Belirsizlikten kurtulma bahsi: sabit gelir, altın ve devlet tahvilleri

Piyasalar, yılın en azından ilk bölümünde görülen eğilim doğrultusunda, bir kez daha ABD'nin ticaret politikasına endişeyle bakıyor. Bazı tarifelerde gevşemeler başlamış olsa da, bu önlemler etrafındaki gürültü hem şirketler hem de yatırımcılar açısından şüphe ve belirsizlik yaratmaya devam ediyor.

Bunu verilerde görebiliyoruz, Santander Varlık Yönetimi'nde Avrupa Varlık Tahsisi Stratejisi Başkanı Francisco Simón bize şunu hatırlatıyor: "Küresel büyüme yavaşlama belirtileri göstermeye başlıyor. Şimdilik, ABD, hala güçlü bir işgücü piyasası ve makul güven seviyeleri sayesinde güçlü bir ekonomiyle ayakta duruyor." Ancak "çatlaklar ortaya çıkmaya başlıyor ve en ileri göstergeler durumun daha da karmaşıklaşabileceğini gösteriyor."

Bu hafta ayrıca Fed'in faiz oranlarını sabit tutma kararını da öğrendik. "Mesajları mevcut durumu yansıtıyor: büyük bir belirsizlik ve özellikle fiyatlar üzerinde gümrük vergilerinin gerçek etkisine ilişkin çok az netlik var," diyor. Fed, "enflasyon beklentilerini kontrol altında tutmanın gerekliliğini vurgularken, aynı zamanda kötüleşen bir ortamın işgücü piyasasının gücünü hızla zayıflatabileceğini" de kabul etti.

Senaryonun "yüksek belirsizlik" içerdiğini, " daha düşük büyüme ve enflasyon cephesinde ABD'deki gerginliklerin ve dünyanın diğer bölgelerindeki gerginliklerin daha sınırlı olması riskleri" olduğunu ekliyor. Bu bağlamda, "stratejimiz ihtiyatlı olmak ve olası dalgalanmalara karşı korunma arayışına dayanmaktadır." Bu nedenle, "hisse senetlerine göre sabit geliri tercih ediyoruz, özellikle devlet tahvillerine ve kredi içinde daha kaliteli ihraççılara özel önem veriyoruz." Hisse senetlerinde ise "Avrupa, hem değerleme hem de döngü beklentileri açısından ABD veya gelişmekte olan ülkelerden daha cazip görünüyor."

Her durumda ve herhangi bir varlık türüne kesin olarak kapıyı kapatmadan, "para birimlerinde de fırsatlar görüyoruz. Şu anda, euro ve Japon yeni, ABD'ye odaklanan yüksek oynaklık ortamında bize güvenlik sağlıyor. Ve tarihsel olarak belirsiz ortamlarda istikrar sağlama yeteneğini göstermiş bir varlık olan altın konusunda pozitif kalmaya devam ediyoruz."

Strateji, ihtiyatlı davranma ve olası dalgalanmalara karşı korunma arayışına dayanıyor.

Gördüğümüz gibi bağlam, karmaşık olduğu kadar belirsiz de. "Önümüzdeki döneme baktığımızda, ticaret müzakerelerinin gelişimini, güven ve faaliyet verilerini ve tabii ki para politikasının ve bununla birlikte piyasaların yönünü anlamak için anahtar olacak olan enflasyon eğilimini yakından izlemeye devam edeceğiz" diyor.

Ve her zaman olduğu gibi, "Böyle zamanlarda yatırımları korumak için en iyi araçların çeşitlendirme ve profesyonel risk yönetimi olduğunu" hatırlatmadan bitiremeyiz, diye sonlandırıyor.

Piyasalar, yılın en azından ilk bölümünde görülen eğilim doğrultusunda, bir kez daha ABD'nin ticaret politikasına endişeyle bakıyor. Bazı tarifelerde gevşemeler başlamış olsa da, bu önlemler etrafındaki gürültü hem şirketler hem de yatırımcılar açısından şüphe ve belirsizlik yaratmaya devam ediyor.