Gümrük vergilerindeki artış 110 bin kişinin işini kaybetmesine ve şirketlerin milyarlarca dolar zarara uğramasına neden olabilir.

Brezilya ekonomisi üzerinde yeni bir belirsizlik senaryosu beliriyor. ABD'nin 1 Ağustos'tan itibaren uygulamaya koyduğu %50'lik gümrük vergisi artışı, yalnızca ticaret dengesini etkilemekle kalmayacak, aynı zamanda şirketler için milyarlarca dolarlık zarara ve binlerce iş kaybına da yol açabilir.

Brezilya Ulusal Sanayi Konfederasyonu (CNI), Minas Gerais Federal Üniversitesi (UFMG) tarafından yürütülen araştırmalar ve XP Investimentos'un analizleri, Brezilya imalat sanayisinin ana pazarı olan bir ortak tarafından dayatılan bu "gümrük vergisi artışının" nasıl stratejik ülkelerdeki ekonominin kalbine ulaşabildiğini ayrıntılarıyla ortaya koyuyor.

Trump, olası önlemler cephaneliğinden daha fazla "silah" kullanmaya karar verirse durum daha da kötüleşebilir. Brezilya'ya yönelik bir ticaret soruşturması devam ediyor. Uzmanlar için bir diğer endişe kaynağı da , Federal Polis'in (PF) bu Cuma günü (18) eski Devlet Başkanı Jair Bolsonaro'ya yönelik gerçekleştirdiği operasyon nedeniyle Trump'ın Brezilya'ya karşı olası ek misilleme ihtimali.

Trump'ın, Devlet Başkanı Luiz Inácio Lula da Silva'ya (İşçi Partisi) gönderdiği mektupla bildirdiği gümrük vergisi artırımı kararı, daha önceki gümrük vergisi uygulama kalıplarından ayrılıyor ve temel gerekçe ticari değil, eski Devlet Başkanı Jair Bolsonaro'ya uygulanan muamele ve sosyal ağların düzenlenmesine ilişkin tartışmalar gibi siyasi görüş ayrılıkları.

Brezilya Tarım ve Hayvancılık Konfederasyonu'na (CNA) göre bu yaklaşım, Brezilya'yı yurtdışında "ideolojik ve ulus karşıtı radikalizm" ile damgalayan, kısır ve felç edici bir gündem etrafında dönmeyi ısrarla sürdüren "ele geçirilmiş bir siyasi gündem"i ortaya koyuyor.

"Tarifaço"nun maliyeti: GSYİH'da 19 milyar R$ düşüş ve eyaletler üzerindeki etkisi

UFMG bünyesindeki Ekonomik Modelleme Çalışmaları Merkezi'nin (Nemea) öngörüleri oldukça çarpıcı: "gümrük vergisi artışı", Brezilya'nın Gayri Safi Yurtiçi Hasılasında (GSYİH) 0,16 puanlık bir düşüşe, yani 19,2 milyar Brezilya Reali'ne (R$) yol açacak. Merkez Bankası (BC) tarafından yapılan bir ankete göre, finans piyasaları bu yıl %2,23'lük bir artış öngörüyor.

Azalmanın eşit olarak dağıtılmayacağı tahmin ediliyor. En büyük etkinin şu şekilde hissedilmesi bekleniyor:

• São Paulo : Eyaletin GSYİH'sinde 4,46 milyar R$ düşüş yaşandı.
• Rio Grande do Sul: 1,92 milyar R$ düşüşle.
• Paraná: 1,91 milyar R$ zarar bildirdi.
• Santa Catarina : 1,73 milyar R$ negatif etkiyle.
• Minas Gerais: 1,66 milyar R$ düşüş yaşanacak.

Bu rakamlar, gümrük vergilerinden en çok etkilenen sektörlerin ağırlığını ve ulusal ve uluslararası üretim zincirlerine derinlemesine entegrasyonunu doğrudan yansıtmaktadır. İmalat sanayi ve tarım işletmelerinin en çok etkilenmesi beklenmektedir.

UFMG projeksiyonu, ülke genelinde yaklaşık 110.000 iş kaybına işaret ediyor. Tarım , yaklaşık 41.000 iş kaybıyla en büyük iş kaybını yaşayacak sektör olacak. Bunu ticaret (31.000) ve imalat (26.000) takip ediyor.

