Düşüşler, oynaklık ve korku: Arjantin bankaları seçimlerin etkisinden muzdarip

Geçtiğimiz ay boyunca, Arjantin bankacılık sektörü siyasi belirsizliğin en hassas göstergesi haline geldi. Ara seçimlerin yaklaşması, sert düşüşler, spekülatif alımlar ve dolar cinsinden varlıklara yönelik belirgin bir tercihle birlikte oldukça dalgalı bir ortam yarattı.

Piyasaların dikkati, seçim sonuçlarına bağlı olan Javier Milei hükümetinin yapısal reformlarının geleceğine odaklandı. Parçalanmış bir Kongre beklentisi ve iktidar partisinin müzakere gücünü kaybetme olasılığı, ülke riskini 1.000 puanın üzerine çıkarırken, dolar bazında Merval endeksi bu yıl şimdiye kadar %44'ten fazla düştü. Banka hisseleri , ekonomik ortamın kırılganlığını yansıtarak en çok etkilenenler oldu.

NA, yerel olarak banka performanslarının keskin tezatlar gösterdiğini bildirdi. Banco Galicia ve Banco Macro, seçim öncesi hedge operasyonlarının desteğiyle kayıplar ve hafif kazançlar arasında gidip geldi. Buna karşılık, Banco Patagonia (+%14,9) ve Banco Hipotecario (+%13,4) gibi orta ölçekli bankalar, San Miguel ve Inversora Juramento ile birlikte ayın en kârlı hisseleri arasında yer alarak önemli gelişmeler kaydetti. Bu performans , seçim öncesi spekülasyonlar ve kurumsal kredilerdeki ılımlı toparlanma ile açıklanıyor.

JP Morgan , Arjantin piyasasının " seçim belirsizliği nedeniyle zayıf bir dönemden" geçtiğini analiz etti, ancak iktidar partisinin yasama istikrarına ulaşması durumunda yatırım için cazip asimetriler olduğunu kabul etti. Raporda, Milei'nin oyların %35'ine ulaşabileceği ve Kongre'de 86'dan fazla sandalye kazanabileceği, bunun da finansal gerginliği bir nebze azaltacağı öngörülüyor. Ancak banka, halihazırda yıllık %10 civarında olan pesonun değer kaybı ve küresel likidite eksikliğinin sürdürülebilir bir toparlanmayı sınırladığı konusunda uyardı.

Yurt içinde artan faiz oranları finansal sistemi de etkiliyor: Banco Nación %44 , Banco Galicia ise %41 yıllık getiri sunuyor ve bu da krediyi daha pahalı hale getirerek talebi etkiliyor. İpotekler düştü ve yeni bir devalüasyon korkusu nedeniyle kredi verme yavaşladı.

Seçimlere sayılı günler kala, bankacılık sektörünün geleceği sonuçlara bağlı. Milei yasama tabanını güçlendirmeyi başarırsa, piyasa döviz kurunun serbestleştirilmesi ve faiz oranlarının normalleşmesiyle desteklenen kademeli bir toparlanma bekliyor. Ancak durum kötüleşirse, yeni bir satış dalgası gelebilir ve bankalar bir kez daha Arjantin'in ekonomik ve siyasi fırtınasının merkezinde kalabilir.