Döviz kontrollerinin sona ermesinin ardından güven etkisi: Dolar satın alan 10 Arjantinliden 8'i dolarlarını banka hesaplarında tuttu.

Dolar kısıtlamasının kaldırılması, Arjantin finans sistemine, özellikle bazı analistlerin "bankaların yeraltı dünyası" olarak adlandırdığı alanda toparlanma sinyalleri gönderiyor. Aylarca süren döviz belirsizliğinin ve sert mevduat çıkışının ardından doların sisteme yeniden girmesi, bu para biriminde kredi ve borç ihracını artırıyor.

Bu olgu yeni değil: Ekim-Şubat ayları arasında, kara para aklama nedeniyle özel dolar mevduatlarının 18,7 milyar dolardan 33,5 milyar dolara çıkmasıyla başlamıştı. Bu sıçrama, bankaların, esas olarak şirketlere yeniden sert para cinsinden kredi vermek için yeterli likiditeye sahip olmasını sağladı ve ayrıca özel sektör tarafından müzakere edilebilir tahvillerin yerleştirilmesini kolaylaştırdı.

Mart ve Nisan aylarında bu eğilim yavaşlasa da (para krizi nedeniyle Aralık ayından bu yana mevduatlarda 3,8 milyar ABD doları düşüş yaşandı), Nisan ayının ikinci yarısında durum tersine dönmeye başladı. Resmi verilere göre, sadece döviz kontrollerinin kaldırılmasından sonraki ilk 12 günde, özel dolar mevduatları 1.295 milyon ABD doları (+%4,38) artarak 30.342 milyon ABD dolarına ulaştı. Sadece 30 Nisan'da 133 milyon ABD doları yatırım yapılırken, bunun 124 milyon ABD doları tutarındaki kısmı bir milyon doların üzerindeki yatırımlardan oluştu.

Canlanmanın bir kısmı, döviz kontrollerinin kaldırılmasının ardından ilk maaş ödemelerinin yapılması ve bunun perakende sektöründe dolara olan talebi canlandırması ile açıklanıyor. Ülkenin önde gelen bankalarına göre, müşterilerin yaptığı alışverişlerin yüzde 80'i hesaplara yatırıldı ve bu durum sistemin likiditesini daha da güçlendirdi.

Aynı zamanda, güç kaybeden dolar bazlı kredilerde de toparlanma başladı. Döviz kontrollerinin kaldırılmasından bu yana, döviz cinsinden kredi stoku 400 milyon ABD doları (+%2,85) artarak yaklaşık 14,6 milyar ABD dolarına ulaştı. Bu toparlanma, Mart ayında kaydedilen yüzde 1'in altındaki büyümenin çok üzerinde.

Şirketler ise dolar bazlı fon arayışıyla sermaye piyasasına geri döndü. YPF, Edemsa, Pluspetrol ve hatta bu hafta ihaleye giren Arcor gibi şirketler, yabancı para cinsinden tahvil ihraç ederek kaynak yaratmaya çalıştılar. Bu, yerel pazara olan güvenin ve kaynakların mevcudiyetinin yenilendiğini gösteriyor.