Kering, Valentino Satın Alımını Erteledi: Fransız Lüks Devinin Yeni Stratejisi

Fransız holding Kering ve Katarlı yatırım grubu Mayhoola, İtalyan moda evi Valentino'yu çevreleyen oyunun kurallarını değiştiriyor. Değiştirilen hissedarlar sözleşmesi, markanın tam devralımını erteliyor ve bu da potansiyel olarak stratejik ihtiyat ve finansal yönetime yeni bir yaklaşımın sinyalini veriyor.

Kering, 2023 yılında Valentino'nun %30 hissesini satın aldığında, piyasa bunun İtalyan moda evinin tamamen devralınmasına giden yolda sadece ilk adım olduğuna ikna olmuştu. Başlangıçta, markanın mevcut sahibi Katarlı Mayhoola, Fransızları kalan %70 hisseyi 2026 veya 2027 gibi erken bir tarihte geri almaya zorlayabilirdi. Şimdi ise son tarih uzatıldı: put opsiyonları yalnızca 2028 ve 2029'da tetiklenebilecek.

2028 yılında Valentino'nun tamamını satın alma hakkına sahip olan Kering'in de bir yıl daha beklemesi gerekecek. Anlaşmanın diğer tüm hükümleri değişmeden kalacak. Bu, Valentino'nun mülkiyet yapısının önümüzdeki dört yıl boyunca değişmeyeceği anlamına geliyor.

Valentino 2028'e kadar beklemede/fotoğraf: Shutterstock

Son teslim tarihlerini erteleme kararı, Kering'in yeni CEO'su Luca de Meo'nun ilk hamlelerinden biri. Reuters'a göre, önceliği grubun şu anda 9,5 milyar avro olan borcunu azaltmak . Bu bağlamda, maliyetli Valentino satın alımını ertelemek mantıklı bir hamle gibi görünüyor.

Gucci, Saint Laurent, Balenciaga ve Bottega Veneta gibi markaların sahibi Kering, 2024 yılında 17,2 milyar avro gelir elde ettiğini ve şu anda 47.000 kişiyi istihdam ettiğini bildirdi. Ancak son yıllar çalkantılardan uzak geçmedi ve lüks pazar giderek daha esnek stratejilere ihtiyaç duyuyor.

Bu arada, Mayhooli portföyünün amiral gemisi markası Valentino da kendi zorluklarıyla karşı karşıya. 2024 yılında moda evinin geliri %2 düşüşle 1,3 milyar avroya gerilerken, işletme FAVÖK'ü %22 gibi şaşırtıcı bir düşüşle 246 milyon avroya geriledi. Riccardo Bellini kısa süre önce başkanlık görevini devraldı ve markanın ivmesini yeniden canlandırmakla görevlendirildi.

Doğrudan Katar hükümeti tarafından kontrol edilen Mayhoola, lüks sektörünün kilit yatırımcılarından biri olmaya devam ediyor. Portföyünde Valentino'nun yanı sıra Fransız Balmain, İtalyan Pal Zileri ve Türk mağaza zinciri Beymen de yer alıyor.

Valentino'nun tam devralımının gecikmesi sadece bir muhasebe hamlesi değil, aynı zamanda lüks moda dünyasında istikrarın ne kadar önemli olduğunun da bir işareti. Dolayısıyla İtalyan moda evi önümüzdeki birkaç yıl boyunca bir tür belirsizlik içinde kalacak ve sektör, Kering ve Mayhoola'nın bu oyunu nasıl oynayacağını yakından izleyecek.