Fed Başkanı Powell, olası faiz indirimleri nedeniyle Fed'in bağımsızlığına yönelik yeni zorluklarla karşı karşıya

WASHINGTON -- Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının yakında temel faiz oranını düşürebileceğinin sinyalini verdiğine göre, yeni bir zorlukla karşı karşıya: Bunu Beyaz Saray'ın taleplerine boyun eğmeden nasıl yapacak?

Powell, aylardır Başkan Donald Trump'ın borçlanma maliyetlerini düşürmesi yönündeki sürekli baskılarını büyük ölçüde görmezden geldi. Ancak Cuma günü, merakla beklenen bir konuşmasında Powell, Fed'in Eylül ayındaki bir sonraki toplantısında böyle bir adım atabileceğini ima etti.

Fed için bu, zorlu bir karar olacak ve Fed, bu kararı, kalıcı enflasyon ve yılın ikinci yarısında da toparlanma potansiyeli olan bir ekonomiyle karşılaştırmak zorunda kalacak. Her iki eğilim de gerçekleşirse, faiz indirimi erken gibi görünebilir.

Trump, Powell'ı faiz oranlarını düşürmeye çağırdı ve "enflasyon olmadığını" savunarak, faiz indiriminin hükümetin 37 trilyon dolarlık borcuna ilişkin faiz ödemelerini düşüreceğini söyledi.

Powell ise faiz indiriminin Trump'ınkinden oldukça farklı nedenlerle muhtemel olduğunu öne sürdü: Ekonominin zayıflamasından endişe ediyor. Cuma günü Wyoming'deki Grand Teton Milli Parkı'nda düzenlenen bir ekonomi sempozyumundaki konuşması da Fed'in dikkatli hareket edeceğini ve faiz oranlarını Trump'ın istediğinden çok daha yavaş bir hızda indireceğini gösteriyor.

Powell, ekonomik büyümenin "bu yılın ilk yarısında belirgin şekilde yavaşladığını" ve geçen yılki %2,5'ten %1,2'ye gerilediğini belirtti. Ayrıca, işçi talebinde de "belirgin bir yavaşlama" olduğunu ve bunun işsizliği artırma tehdidi oluşturduğunu ekledi.

Powell yine de tarifelerin mal fiyatlarını yükseltmeye başladığını ve enflasyonu daha da yukarı itebileceğini, Fed yetkililerinin bu olasılığı yakından takip edeceğini ve bunun onları ek faiz indirimleri konusunda temkinli hale getireceğini söyledi.

Fed'in, ipotek ve otomobil kredileri gibi diğer borçlanma maliyetlerini etkileyen temel kısa vadeli faiz oranı şu anda %4,3. Trump, bu oranın %1'e kadar düşürülmesini talep etti; ancak bu seviyeyi hiçbir Fed yetkilisi desteklemiyor.

Fed nasıl ilerlerse ilerlesin, uzun süredir devam eden bağımsızlığını savunmaya devam etmesi muhtemeldir. Çoğu ekonomist, siyasi olarak bağımsız bir merkez bankasının enflasyonu önlemede kritik öneme sahip olduğunu düşünür, çünkü ekonomiyi soğutmak ve enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını artırmak gibi seçilmiş yetkililerin atması daha zor adımlar atabilir.

Fed'in faiz oranı belirleme komitesinin 19 üyesi bulunuyor ve bunlardan 12'si faiz kararlarında oy kullanıyor. Bunlardan biri olan Federal Rezerv'in Cleveland şubesi başkanı Beth Hammack, Cuma günü Associated Press'e verdiği röportajda Fed'in bağımsızlığına bağlı olduğunu söyledi.

"Halk için iyi sonuçlar elde edebilmek adına lazer gibi odaklandım ve diğer tüm gürültüleri duymazdan gelmeye çalışıyorum" dedi.

Fed'in hala inatçı enflasyonla mücadele etmesi gerektiği konusunda endişeli olduğunu belirten uzman, bu görüşün birçok meslektaşı tarafından paylaşıldığını belirtti.

Hammack, "Enflasyon çok yüksek ve yanlış yönde ilerliyor," dedi. "Şu anda enflasyon tarafındaki hedeflerimizden uzaklaştığımızı görüyorum."

Powell, Wyoming'deki konuşmasında Fed'in bağımsızlığından bahsetmedi ve dünyanın dört bir yanından akademisyenler, ekonomistler ve merkez bankası yetkilileri tarafından ayakta alkışlandı. Ancak Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü Başkanı Adam Posen, bunun muhtemelen bilinçli bir tercih olduğunu ve ironik bir şekilde Fed'in bağımsızlığını göstermeyi amaçladığını söyledi.

Posen, "Bağımsızlıktan bahsetmemek, işimize devam ettiğimizi göstermek için ellerinden geleni yapmanın bir yoluydu," dedi. "Konuyla ilgili medeni bir iç tartışmayı hâlâ sürdürüyoruz. Başkanı memnun etse bile, doğru kararı vereceğiz."

Trump, tam da bu ortamda Fed'in üst düzey bir yetkilisine yönelik baskı kampanyasını yoğunlaştırdı.

Trump, Fed Başkanı Lisa Cook'un görevinden istifa etmemesi halinde görevden alınacağını söyledi. Trump'ın ipotek devleri Fannie Mae ve Freddie Mac'i düzenleyen kurumun başına atadığı Bill Pulte, Çarşamba günü Cook'un 2021'de iki mülk satın alarak ipotek dolandırıcılığı yaptığını iddia etti . Henüz kendisine suçlama yöneltilmedi.

Cook, görevinden vazgeçmesi için "zorbalığa" maruz kalmayacağını söyledi. Cuma günü Trump'ın tehdidi hakkında yorum yapmayı reddetti.

Cook bir şekilde görevden alınırsa, bu Trump'a Fed yönetim kuruluna sadık bir isim atama fırsatı verecektir. Kurul üyeleri tüm faiz oranı kararlarında oy kullanır. Trump, 1 Ağustos'ta istifa eden eski vali Adriana Kugler'ın yerine üst düzey bir Beyaz Saray ekonomisti olan Stephen Miran'ı aday gösterdi.

Trump daha önce Powell'ı görevden almakla tehdit etmişti, ancak bunu yapmadı. Trump, Powell'ı 2017'nin sonlarında atadı. Başkanlığı yaklaşık dokuz ay sonra sona eriyor.

Powell, Trump'ın saldırılarına yabancı değil. Amerikan Girişim Enstitüsü'nde ekonomi politikaları çalışmaları direktörü olan Michael Strain, başkanın 2018'de faiz oranlarını artırdığı için de kendisine saldırdığını, ancak bunun Powell'ı durdurmadığını belirtti.

Strain, "Başkanın Başkan Powell'a baskı uygulama konusunda uzun bir geçmişi var," dedi. "Başkan Powell'ın da bu baskıya direnme konusunda uzun bir geçmişi var. Bu yüzden, kapıdan çıkarken ilk kez teslim olması tuhaf olurdu sanırım."

Yine de Strain, Powell'ın ekonominin daha da zayıflaması ve işsizliğin artması riskini abarttığını düşünüyor. Enflasyon kötüleşirken işe alımlar devam ederse, bu durum Fed'i potansiyel olarak geri adım atmaya ve gelecek yıl faiz oranlarını tekrar artırmaya zorlayabilir.

"Bu durum Fed'in düşük ve istikrarlı fiyat enflasyonunu sürdürme konusundaki güvenilirliğine daha fazla zarar verecektir" dedi.