Braskem (BRKM5), 1Ç25'te 698 milyon R$ kar bildirdi ve milyar dolarlık zararı tersine çevirdi

Braskem (BRKM5), 2025 yılının ilk çeyreğinde 698 milyon R $ net gelir elde ettiğini bildirerek, bir önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 1,3 milyar R$ tutarındaki zararı telafi etti. Tekrarlayan FAVÖK, bir önceki yıla göre real bazında %16 artışla 1,3 milyar R$ (224 milyon ABD$) olarak gerçekleşti. Net gelir, 2024'ün ilk çeyreğine göre %9 artışla 19,5 milyar R$'a ulaştı. Satılan ürünlerin maliyeti de %9 artışla 18,2 milyar R$ oldu.

Şirket, varsayılan PIS/COFINS kredisi aracılığıyla net gelire 37 milyon R$ ekleyen REIQ Investimentos gibi olumlu etkilere dikkat çekti. Real bazında sonuçlarda, ortalama realin ortalama dolar karşısındaki değer kaybının da etkisi oldu; bu dönemde ortalama real %18 oranında değer kaybetti.

BB Investimentos'a göre, çeyrek Braskem için olumlu geçti. Önemli noktalar arasında zararların tersine dönmesi ve FAVÖK'te büyüme yer aldı: "Real cinsinden, 1Ç24'e kıyasla artış (+%9), dönemde ortalama realin ortalama dolara karşı %18 değer kaybetmesiyle açıklanıyor." BB ayrıca, "Brezilya kimya endüstrisindeki kapasite genişletme yatırımlarına bağlı PIS/COFINS'in %1,5'lik varsayılan kredisinden oluşan REIQ Investimentos ile ilgili yaklaşık 37 milyon R$ tutarındaki net gelirin olumlu etkilendiğini" kaydetti.

Braskem (BRKM5): sonuçlar hakkında daha fazla bilgi

BB, dolar bazında EBITDA'daki düşüşe ilişkin olarak, "Bu düşüşün, uluslararası pazarda ana kimyasalların ortalama spread'indeki ve reçineler ile ana kimyasalların satış hacmindeki yüzde 8'lik düşüşle açıklandığını" belirtti. Şirket, yine de "uluslararası petrokimya senaryosuyla ilgili olarak, polietilen (PE) ve kimyasal spreadlerinin çeyrekte bir önceki çeyreğe kıyasla daha yüksek olduğunu [...] esas olarak Kuzey Amerika pazarındaki düşük arz ve uluslararası pazarda hammadde maliyetlerindeki oynaklığın jeopolitik belirsizlikleri yansıtması nedeniyle" belirtti.

XP açısından ise sonuç beklentiler doğrultusunda gerçekleşti: "1,3 milyar BRL tutarındaki tekrarlayan FAVÖK tahminlerimizle uyumluydu (+%1, XPe'ye kıyasla), ancak yıllık bazda bir iyileşme (+%16 yıllık bazda) ve petrokimya reçineleri ve temel kimyasallar için daha yüksek spread'lerin etkisiyle çeyrek bazda daha da büyük bir artış (+%137 çeyrek bazda) gösterdi." XP, stok oluşumu ve borç faizi ödemelerinin baskısı altında 936 milyon R$ seviyesinde negatif seyreden operasyonel nakit tüketimine dikkat çekiyor.

Ancak kaldıraç yüksek kalmaya devam ediyor ve çeyreği 6,6 milyar ABD doları net borç/FAVÖK oranıyla 7,92x seviyesinde tamamladı. XP, spread ve kullanım oranlarındaki toparlanmaya rağmen Braskem'in (BRKM5) borcunun, özellikle istikrarsız uluslararası senaryo karşısında hâlâ dikkat gerektirdiği konusunda uyarıyor.