Dış açık konusunda uyarıda bulunuyorlar ve seçim sonrası hükümete bir "B Planı" hazırlamaları tavsiyesinde bulunuyorlar.

Donald Trump'ın yeni gümrük vergileri açıklamasının ardından küresel piyasalar çöktü, borsalarda düşüşler yaşandı ve küresel resesyon korkuları oluştu.

Yeni bir ekonomik rapor, Arjantin'in dış durumuyla ilgili endişeleri artırdı. İktidar partisi, ülke riskini azaltmak ve finansmanı kolaylaştırmak için seçim zaferine güvenirken, Akdeniz Vakfı'nın düşünce kuruluşu IERAL, hükümetin Ekim ayından sonra olası olumsuz bir senaryoya karşı bir "B Planı" hazırlaması gerektiği konusunda uyarıyor.

Uyarı, turizm harcamalarındaki artış, pesodaki değer artışı ve doğrudan yabancı yatırımlardaki tepki eksikliğinin ardından geldi. IERAL projeksiyonlarına göre, cari işlemler dengesi 2025 yılını 14 milyar ABD doları açıkla kapatacak; bu da GSYİH'nın 2 puanlık bir kısmına denk geliyor.

Ekonomist Jorge Vasconcelos imzalı raporda, hükümetin bu dış açığı kapatmayı ve 2026 ve 2027'de ortalama 12,5 milyar ABD doları tutarındaki anapara vadelerini yeniden finanse etmeyi planladığı, iyi seçim sonuçları elde etmesi durumunda ülke riskinde keskin bir düşüş bekledikleri vurgulanıyor. Ancak Vasconcelos, bu ideal senaryonun gerçekleşmeyebileceği konusunda uyarıyor.

Raporda, " Zorluk önemli ve ülke riski yıl sonuna kadar 500 puana yaklaşamazsa bir 'B Planı' düşünmeye başlamak akıllıca olacaktır " deniyor. Bu bağlamda, özellikle dış koşullar zorlaşırsa, uyumun yatırımı etkilemesini önlemek için mali fazlanın güçlendirilmesi öneriliyor.

Kamu borcu azalıyor mu? Faizin nasıl hesaplanacağı konusunda hâlâ tartışmalar olsa da, mali sürdürülebilirliği değerlendirmenin anahtarı, borcun GSYİH'ye oranı olarak evrimidir. Bu şekilde ölçüldüğünde, tablo nettir: azalıyor.

@marcapello ve @nicocampoli bunu analiz ediyor pic.twitter.com/MpMHIdVwdv

— Akdeniz Vakfı (@FMediterranea) 11 Temmuz 2025

Raporda makroekonomik sürdürülebilirliği etkileyen birkaç kritik nokta inceleniyor:

• Turizm gibi reel hizmetlerin dengesi aylık yaklaşık 1 milyar dolarlık açık veriyor.
• Bireylere yönelik kısıtlamaların kısmen kaldırılmasının ardından dış varlık oluşumu, ikinci çeyrekte aylık 2,8 milyar dolarlık açığa yükseldi.
• Yabancı doğrudan yatırımlarda ise aylık 300 milyon dolarlık açıkla toparlanma belirtisi görülmüyor.

Teknik tartışmaların ötesinde, rakamlar borç yükünün azaldığını gösteriyor. Mali denge ve büyüme korunursa, görünüm önceki yıllara göre daha az kırılgan görünüyor. pic.twitter.com/mkNgSINpoM

— Akdeniz Vakfı (@FMediterranea) 11 Temmuz 2025

Bunlara, Haziran ayında ikili reel döviz kurunun 1997-2025 yılları arasındaki ortalamanın %13,3 altında gerçekleşmesi ve ihracat rekabet gücünü etkilemesi de ekleniyor.

Ülke riskinde azalma sağlanamazsa, hükümet kamu harcamalarında daha sert bir ayarlamaya gitmelidir. Aksi takdirde, IERAL, ayarlama değişkeninin yatırım olabileceği ve bunun da ekonomik toparlanmayı olumsuz etkileyebileceği konusunda uyarıyor.

Teknik tartışmaların ötesinde, rakamlar borç yükünün azaldığını gösteriyor. Mali denge ve büyüme korunursa, görünüm önceki yıllara göre daha az kırılgan görünüyor. pic.twitter.com/mkNgSINpoM

— Akdeniz Vakfı (@FMediterranea) 11 Temmuz 2025

Çalışmada, " Arjantin dış hesaplardaki açığı finanse etmekte zorluk çekerse, makroekonomik durum, yatırımın ayarlama değişkeni olmasını önlemek için daha büyük bir birincil fazla gerektirecektir " sonucuna varılıyor.

Casa Rosada şimdilik her şeyini Eylül ve Ekim aylarındaki siyasi başarıya bağlıyor . Ancak bu destek piyasaları ikna etmeye yetmezse, "B Planı" istikrarı korumak için tek seçenek haline gelebilir.