Üretim sektörü yoğun baskı altında

São Paulo'nun öncelikle imalat, ticaret ve ulaşım sektörlerinden etkilenmesi bekleniyor. Bunun en iyi örneklerinden biri, gelirinin yaklaşık %23,8'ini ABD'ye yaptığı ihracattan elde eden ticari uçak üreticisi Embraer . Merkezi São Paulo, São José dos Campos'ta bulunan şirket, ayrıca Florida'da jet montajı yapıyor ve bileşenlerinin yaklaşık %40'ını ABD'den tedarik ediyor.

%50'lik gümrük vergisi, halihazırda %10'luk bir gümrük vergisiyle karşı karşıya olan ve şimdi %40'lık bir artışla karşı karşıya olan sektörü ciddi şekilde etkileyecektir. XP Investimentos, Embraer için her 10 yüzdelik gümrük vergisi artışının yıllık 80 ila 90 milyon ABD doları ek maliyet getireceğini tahmin ediyor. Bu da en olumsuz senaryoda, şirketin ana faaliyetlerinden elde ettiği gelirin kâra dönüşme yüzdesi olan FAVÖK marjı üzerinde %5 ila %6'lık bir etki yaratabilir.

CNI Başkanı Ricardo Alban, tedarik zincirlerinin birbirine bağımlılığı göz önüne alındığında, etkinin o kadar büyük olduğunu, Boeing gibi Amerikan şirketlerinin bile bu tarifeleri sürdürmekle ilgilenmeyeceğini vurguluyor.

Çelik, makine ve tüketim malları da ilgi odağımızda

Etkilenecek bir diğer imalat sanayi segmenti ise tarım sektörü de dahil olmak üzere makine ve ekipman olacak. Itaú, traktör ve tarım makineleri ihracatının %20 oranında azalabileceğini tahmin ediyor. XP Investimentos'a göre, Santa Catarina merkezli WEG ve Rio Grande do Sul merkezli Randoncorp ve Frasle gibi şirketler gümrük vergisi artışından olumsuz etkilenebilir.

Bunlar arasında, WEG bu durumun üstesinden gelmek için en fazla seçeneğe sahip. XP analistleri, alınabilecek ilk önlemlerden birinin dünyanın en büyük ekonomisine ihraç edilen ürünlerin fiyatlarını ayarlamak olduğunu belirtiyor. Üretimi etkilememek için stratejinin dikkatlice ayarlanması gerekiyor. Diğer bir alternatif ise, üretimi WEG ünitelerine sahip ve Meksika gibi daha düşük tarifelere tabi olan ülkelere yeniden tahsis etmek.

Çelik ve alüminyum sektörleri zaten vergiye tabi tutulmuş olsa da, "herhangi bir ülkeden gelen otomobil ve çeliğe" getirilen yeni %50'lik gümrük vergisi durumu daha da kötüleştiriyor. Yarı mamul demir-çelik ürünleri, ABD'ye yapılan başlıca ihracat kalemleri arasında yer alıyor. Tupy, Gerdau, CSN ve CBA gibi şirketler en çok etkilenecek şirketler olacak.

Ev tekstili ve diğer tekstil ürünleri, kumaşlar, işlenmiş iplik ve lifler, ağaç ürünleri, ayakkabı ve deri ürünleri gibi endüstriyel segmentler de ihracatta önemli düşüşlerle (bazı tekstil ürünlerinde %10'un üzerinde, ağaç ürünlerinde ise %4,2) ve üretimde düşüşle karşı karşıya kalacak. Alpargataş, konsolide satışlarının yaklaşık %4'ünü etkiledi.

Alban, büyük sektörlerle aynı hacme sahip olmasalar da bu segmentlerin yerel ihracatı oldukça iyi temsil ettiğini ve küçük ve orta ölçekli sanayilere ulaştığını, örneğin ihracatının yüzde 45'inin ABD'ye yapıldığı Ceará örneğinde görüldüğünü vurguluyor.

Brezilya tarım işletmeleri ateş hattında

UFMG, en büyük iş kayıplarının tarım sektöründe yaşanacağını öngörüyor. En az 40.000 iş kaybı yaşanabilir. Et, kahve, şeker ve portakal suyu, Trump'ın gümrük vergisi artışından en çok etkilenmesi beklenen ürünler arasında yer alıyor.

