BBVA, Sabadell'i devralma girişiminde muhasebe kârı kaybetmedi

BBVA'nın bir yıldan uzun bir süre önce Sabadell'i satın almasını cazip kılan unsurlardan biri tamamen ortadan kalktı. Katalan bankası, diğer kuruluşlar gibi, yıllardır borsada defter değerinin altında işlem görüyordu. Bu fark, onu devralma teklifi için birincil hedef haline getirmişti: başka bir banka satın alırsa, bu farkı sermaye kazancına dönüştürüp muhasebe kârı olarak kaydedebilirdi. Sabadell'in borsadaki keskin değer artışı nedeniyle artık durum böyle değil.

Borsa değeri defter değerinden düşük olduğunda, kötü niyet veya negatif şerefiye olarak bilinen durum ortaya çıkar. Bu, BBVA için iyi bir satış noktasıdır. BBVA hisseleri 10,24 avro ve Sabadell hisseleri 1,97 avro fiyatla satın alma teklifini başlattığında, Katalan bankasının %100'ünü satın alması durumunda kötü niyet 2,072 milyar avro, %50'sini satın alması durumunda ise 1,036 milyar avro idi.

1 Eylül itibarıyla yapılan simülasyona göre negatif şerefiye 2,782 milyar dolara kadar çıkacak.

O dönemde yaklaşık 11,5 milyar avro değerindeki bir işlemde oldukça büyük bir muhasebe hediyesi. Bu, Bankia'nın satın aldığında sahip olduğu yaklaşık 4,2 milyar avroluk negatif itibarı hatırlatıyordu. Ancak Sabadell'in hisseleri, birleşmeyle ilgili ilk raporların ortaya çıktığı Nisan 2024'ten bu yana %125 değer kazandı.

BBVA, bu Salı günü ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu devralma teklifi izahnamesini güncelledi. Kötü niyetten çok, tam tersi bir durumun mevcut olduğu bildirildi. 1 Eylül itibarıyla borsa değerine göre, Sabadell'in tamamının satın alınması durumunda 2,782 milyar avro, sermayenin %50'sinin satın alınması durumunda ise 1,391 milyar avroluk bir şerefiye oluşacağı belirtiliyor.

BBVA kaynakları, bu verilerin "birleşik kuruluşun mali durumunu veya gerçek sonuçlarını yansıtmayan, belirli bir tarih itibarıyla anlık bir görüntü" olduğunu belirtiyor. Ne olacağını görmek için beklememiz gerekecek. "Devralma tarihinde değişiklik yapılabilir ve bu nedenle bu bilgiler gelecekte güncellenebilir," diye ekliyorlar. Her iki bankanın mali tablolarına göre, yılın ilk yarısının sonunda şerefiye 477 milyon avro olarak gerçekleşti.

Ayrıca okuyun BBVA, Sabadell'i satın alma teklifinin fiyatını değiştirmek için son tarihi 24 olarak belirledi. Eduardo Magallón

Bu faktör, işlemi daha az cazip hale getiriyor ve bu nedenle daha iyi bir devralma teklifine karşı işliyor. Her halükarda, BBVA yoluna devam ederken, piyasa Sabadell hisselerini teklifin üzerinde değerlendirmeye devam ediyor ve bir iyileşme olacağına güveniyor.

BBVA Yönetim Kurulu Başkanı Carlos Torres, satın alan bankanın teklifi mutlaka iyileştireceğine inanan Sabadell CEO'su César González-Bueno'nun aksine, teklif fiyatını artırmayacağı konusunda ısrarcı. BBVA'nın teklif artışı için son tarih olarak değerlendirdiği tarih, kabul döneminin bitiminden on gün önce, bu ayın 24'ü.