Enflasyon %1'in altında: Tüketiciler için iyi haber mi?

Yayımlandı 27 Haziran 2025, 11:59

INSEE'ye göre Fransa'da enflasyon Haziran ayında yıllık bazda %0,9 arttı. Bu, Mayıs ayına (%0,7) kıyasla hafif bir ivmelenmeyi temsil ediyor ancak dört yıldır tarihi olarak düşük bir rakam olmaya devam ediyor. Vincent Isore / IP3 PRESS/MAXPPP

Cuma günü, 27 Haziran'da, Fransız Ulusal İstatistik ve Ekonomi Çalışmaları Enstitüsü (INSEE) bir yıl boyunca enflasyonda %0,9'luk bir artış duyurdu. Bu oran Mayıs ayındaki %0,7'den biraz daha yüksek olsa da, Ukrayna'daki savaşın başlamasının ardından 2022'nin ikinci yarısında ulaşılan %6'lık zirveden çok uzakta, tarihsel olarak düşük kalmaya devam ediyor. Bu iyi bir haber mi?

INSEE'nin 27 Haziran Cuma günü yayınladığı geçici tahmine göre tüketici fiyatları yıllık bazda %0,9 arttı. Enflasyon geçen Mayıs ayındaki %0,7'ye kıyasla biraz yükseldi. INSEE, bu artışın "özellikle konaklama, sağlık ve ulaşım hizmetlerindeki hizmet fiyatlarındaki hızlanma ve enerji fiyatlarında daha küçük bir düşüş ve gıda fiyatlarında çok hafif bir hızlanma" ile açıklandığını açıklıyor.

Bu %0,9 oranı, Ukrayna'daki savaşın başlamasıyla Fransız ekonomisinde yaşanan ciddi bozulmanın ardından Kasım 2022'de kaydedilen %7,1'den çok uzak. Peki enflasyondaki bu hafif artıştan mutlu olabilir miyiz?

Enflasyonun Fransızların günlük yaşamları üzerinde doğrudan bir etkisi olduğu doğru. Gıda fiyatları artmaya devam ederken, bu çok hafif. Enerji fiyatları düşüyor. Genel olarak, tüketici fiyat endeksi Mart 2021'de dört yıl önceki seviyesine geri döndü. Bu, hane halkı satın alma gücü için iyi bir haber.

Enflasyondaki yavaşlama işletmeler için de iyi bir haber gibi görünüyor. Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) oranlarını düşürmesine olanak sağlıyor. Haziran başında, ECB bunları bir yıl içinde sekizinci kez düşürdü ve mevduat oranını %2'nin altına düşürdü. Bu, işletmelerin daha düşük geri ödeme maliyetleri göz önüne alındığında yatırım için borçlanma teşviki sağladığı için onlara fayda sağlıyor.

Ancak düşük enflasyon oranları herkes için iyi değildir, özellikle de deflasyona yol açıyorsa. Bu durumda, ekonominin deflasyon sarmalına kapılma riski vardır.

Fiyatlar düşerse, hem haneler hem de işletmeler mal satın alıp yatırım yapmadan önce daha fazla düşmeyi beklemeye meyilli olabilir. Düşük tüketim daha sonra arz ve talep arasında bir dengesizlik yaratır ve fiyatlar düşmeye devam ederek ekonomiyi kısır bir döngüye hapseder.

Düşük enflasyon vergi gelirlerini de azaltır. Sonuç olarak bütçe açığının genişlemesi muhtemeldir.

Kamu maliyesini yeniden canlandırmak için Başbakan François Bayrou yakın zamanda "sosyal KDV" fikrini gündeme getirdi. Enflasyondaki yavaşlama bu proje için iki ucu keskin bir kılıç. Bir yandan, bunu düşünmek için daha elverişli bir ortam yaratabilir ve KDV artışını Fransız halkının cüzdanları için daha az acı verici hale getirebilir. Tersine, enflasyonist krizden çıkan hükümet, fiyatlarda yeni bir artışa katkıda bulunan bir önlem getirmekten korkabilir.