Yabancı Doğrudan Yatırım: Daha fazla yeni yatırım, zorluk

Meksika hükümeti, büyük bir tantanayla Yabancı Doğrudan Yatırım (FDI) çekiciliğinin yeni bir rekora ulaştığını duyurdu.

Bu yılın 2. çeyreğinde 34,265 milyar dolarlık bir rakama ulaşıldı.

Geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 10,2 artarak 31 milyar 096 milyon dolardan 34 milyar 265 milyon dolara çıktı.

Bu, üst üste beşinci yıldır tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşarak, 2020'den bu yana benzer dönemlerdeki büyüme trendini pekiştiriyor.

Yabancı doğrudan yatırımlardaki artış, yatırımcı güveninin artması ve istikrarlı makroekonomik ortamın etkisiyle gerçekleşiyor.

Resmi bilgiler bunu vurguluyor.

Ancak işin sırrı ayrıntıda gizlidir.

Aynı hükümet verileri, kayıtlı doğrudan yabancı yatırımların %84,4'ünün Meksika'da halihazırda faaliyet gösteren şirketlerin kârlarını yeniden yatırmasından oluştuğunu ortaya koyuyor.

Yeni yatırımlar sadece yüzde 9,2 büyüdü. Yani yüzde 10'dan az arttı.

Meksika, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 246 artışla 3 milyar 149 milyon dolarlık yeni yatırım çekti ve bu rakam 909 milyon dolara ulaştı.

Resmi açıklamada, bunun son 12 yılın en büyük büyümesi olduğu vurgulandı.

Daha detaylı incelendiğinde, 2024 yılının ilk iki çeyreğinde kârın yeniden yatırıma dönüştürülmesinin toplamın %97,3'ünü oluşturduğu görülmektedir.

Elbette, yeniden yatırım miktarının %84,4'e düşmesi sevindirici bir haber, ancak yeniden yatırım hâlâ yeni yatırımdan daha ağır basıyor.

Meksika, Andrés Manuel López Obrador'un altı yıllık iktidarı sırasında en yüksek yeniden yatırım miktarına ve en düşük yeni yatırım miktarına ulaştı.

Yeni doğrudan yabancı yatırımlardaki önemli düşüşün dönüm noktası 2023'te gerçekleşiyor ve bir önceki yönetimin son yılı olan 2024'te artıyor.

Trenddeki değişim daha erken başladı.

2008 yılına kadar, ticaretin serbestleşmesinin de etkisiyle, doğrudan yabancı yatırımların %30 ila %40'ı yeni yatırımlardan karşılanıyordu. Bu yıldan itibaren, küresel mali krizin ardından kârların yeniden yatırıma dönüştürülmesi ağırlık kazanmaya başladı.

Yeniden yatırım, Enrique Peña Nieto'nun yönetimi sırasında Meksika'da doğrudan yabancı yatırımların ana bileşeni haline geldi ve López Obrador yönetimi sırasında zirveye ulaştı.

Claudia Sheinbaum'un yönetimi altında neler olacağını göreceğiz; bu arada, bugün hükümet yatırım projeleri için yeni yönergeler yayınlandı.

Zorluk, son yıllardaki eğilimi tersine çevirmek ve yeni yatırımların yeniden yatırımlardan daha fazla olmasını sağlamaktır.

Kârların yeniden yatırıma dönüştürülmesi şüphesiz çok önemli. Bu, Meksika'da yerleşik şirketlerin güvenini yansıtıyor.

Ancak yeni yatırımlardaki düşüş, Meksika hükümetlerinin ulusal çekiciliği artırmanın bir yolunu bulamadığını gösteriyor ve yeni sermaye çekme konusunda zorluk yaratıyor.

Karmaşık uluslararası ortamın bir zorluk olduğunu iddia etmek pek inandırıcı değil. Doğrudan yabancı yatırım çekme konusunda hakimiyetini sürdüren Brezilya'ya bir bakalım.

Meksika'da büyümenin ivme kazanması için yatırımlar olmazsa olmaz.

Meksika'nın önünde iki zorluk var. Amerika Birleşik Devletleri'nin korumacı politikasının örtük zorluklarının üstesinden gelmek zorunda. Aynı zamanda, yatırımcıların talep ettiği temel teşvikleri de sunması gerekiyor: hukukun üstünlüğüne saygı, iş dünyasında eşit şartlarda rekabet ve hukuki kesinlik. Enerji ve altyapı gibi temel unsurlara ek olarak, zamanla.

Kısa bakışlar

Pemex Başkanı Claudia Sheinbaum, Pemex'in büyük potansiyele sahip, karlı bir şirket olduğunu söyledi.

Asıl sorununun eski başkanlar Felipe Calderón ve Enrique Peña Nieto'dan kalan borçlar olduğunu belirten Guterres, hükümetinin Pemex'in maliyesini kurtarmaya odaklandığını ve Stratejik Plan'ın borcunu 2030 yılına kadar 77 milyar dolara düşüreceğini vurguladı.

Stratejik Plan bazı kredi derecelendirme kuruluşlarından olumlu tepkiler aldı.

Ancak enerji uzmanları ve özel ekonomistler arasında Pemex'in sorununun rafineri odaklı işletme modeli ve düşük üretim seviyelerinde yattığı izlenimi hakim.

Pemex'in petrol arama ve işletme faaliyetlerine yeniden odaklanması gerektiğine ve Pemex'in önceden sermayelendirilmiş yapılandırılmış tahvillerin yerleştirilmesinden elde edebileceği geçici rahatlamanın, yapısal bir değişiklik olmadan zamanla azalabileceğine inanıyorlar. Göreceğiz.