Et, kahve ve şeker: Stratejik ihracat tehdit altında

Itaú tahminlerine göre, domuz eti ve kümes hayvanı ihracatının %11'den fazla, üretimin ise %4'e varan oranda azalması bekleniyor. Sığır eti ihracatında da %4,1'lik bir düşüş bekleniyor.

Minerva, ABD'ye ihracatta en çok etkilenen şirketlerden biri olmasına rağmen (%8-15 gelir), diğer pazarlara yönelme olasılığı, etkiyi kısmen hafifletebilir, ancak muhtemelen marj kaybı yaşanacaktır.

Kahve çekirdekleri, dünyanın en büyük tüketicisi olan ABD'ye yapılan tarımsal işletme ihracatında başı çekiyor. Yılın ilk yarısında satışlar 1,2 milyar ABD dolarına ulaştı ve bu da segmentin dış ticaretinin altıda birine denk geliyor. BTG Pactual, Trump'ın önlemleriyle ABD'ye yapılan satışların %6, işlenmiş kahve satışlarının ise %1,4 oranında düşebileceğini tahmin ediyor.

UFMG, gümrük vergileri nedeniyle ihracatta %5, şeker üretiminde ise %2,7'lik bir düşüş öngörüyor. En çok etkilenen şirketlerden biri, organik şeker ihracatının büyük bir kısmını (tahmini gelirinin yaklaşık %11'i) Amerika Birleşik Devletleri'ne gönderen Jalles Machado olacak. XP, şirketin sevkiyatları erteleyip hacmin bir kısmını Güney Kore'ye yönlendirebileceğini belirtiyor. Ancak bu yönlendirme, ABD'deki gümrük vergilerinin etkilerini tam olarak telafi edemiyor.

Amerikan Pazarı İçin Portakal Suyu İkilemi

Ulusal Narenciye Suyu İhracatçıları Birliği'ne (CitrusBR) göre, ABD tarafından açıklanan %50'lik gümrük vergisi, Brezilya portakal suyunun Amerikan pazarına satışını tehlikeye atabilir. Yılın ilk yarısında ihracat toplam 655 milyon ABD doları olarak gerçekleşti.

Brezilyalı şirketler, üretimi diğer pazarlara yönlendirmede zorluklarla karşılaşabilir. Avrupa şu anda Brezilya meyve suyunun %52'sini satın alıyor, ancak ithalatını şimdiden azalttı. Fiyatlarda keskin bir düşüş endişesi var.

Ticaret engelinin ardındaki politik faktör

Brezilya, Amerika Birleşik Devletleri ile 200 yıllık ekonomik entegrasyon üzerine kurulu stratejik ve tamamlayıcı bir ilişki sürdürmektedir. Brezilya'nın 2023 yılında Amerikan ürünleri ithalatına ortalama %2,7 reel gümrük vergisi uyguladığı göz önüne alındığında, %50'lik gümrük vergisi "son derece orantısız" olarak değerlendirilmektedir.

Bu tehdit karşısında Brezilya sanayisi, CNI aracılığıyla Amerikalı iş dünyası liderleri ve federal hükümetle diyalog arayışına girdi. Alban, bu önlemin her iki ülke için de "kaybet-kaybet" anlamına geldiğini söylüyor.

Ona göre, %50 gümrük vergisi uygulamak "kesinlikle bir ambargoya benziyor." "Bunun piyasa düzenleyicisi olması mümkün değil. Dolayısıyla, bu olasılık kesinlikle Brezilya'da ve elbette Amerika Birleşik Devletleri'nde de bir dizi işsizliğe yol açacaktır, çünkü tamamlayıcı ürünlerden bahsediyoruz," diye vurguluyor.

CNA, ülkeyi "gıda, temiz enerji ve kritik minerallerin stratejik tedarikçisi" olma potansiyelinden uzaklaştıran "kişisel siyasi krizlere" odaklanılmasını eleştiriyor. Örgüt, "ekonominin aşırılıkları körükleyen ve kararları felç eden siyasi söylemlerin esiri olmaya devam edemeyeceği" sonucuna varıyor. Brezilya'nın yeniden ileriye bakması gerekiyor. Ve bu, her iki tarafta da olgunluk gerektiriyor."