnızca en üstteki %10'un harcamalarının ABD GSYİH'sinin neredeyse üçte birini oluşturduğunu tahmin etti. Eylül 2023 ile Eylül 2024 arasında, en yüksek gelirliler harcamalarını %12 artırırken, aynı dönemde işçi sınıfı ve orta sınıf hanelerin harcamaları düştü. Federal Rezerv'den alınan verilere dayanan analizi denetleyen Zandi, WSJ'ye "Varlıklı kesimin mali durumu hiç bu kadar iyi olmamıştı, harcamaları hiç bu kadar güçlü olmamıştı ve ekonomi hiç bu kadar bu gruba bağımlı olmamıştı," dedi. Birlikte ele alındığında, varlıklı insanlar harcamalarını enflasyonun çok ötesinde artırdı. Diğer herkes bunu yapmadı. Kazananların en alttaki %80'i, dört yıl öncesine göre %25 daha fazla harcadı ve bu dönemdeki %21'lik fiyat artışlarını zar zor geride bıraktı. Ancak, en üstteki %10 %58 daha fazla harcadı.